周末這些重要消息或?qū)⒂绊懝墒小?/p>

宏觀?要聞

財政部發(fā)聲！今年財政政策非常積極，留有政策“后手”

1月10日，在國新辦新聞發(fā)布會上，財政部副部長廖岷介紹財政高質(zhì)量發(fā)展成效。對于市場十分關(guān)心2025年財政赤字率、特別國債、地方政府專項債券等具體數(shù)據(jù)，廖岷回應(yīng)稱，大家很關(guān)心具體數(shù)據(jù)，因為還要履行法定程序，確定后才能發(fā)布。請大家放心，2025年財政政策方向是清晰明確的，充分考慮了加大逆周期調(diào)節(jié)的需要，是非常積極的。同時，也充分考慮了財政中長期可持續(xù)性?！白詈?，我想強調(diào)一點，面對內(nèi)外部環(huán)境的新情況和新問題，財政有充足的政策空間和工具。我們將密切跟蹤國際國內(nèi)形勢，適時進行科學(xué)設(shè)計和動態(tài)調(diào)整，梯次拿出我們的政策‘后手’，為經(jīng)濟社會發(fā)展提供強有力的支持。”廖岷說。

全國商務(wù)工作會議在京召開：加力擴圍實施消費品以舊換新

1月11日至12日，全國商務(wù)工作會議在京召開。會議強調(diào)，2025年全國商務(wù)系統(tǒng)要自覺把思想和行動統(tǒng)一到黨中央決策部署上來，重點做好八個方面工作。推進提振消費專項行動，加力擴圍實施消費品以舊換新。創(chuàng)新多元化消費場景，擴大服務(wù)消費，發(fā)展數(shù)字消費，加快構(gòu)建高標準市場體系，完善現(xiàn)代商貿(mào)流通體系。

美國12月非農(nóng)爆表！新增就業(yè)25.6萬人，遠超預(yù)期

北京時間10日晚間，美國勞工統(tǒng)計局公布了令市場大吃一驚的非農(nóng)就業(yè)報告。出乎預(yù)料的數(shù)據(jù)，也使得美聯(lián)儲暫停降息的敘事“板上釘釘”。數(shù)據(jù)顯示，美國去年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為25.6萬人，遠超事前一致預(yù)期為16萬人，失業(yè)率意外降低至4.1%，低于一致預(yù)期的4.2%。

金融?證券

證監(jiān)會召開專題座談會

為深入貫徹落實黨的二十屆三中全會和中央經(jīng)濟工作會議精神、推進資本市場深化改革和高質(zhì)量發(fā)展，近日證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會，與專家學(xué)者、媒體負責人、上市公司、內(nèi)外資機構(gòu)代表深入交流，充分聽取意見建議。會黨委委員、副主席李超參加座談。

證監(jiān)會發(fā)文，事關(guān)互聯(lián)網(wǎng)營銷

證監(jiān)會1月10日發(fā)布《期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《管理規(guī)定》），從制度建設(shè)、人員管理、營銷內(nèi)容、賬號使用、行為規(guī)范等方面作出具體規(guī)定，指導(dǎo)期貨公司合規(guī)有序展業(yè)，規(guī)范期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷活動。

證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨法律適用意見第19號——<上市公司收購管理辦法>第十三條、第十四條的適用意見》

證監(jiān)會1月10日發(fā)布《證券期貨法律適用意見第19號——<上市公司收購管理辦法>第十三條、第十四條的適用意見》（以下簡稱《法律適用意見》），明確投資者權(quán)益變動的刻度標準，并完善投資者持股比例被動觸及刻度時無需履行披露和限售義務(wù)，自發(fā)布之日起實施。

金融監(jiān)管總局召開2025年監(jiān)管工作會議

1月12日，金融監(jiān)管總局召開2025年監(jiān)管工作會議。會議明確，加快推進中小金融機構(gòu)改革化險仍是2025年金融監(jiān)管系統(tǒng)的首要重點任務(wù)，同時，今年還要有效防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險；督促銀行保險機構(gòu)強化資產(chǎn)負債聯(lián)動管理，苦練內(nèi)功、降本增效，著力夯實可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)；引導(dǎo)保險、理財資金支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展等。

