專屬商業(yè)養(yǎng)老保險2024年成績單陸續(xù)揭曉。

1月15日，《國際金融報》記者注意到，多家人身險公司已在官網(wǎng)披露最新的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險結(jié)算利率。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，去年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品結(jié)算利率集中在2%—4.12%，七成以上產(chǎn)品的結(jié)算利率在3%及以上，更有多款在售產(chǎn)品的結(jié)算利率超過4%。

^{制表：王瑩}

整體收益水平喜人

作為養(yǎng)老保險體系第三支柱的重要組成部分，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是一種資金長期鎖定，專門用于個人養(yǎng)老保障的保險產(chǎn)品，具有投保簡便、繳費靈活、收益穩(wěn)健等特點。

從產(chǎn)品設(shè)計來看，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險分為積累期和領(lǐng)取期兩個階段。積累期采取“保證+浮動”的收益模式，根據(jù)投資組合的不同，為投保人提供穩(wěn)健型賬戶和進取型賬戶進行選擇。

具體而言，穩(wěn)健型賬戶專為風(fēng)險保守型客戶設(shè)計，資金更多配置于固收類資產(chǎn)；進取型賬戶則會對各類資產(chǎn)進行平衡配置，對權(quán)益類資產(chǎn)的配置相對更重。

記者梳理各家保險公司官網(wǎng)的產(chǎn)品信息發(fā)現(xiàn)，目前已披露2024年結(jié)算利率的27只專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶的結(jié)算利率分布在2%—4.07%區(qū)間，進取型賬戶的結(jié)算利率則分布在2.5%—4.12%區(qū)間。

進一步來看，穩(wěn)健型賬戶中，結(jié)算利率在3%以上的產(chǎn)品有20只，占比為74.1%；進取型賬戶中，結(jié)算利率在3%以上的產(chǎn)品有25只，占比達92.6%。

其中，有4只專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的結(jié)算利率達到4%以上。國民養(yǎng)老的國民共同富裕、國民共同富裕B款的穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率為4.07%、進取型賬戶結(jié)算利率為4.12%，新華養(yǎng)老的盈佳人生、盈佳人生（智享版）穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率為4.05%、進取型賬戶結(jié)算利率為4.1%，包攬兩類賬戶的前兩名。

談及專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品取得較高收益率的原因，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格向記者分析道，這主要得益于其投資策略的穩(wěn)健性和靈活性。這些產(chǎn)品通常采取多元化的投資組合，包括固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等，以分散風(fēng)險并提高整體收益。同時，保險公司會根據(jù)市場環(huán)境和經(jīng)濟形勢的變化，靈活調(diào)整投資策略，以捕捉市場機會。此外，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品還注重長期投資，通過長期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，享受復(fù)利效應(yīng)，從而實現(xiàn)較高的收益率。

對此，北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經(jīng)理楊帆認(rèn)為，一方面是因為我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為保險資金的投資運作提供了良好的外部環(huán)境；另一方面，保險公司自身的投資管理水平不斷提高，能夠更好地把握市場機遇，優(yōu)化資產(chǎn)配置，從而實現(xiàn)較高的投資收益。

“同時，監(jiān)管部門也在不斷完善相關(guān)政策，鼓勵和支持保險資金運用，這也是專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品收益率提高的重要原因?！睏罘a充道。

國民養(yǎng)老保險相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，公司專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品遵循穩(wěn)健的策略，以固收打底，以權(quán)益類及另類投資博取彈性、增厚收益，力爭贏得穩(wěn)定的絕對收益。

“固收方面，以長期利率債及信用債為主要配置品種，增強賬戶資產(chǎn)負(fù)債匹配，同時獲取期限溢價。權(quán)益方面，保持適中的權(quán)益?zhèn)}位，積極布局高股息資產(chǎn)，擇機加倉業(yè)務(wù)穩(wěn)定且業(yè)績穩(wěn)健，能夠穿越經(jīng)濟周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人指出，公司還重點挖掘新興行業(yè)機會，圍繞分支機構(gòu)所在地儲備優(yōu)質(zhì)項目，尋找穩(wěn)定性資產(chǎn)。在公募REITs領(lǐng)域，把握市場波段機會，深挖優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為賬戶貢獻可觀的收益。

