近期，歐盟公布了對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動反傾銷調(diào)查的最終裁定結(jié)果，該事件受到市場關(guān)注。日前，三元生物(301206)、保齡寶(002286)等A股代糖生產(chǎn)企業(yè)對此進(jìn)行了回應(yīng)。

值得注意的是，除了歐盟的反傾銷調(diào)查外，美國針對赤蘚糖醇的雙反調(diào)查也正在路上，對于國內(nèi)代糖企業(yè)仍要面臨較大的外部不確定性。

有喜有憂

1月19日，保齡寶公告，公司涉案產(chǎn)品被歐盟征收34.4%的反傾銷稅，中國其他相關(guān)企業(yè)被征收78.4%—233.3%不等的反傾銷稅。上述措施于2025年1月17日起生效，實施期限為5年。

此前，三元生物在1月17日發(fā)布公告，稱根據(jù)歐盟裁定，三元生物涉案產(chǎn)品赤蘚糖醇（純赤蘚糖醇或混合后其他產(chǎn)品含量低于10%的赤蘚糖醇）被征收156.7%的臨時反傾銷稅。裁定結(jié)果還顯示，其他涉案公司的產(chǎn)品將分別適用34.4%至233.3%不等的反傾銷稅。

赤蘚糖醇是一種低熱量的糖醇，廣泛應(yīng)用于食品、飲料及醫(yī)藥等領(lǐng)域。由于其具有良好的甜味、低熱量和低血糖生成指數(shù)，赤蘚糖醇近年來在全球范圍內(nèi)的需求不斷增長。當(dāng)前，歐盟是全球赤蘚糖醇消費(fèi)的重要地區(qū)，此次歐盟對國內(nèi)不同生產(chǎn)企業(yè)施以不同反傾銷關(guān)稅稅率，保齡寶為本次反傾銷加征稅率最低的企業(yè)。

針對此份裁定，兩家公司有喜有憂。保齡寶表示，公司產(chǎn)品將擁有更大市場競爭力，有利于公司在歐盟地區(qū)的業(yè)務(wù)拓展。公司將抓住市場機(jī)遇，加大歐洲市場開拓力度，重構(gòu)歐洲市場體系，提升國際市場份額和國際競爭力。

而三元生物方面則稱，歐盟加征高額反傾銷關(guān)稅對公司赤蘚糖醇出口歐盟市場產(chǎn)生了一定影響，導(dǎo)致公司赤蘚糖醇的價格競爭力有所下降。自初裁結(jié)果公布以來，部分客戶因無法承受高額反傾銷稅而停止進(jìn)口公司產(chǎn)品，盡管如此，仍有部分客戶選擇繼續(xù)合作，并愿意承擔(dān)較高關(guān)稅。

同時，三元生物進(jìn)一步指出，更多歐盟客戶對赤蘚糖醇供應(yīng)鏈所面臨的關(guān)稅風(fēng)險表示擔(dān)憂，預(yù)計未來部分客戶的需求可能會受到反傾銷稅的抑制，從而對公司在歐盟市場的銷售帶來較大壓力。

美國雙方調(diào)查正在路上

除了歐盟的反傾銷調(diào)查外，美國針對赤蘚糖醇的雙反調(diào)查也正進(jìn)行中。

據(jù)中國貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)，1月2日，應(yīng)美國企業(yè)Cargill（嘉吉公司）于2024年12月13日提交的申請，美國商務(wù)部宣布對進(jìn)口自中國的赤蘚糖醇（Erythritol）發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。美國國際貿(mào)易委員會（ITC）預(yù)計將最晚于2025年1月27日作出反傾銷和反補(bǔ)貼產(chǎn)業(yè)損害初裁。

若美國國際貿(mào)易委員會裁定涉案產(chǎn)品的進(jìn)口對美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成了實質(zhì)性損害或?qū)嵸|(zhì)性損害威脅，美國商務(wù)部將繼續(xù)對本案進(jìn)行調(diào)查并預(yù)計于2025年3月10日作出反補(bǔ)貼初裁，2025年5月22日作出反傾銷初裁。