產(chǎn)業(yè)?公司

財政部、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文！事關(guān)會計師事務(wù)所

財政部、證監(jiān)會1月10日發(fā)布了《會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案管理辦法(修訂征求意見稿)》（以下簡稱《辦法》），進一步加強會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理，規(guī)范會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案行為。

國家網(wǎng)信辦征求意見

網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容多渠道分發(fā)服務(wù)機構(gòu)從事表演、節(jié)目等活動的，應(yīng)當依法依規(guī)取得相關(guān)從業(yè)資格或服務(wù)資質(zhì)。網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容服務(wù)平臺應(yīng)當根據(jù)網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容多渠道分發(fā)服務(wù)機構(gòu)合規(guī)情況、旗下賬號數(shù)量及其粉絲總數(shù)量等指標維度，建立分級管理制度，并采取相應(yīng)管理措施防范信息內(nèi)容風(fēng)險。

本周關(guān)注

本周新股申購

根據(jù)發(fā)行安排，本周暫有5只新股申購，具體申購名單如下：

周一：

超研股份 申購代碼：301602

興福電子 申購代碼：787545

周二：

富嶺股份 申購代碼：001356

周四：

亞聯(lián)機械 申購代碼：001395

海博思創(chuàng) 申購代碼：787411

本周解禁股

東方財富網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月13日至1月19日，A股市場將有56家上市公司迎來限售股解禁。以個股最新價計算，56股解禁市值合計354.13億元。從解禁規(guī)模來看，翱捷科技、蘭州銀行解禁市值均超過60億元，此外，云星宇、招標股份、天岳先進等8股解禁市值超過10億元。從解禁股數(shù)量來看，蘭州銀行解禁股數(shù)量居首，超過27億股，此外，報喜鳥、洪通燃氣等6股解禁股數(shù)量超過1億股。

機構(gòu)策略

中信證券：政策加碼值得期待 春季躁動漸行漸近

中信證券研報認為，投資者仍在等待外部擾動因素落地以及內(nèi)部政策加碼，但年初以來市場本身已經(jīng)迅速完成降溫過程。短期可預(yù)見的增量資金來自活躍資金擇機加倉和保險資金擇機增持，隨著外部擾動因素落地，政策加碼值得期待，春季躁動漸行漸近。一方面，從政策出臺的時機來看，1月下旬關(guān)稅等海外擾動因素有望落地，為了對沖潛在外部壓力，逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)市場政策均值得期待。另一方面，從市場本身運行的階段來看，交易損耗指標顯示短期內(nèi)市場止跌概率較高，同時活躍資金成交占比已迅速降至2023年以來低位。市場已具備春季躁動的基礎(chǔ)，只需耐心等待外部擾動落地和內(nèi)部政策加碼，維持紅利+主題的配置策略，紅利內(nèi)部更偏向消費型紅利，主題內(nèi)部仍圍繞機器人、端側(cè)AI和新零售輪動。

海通策略：歷史上春季行情年年有 2025年春季行情或正孕育中

海通策略研報稱，春季行情是A股市場經(jīng)典的“日歷效應(yīng)”之一，近期市場整體表現(xiàn)偏弱，不少投資者非常關(guān)注2025年春季行情是否還會如約而至。海通策略研報認為，（1）歷史上春季行情年年有，但開啟時間與上年三四季度行情有關(guān)，若三四季度行情好，則春季行情啟動較晚。（2）開年下跌并不能改變春季行情的歷史規(guī)律，且牛市中春季行情幅度更大。春季行情年年如約而至，即使在歷史上出現(xiàn)開年下跌的情況，隨后依然會迎來春季行情。（3）2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企穩(wěn)修復(fù)是催化，結(jié)構(gòu)上科技和中高端制造或是中期主線。展望2025年，隨著增量政策出臺落地，宏微觀基本面有望加速修復(fù)。因此，無論從政策催化、流動性，還是基本面角度看，今年春季行情均值得期待。未來隨著行情徐徐展開，市場的中期主線將逐漸明晰，關(guān)注兼具供需優(yōu)勢的中高端制造以及受益于產(chǎn)業(yè)周期回升的科技制造。此外，并購重組主題也值得關(guān)注。

