近日，互認(rèn)基金新規(guī)正式實(shí)施不久，剛面向內(nèi)地投資者開(kāi)放份額的多只美元債互認(rèn)基金就被火爆申購(gòu)，額度再次告急而暫停銷(xiāo)售。

一位香港基金公司的負(fù)責(zé)人表示：“香港互認(rèn)基金內(nèi)地和境外銷(xiāo)售規(guī)模的比例從1:1提高到4:1，但總體規(guī)模仍受限于境外部分，在目前內(nèi)地需求更為旺盛的情況下，額度突破的關(guān)鍵是需要擴(kuò)大境外銷(xiāo)售規(guī)模?！?/p>

互認(rèn)基金申購(gòu)火爆

自2025年1月1日起，《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》正式實(shí)施，香港互認(rèn)基金在內(nèi)地的銷(xiāo)售規(guī)模占基金總資產(chǎn)的比例上限由50%調(diào)整為80%，不少互認(rèn)基金紛紛打開(kāi)限購(gòu)，但部分產(chǎn)品由于申購(gòu)火爆又很快達(dá)到上限。

近日，博時(shí)精選新興市場(chǎng)債券基金、摩根國(guó)際債券基金、摩根亞洲總收益?zhèn)?、華夏精選固定收益配置基金、易方達(dá)（香港）精選債券基金等互認(rèn)基金，都在重新開(kāi)放份額之后的短短幾天達(dá)到上限，很快又關(guān)門(mén)謝客。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上約有37只香港互認(rèn)基金在內(nèi)地公開(kāi)銷(xiāo)售（不同份額合并計(jì)算，包括暫停申購(gòu)的產(chǎn)品），其中有22只權(quán)益基金和15只債券基金。截至1月10日，投資范圍為全球的債券互認(rèn)基金，除了上述已限購(gòu)的產(chǎn)品之外，只有南方東英精選美元債券基金仍開(kāi)放申購(gòu)，該基金總規(guī)模達(dá)到180億元，和施羅德亞洲高息股債基金是為數(shù)不多規(guī)模超過(guò)100億元的互認(rèn)基金。

其實(shí)南方東英精選美元債券基金早在2024年2月19日就暫停了內(nèi)地投資者的申請(qǐng)，但根據(jù)2025年1月1日起實(shí)施的《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》，以及銷(xiāo)售監(jiān)控情況，1月3日又重新恢復(fù)申購(gòu)了。

突破規(guī)模關(guān)鍵是境外銷(xiāo)售

市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)QDII額度緊張，大部分產(chǎn)品都采取了暫停申購(gòu)或限制大額申購(gòu)，互認(rèn)基金則不受QDII額度的影響，但香港互認(rèn)基金內(nèi)地和境外銷(xiāo)售規(guī)模的比例過(guò)去是1:1，即內(nèi)地和境外各占一半，新規(guī)實(shí)施之后比例提高到了4:1，預(yù)計(jì)大概能夠釋放約1500億元的額度。

但不料部分互認(rèn)基金搶手的程度超過(guò)預(yù)期，這幾只限額的互認(rèn)基金均為債券型基金，總規(guī)模在5億—30億元不等，其中投資范圍為全球債券尤其是美元債的明顯比較吃香。

一位香港基金公司的負(fù)責(zé)人告訴記者，香港互認(rèn)基金的內(nèi)地和境外銷(xiāo)售規(guī)模的比例是固定的，基金管理人會(huì)不斷監(jiān)控基金份額的比例，確保內(nèi)地投資者的份額總凈值不超過(guò)監(jiān)管規(guī)定，新規(guī)實(shí)施之后比例從1:1提高到4:1，但總體規(guī)模仍受限于境外部分。

“大部分互認(rèn)基金投資范圍是全球或亞太地區(qū)，那就意味著在境外投資者看來(lái)管理能力要能與國(guó)際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)匹敵，管理業(yè)績(jī)領(lǐng)先才能獲得認(rèn)可，只有境外銷(xiāo)售規(guī)模提高了，按比例才能對(duì)應(yīng)地提高內(nèi)地的銷(xiāo)售額度。因此在目前內(nèi)地需求更為旺盛的情況下，額度突破的關(guān)鍵是需要擴(kuò)大境外銷(xiāo)售規(guī)模?！鄙鲜龌鸸矩?fù)責(zé)人對(duì)券商中國(guó)記者表示。

責(zé)編：楊喻程

校對(duì)：姚遠(yuǎn)