粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長 羅志恒

2025年，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主導(dǎo)因素將從2023~2024年的房地產(chǎn)和地方債務(wù)，轉(zhuǎn)化為房地產(chǎn)和特朗普執(zhí)政沖擊，當(dāng)然地方債務(wù)問題仍需引起關(guān)注。2025年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)可設(shè)置為“雙5”，即名義增速和實際增速均達(dá)到5%，更加強(qiáng)調(diào)增長的就業(yè)導(dǎo)向，以就業(yè)和物價作為政策是否需要加大力度的重要標(biāo)準(zhǔn)。

實現(xiàn)“雙5”目標(biāo)，要采取大力度的財政貨幣政策，力度要大、節(jié)奏要快，要走在預(yù)期前面，更重要的是通過改革釋放微觀主體的積極性，降低各方的不確定性，提高安全感。對于趨利性執(zhí)法等影響預(yù)期的非經(jīng)濟(jì)行動和輿論，要第一時間表明鮮明態(tài)度并堅決制止。

2025年，消費(fèi)和基建投資將回升，但出口和制造業(yè)投資或有所回落。不必過多糾結(jié)于要投資還是要消費(fèi)這個偽命題，關(guān)鍵是看投資和消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，以及投資是否投向了有經(jīng)濟(jì)或社會效益的領(lǐng)域。