光大策略：春節(jié)后的A股表現(xiàn)值得期待

光大策略研報認為，近期A股市場波動較大，主要受到多方面因素的影響：（1）美聯(lián)儲未來降息路徑存在不確定性，人民幣匯率短期內(nèi)面臨一定程度的貶值壓力；（2）海外風(fēng)險因素擾動；（3）國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進程仍相對偏緩，物價仍面臨下行壓力；（4）市場對國內(nèi)政策預(yù)期較高，短期內(nèi)市場對國內(nèi)政策出臺的節(jié)奏還未完全適應(yīng)，導(dǎo)致市場預(yù)期出現(xiàn)波動。此外，近期A股市場的調(diào)整情況符合歷史上牛市期間的調(diào)整規(guī)律以及A股在上一年12月至當年2月的日歷效應(yīng)。

向后看，預(yù)計春節(jié)前A股市場或以結(jié)構(gòu)性行情為主，春節(jié)后的A股表現(xiàn)值得期待。從歷史規(guī)律來看，2012年12月至2015年6月、2019年1月至2021年12月市場行情演繹過程中的震蕩調(diào)整階段的持續(xù)時間分別為5個月、3.5個月，而本輪市場行情演繹過程中的震蕩調(diào)整階段已持續(xù)約4個月的時間，處于歷史中間水平。此外，歷史來看，A股市場在春節(jié)前的一段時間內(nèi)通常表現(xiàn)相對一般，而當前距離春節(jié)不足20個交易日。因此，從歷史規(guī)律來看，當前市場或處于震蕩調(diào)整階段的尾聲，春節(jié)之后有望再迎來新一輪上漲。從催化劑來看，1月20日乃至春節(jié)前，市場的催化劑或相對較少，而在春節(jié)后，市場上漲的催化劑可能相對更多。預(yù)計未來市場將處于“弱現(xiàn)實、弱情緒”或“弱現(xiàn)實、強情緒”情景，對應(yīng)于防御與主題成長風(fēng)格的輪動。1月防御風(fēng)格行業(yè)關(guān)注燃氣、電力、國有大型銀行等，主題成長風(fēng)格關(guān)注電池(固態(tài)電池)、自動化設(shè)備(人形機器人)、半導(dǎo)體(字節(jié)AI鏈)等。

中信建投策略：積極布局下一輪進攻行情

中信建投策略研報認為，上周市場縮量調(diào)整，部分投資者對貨幣政策預(yù)期有所下修，情緒偏弱。12月核心通脹有所修復(fù)，耐用消費品表現(xiàn)升溫。美國非農(nóng)大超預(yù)期，美元與美債收益率飆升，美聯(lián)儲降息預(yù)期下修。整體來看，市場近期調(diào)整并沒有伴隨牛市邏輯的破壞，更多是提供了下一輪行情的空間，后續(xù)無論是特朗普正式就職落地、匯率穩(wěn)定與央行推進降準降息、春節(jié)后流動性改善預(yù)期、兩會前的政策預(yù)期以及其他政策加碼催化，都有望推動新一輪進攻行情。中信建投策略認為，投資者應(yīng)該考慮積極布局，重點關(guān)注行業(yè)：電子、通信、傳媒、軍工、有色、非銀、銀行、地產(chǎn)鏈、建筑、食品、休閑服務(wù)等；重點關(guān)注主題：AI+、低空經(jīng)濟、首發(fā)經(jīng)濟等。

責編：萬健祎

校對：彭其華