據(jù)了解，中國在赤蘚糖醇的生產(chǎn)方面占據(jù)著舉足輕重的地位，是全球主要的生產(chǎn)國，三元生物、保齡寶、諸城東曉三家企業(yè)共同占據(jù)了65%產(chǎn)能。同時，歐美市場是赤蘚糖醇主要銷售區(qū)域之一。據(jù)美方統(tǒng)計，2023年美國自中國進(jìn)口被調(diào)查產(chǎn)品的金額約為2722萬美元。

據(jù)了解，此次提起調(diào)查申請的嘉吉公司也是三元生物的客戶，此次調(diào)查會否因此對其網(wǎng)開一面？三元生物此前在投資者互動平臺中表示，根據(jù)美國商務(wù)部的規(guī)定，反傾銷稅的調(diào)整需通過嚴(yán)格的法律和行政程序，一旦立案，就無法通過私下協(xié)商實現(xiàn)。公司自2022年起已與嘉吉中國建立赤蘚糖醇合作關(guān)系，愿與嘉吉美國通過正式渠道探討和解的可能性，以實現(xiàn)合作共贏。同時，在當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦加劇的復(fù)雜背景下，公司也已經(jīng)做好積極應(yīng)訴的各項準(zhǔn)備，堅決維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。

加大市場開拓力度作為應(yīng)對

在歐美連續(xù)的雙反調(diào)查背后，赤蘚糖醇市場悄然回暖。

據(jù)了解，2024年赤蘚糖醇主要原材料如玉米、玉米淀粉以及蒸汽等能源采購價格較2023年同期有所下降，使成本得到減輕。另一方面，隨著產(chǎn)能出清和行業(yè)整合，赤蘚糖醇行業(yè)也從價格戰(zhàn)中逐步回穩(wěn)。

此前，保齡寶發(fā)布公告表示，預(yù)計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤為1.08億元—1.24億元，同比增長100%—130%。該公司稱，2024年赤蘚糖醇市場價格及銷量逐步回升，同時公司新推出的差異化果萄糖漿，高端益生元、膳食纖維、無糖型低聚糖等高附加值產(chǎn)品受到市場歡迎，銷量顯著提升。功能糖類和代糖產(chǎn)品的市場需求持續(xù)增長。

另一方面，當(dāng)前代糖企業(yè)也持續(xù)開拓海外市場。保齡寶表示，公司將抓住歐盟反傾銷政策帶來的市場機(jī)遇，重構(gòu)歐洲市場體系，使該產(chǎn)品在國際市場上占據(jù)更多份額。同時還積極布局無糖型低水活膳食纖維、HMO（母乳寡糖）、DHA藻油及乳果糖等新興高附加值領(lǐng)域，鞏固國內(nèi)市場的同時，加速國際化布局。

三元生物則表示，將加強(qiáng)在歐盟市場復(fù)配糖的銷售，積極推廣新產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)甜菊糖，加速提升阿洛酮糖產(chǎn)能，推動塔格糖的量產(chǎn)籌備，并加大在國內(nèi)市場以及東南亞、印度、中東、南美等新興市場的開發(fā)力度。同時，鑒于歐洲尚未批準(zhǔn)羅漢果甜苷的使用，作為對傳統(tǒng)甜菊糖苷的升級產(chǎn)品，公司推出的優(yōu)質(zhì)甜菊糖具有更高的甜度和更純正的口感，能夠更好地滿足歐盟客戶對天然高倍甜味劑的健康需求。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從全球市場來看，一些新興市場國家對赤蘚糖醇的需求也在不斷增長，代糖企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與這些國家的合作，拓展市場渠道，降低對歐美市場的依賴。同時企業(yè)也可通過在海外投資建廠，以規(guī)避高額關(guān)稅。