發(fā)展?jié)摿τ写诰?/strong>

回溯來看，2021年6月，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險在浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市啟動試點，首批試點單位包括人保壽險、中國人壽、太平人壽、太保壽險、泰康人壽和新華保險6家大型壽險公司。

2022年3月，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴大到全國范圍，并在原有的6家試點公司基礎(chǔ)上，允許養(yǎng)老險公司參與試點。

2023年10月，金融監(jiān)管總局下發(fā)通知，決定將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)從試點業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常態(tài)化業(yè)務(wù)，符合條件的人身險公司均可開展經(jīng)營。

“不同于普通商業(yè)養(yǎng)老保險存在的領(lǐng)取期短、積累期退保相對自由的問題，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險通過在領(lǐng)取年齡、積累期、領(lǐng)取期年限以及退保規(guī)則等方面作出限制性要求，強化養(yǎng)老保險產(chǎn)品的長期屬性，服務(wù)有養(yǎng)老需求的專屬群體?！北本┐髮W(xué)中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員朱俊生表示。

2024年以來，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展更是不斷迎來政策利好。去年9月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險 推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即保險業(yè)新“國十條”），強調(diào)積極發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，鼓勵開發(fā)適應(yīng)個人養(yǎng)老金制度的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品，推動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展。

同年10月，金融監(jiān)管總局在《關(guān)于大力發(fā)展商業(yè)保險年金有關(guān)事項的通知》中明確要求，發(fā)揮專屬商業(yè)養(yǎng)老保險交費靈活、資金安全、支持長期年金領(lǐng)取等特點，打造具有基礎(chǔ)性保障功能的養(yǎng)老金管理工具。保險公司要優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，探索通過多種方式滿足客戶在積累期內(nèi)合理的流動性需求。

記者在中國銀保信官網(wǎng)查詢到，截至1月15日，共有26款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名單，其中11款產(chǎn)品處于在售狀態(tài)。

不過，拉長時間線來看，在利率中樞下行的背景下，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的結(jié)算利率整體也呈現(xiàn)下行趨勢。2023年，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險穩(wěn)健型賬戶的結(jié)算利率在2.1%—4.15%之間，進取型賬戶的結(jié)算利率在2.5%—4.25%之間，均高于2024年的收益水平。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前在售的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品中，保證利率最高值已降至2%。但從實際情況來看，大部分產(chǎn)品的結(jié)算利率仍高于保證利率，尤其是進取型賬戶去年的結(jié)算利率都比保證利率高出2.5個百分點及以上。其中，多只產(chǎn)品進取型賬戶的保證利率為0%，但實際收益在3%以上。

放眼未來，要想進一步提升專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的市場競爭力，龍格認(rèn)為，除當(dāng)前比普通萬能保險更高的最低保證利率和實際年結(jié)算利率外，保險公司還需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計。一方面，可以推出更多具有吸引力的產(chǎn)品特性，如更高的收益率、更靈活的領(lǐng)取方式等，以滿足消費者的多樣化需求。另一方面，需要加強風(fēng)險管理，確保產(chǎn)品的穩(wěn)健性和安全性，提高消費者的信任度。

“同時，保險公司還應(yīng)加大宣傳力度，提高品牌知名度和影響力，吸引更多的潛在客戶。”龍格表示。

楊帆也指出，首先，保險公司應(yīng)繼續(xù)深化產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足不同消費者群體的需求，提高產(chǎn)品的個性化、差異化水平。其次，加強資產(chǎn)負(fù)債管理，優(yōu)化投資策略，力求提高投資收益，確保產(chǎn)品收益率的穩(wěn)定性。同時，提升服務(wù)質(zhì)量，完善客戶服務(wù)體系，增強消費者的信任度和滿意度。

“政府及監(jiān)管部門應(yīng)繼續(xù)加大對商業(yè)養(yǎng)老保險的支持力度，如提供稅收優(yōu)惠、放寬投資限制等，以促進專屬商業(yè)養(yǎng)老保險市場的健康發(fā)展?！睏罘詈髲娬{(diào)，加強宣傳教育同樣重要，應(yīng)提高公眾對商業(yè)養(yǎng)老保險的認(rèn)識和接受度，擴大市場潛力。