證券時報記者 吳少龍 張淑賢

為提高REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）業(yè)務(wù)制度化規(guī)范化透明化水平，督促參與主體歸位盡責(zé)，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，12月27日，滬深交易所同步對公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指引進行了修訂（簡稱“新修訂指引”）。

具體來看，本次修訂涵蓋三方面：優(yōu)化篇章結(jié)構(gòu)，進一步增強邏輯性及可讀性；壓實主體責(zé)任，進一步規(guī)范核查及信息披露重點事項；突出大類資產(chǎn)特性，進一步提高信息披露針對性。

新修訂指引在完善REITs核查及信息披露基本要求的基礎(chǔ)上，對原指引相關(guān)內(nèi)容進行針對性調(diào)整優(yōu)化，增強各章節(jié)之間的邏輯性和內(nèi)容的可讀性。為便于市場參與主體查閱使用，總體分正文和附件兩個部分。其中，新修訂指引充分考慮成熟資產(chǎn)類型項目的特性，對產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路、租賃住房、倉儲物流及消費基礎(chǔ)設(shè)施項目作出核查及信息披露的針對性要求。

新修訂指引對REITs的核查及信息披露、資產(chǎn)評估、運營管理等市場各方普遍關(guān)注的核心事項進行了規(guī)范，督促市場參與主體切實履行核查及信息披露責(zé)任?；A(chǔ)設(shè)施項目核查及信息披露方面，進一步明確了業(yè)務(wù)參與人和底層資產(chǎn)的準(zhǔn)入要求，以及項目經(jīng)營及財務(wù)情況的披露要求。資產(chǎn)評估方面，引導(dǎo)評估機構(gòu)在考慮市場環(huán)境和底層資產(chǎn)特性基礎(chǔ)上，對參數(shù)進行獨立判斷、合理設(shè)置，審慎確定評估結(jié)果，切實提高評估質(zhì)量。壓實管理人責(zé)任，督促其對評估參數(shù)和方法進行獨立核查。運營管理方面，明確REITs的分層決策機制、激勵約束安排、突發(fā)事件響應(yīng)要求，引導(dǎo)基金通過合理設(shè)置運營管理費、履職情況監(jiān)督等安排實現(xiàn)激勵約束目標(biāo)，有效統(tǒng)籌價值創(chuàng)造和投資者合法權(quán)益保護關(guān)系。

新修訂指引充分考慮了產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路、租賃住房、倉儲物流及消費基礎(chǔ)設(shè)施項目的特性，明確了各大類資產(chǎn)的差異化要求，提高了核查及信息披露的針對性、有效性。

其中，針對產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流項目，進一步細(xì)化了合規(guī)性、經(jīng)營及財務(wù)情況、運營管理等方面的披露要求。針對收費公路項目，進一步明確了車流量、通行費等運營收入相關(guān)核心指標(biāo)的披露要求。針對消費基礎(chǔ)設(shè)施項目，進一步明確了收入情況、租戶情況、租約類型及租金情況等方面的披露要求。

目前，滬深兩市REITs項目類型涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房、消費設(shè)施、水利設(shè)施、生態(tài)環(huán)保等主流基礎(chǔ)設(shè)施，產(chǎn)品運行平穩(wěn)，投資者積極參與，市場功能逐步發(fā)揮。其中，今年以來，上交所REITs市場上市產(chǎn)品已達17只，總數(shù)達37只，募集資金約1121億元；深市方面，截至目前，共有20只REITs在深交所上市，募集規(guī)模超530億元。