1月21日，A股市場震蕩。截至收盤，上證指數(shù)小幅下跌，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)4個(gè)交易日上漲。當(dāng)日整個(gè)A股市場超1900只股票上漲，科技股表現(xiàn)搶眼，機(jī)器人、CPO、消費(fèi)電子、芯片等概念板塊活躍。市場成交小幅放量，成交額為1.22萬億元。資金面上，滬深300主力資金凈流入超20億元，藍(lán)籌股獲得資金青睞。

分析人士認(rèn)為，前期壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的主要因素得到大幅緩解，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定偏積極，提振了市場對穩(wěn)增長政策的信心，在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖下，反彈行情將逐步展開。

科技股表現(xiàn)活躍

1月21日，A股市場在高開后下探回升。Wind數(shù)據(jù)顯示，盤中上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均一度下跌。截至收盤，上證指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌0.05%、0.51%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲0.48%、0.36%、0.83%，上證指數(shù)報(bào)收3242.62點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2112.39點(diǎn)。自1月16日以來，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)4個(gè)交易日上漲。

當(dāng)日A股市場成交額為1.22萬億元，較前一個(gè)交易日增加213億元，其中滬市成交額為4682.63億元，深市成交額為7369.74億元。整個(gè)A股市場上漲股票數(shù)為1985只，52只股票漲停，3257只股票下跌，27只股票跌停。

從盤面上看，機(jī)器人、CPO、消費(fèi)電子、芯片等板塊表現(xiàn)活躍。申萬一級行業(yè)中，電子、通信、房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲1.73%、1.64%、1.01%；石油石化、鋼鐵、煤炭行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.56%、1.39%、1.34%。

領(lǐng)漲的電子行業(yè)中，翱捷科技-U實(shí)現(xiàn)20%漲停，全志科技漲逾17%，弘信電子、偉測科技均漲逾14%，樂鑫科技漲逾13%，博通集成、好利科技、瑞芯微等多股漲停。

Wind消費(fèi)電子指數(shù)上漲2.62%，板塊內(nèi)螢石網(wǎng)絡(luò)漲逾13%，晶晨股份、歌爾股份均漲逾8%，恒玄科技漲逾6%。

信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師莫文宇表示，目前AI產(chǎn)業(yè)正在對人類現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深度的變革，英偉達(dá)發(fā)布的Omniverse、Cosmos等工具集為人形機(jī)器人提供了強(qiáng)大的引擎。2025年AI云側(cè)與端側(cè)匯聚，軟硬件閉環(huán)更加清晰。人形機(jī)器人作為AI端側(cè)的一個(gè)重要賽道，有廣闊的商業(yè)化空間。消費(fèi)電子行業(yè)中許多企業(yè)技術(shù)底蘊(yùn)深厚、工程經(jīng)驗(yàn)豐富，且與海內(nèi)外頭部機(jī)器人企業(yè)有良好合作關(guān)系，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望借助此次機(jī)遇，筑造自身第二條發(fā)展曲線，建議關(guān)注消費(fèi)電子行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

滬深300主力資金凈流入超20億元

1月21日，在A股市場震蕩的情況下，資金情緒謹(jǐn)慎。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月21日滬深兩市主力資金凈流出82.63億元，已連續(xù)5個(gè)交易日凈流出，其中滬深300主力資金凈流入21.74億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1925只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3190只。

行業(yè)板塊方面，1月21日申萬一級行業(yè)中有6個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中房地產(chǎn)、通信、汽車行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為19.93億元、16.89億元、6.78億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的25個(gè)行業(yè)中，有色金屬、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為20.17億元、17.57億元、17.46億元。

個(gè)股方面，1月21日，中興通訊、歌爾股份、萬科A、東方財(cái)富、全志科技主力資金凈流入金額居前，分別為13.93億元、12.43億元、8.26億元、7.84億元、6.33億元。其中，中興通訊、全志科技股價(jià)均創(chuàng)下本輪反彈新高，大市值科技股在近日表現(xiàn)亮眼。沃爾核材、長電科技、電光科技、省廣集團(tuán)、天下秀主力資金凈流出金額居前，分別為7.22億元、3.58億元、3.38億元、3.03億元、3.03億元。

對于1月21日主力資金凈流入金額最大的房地產(chǎn)板塊，中國銀河證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師胡孝宇表示，2024年9月下旬以來，各部門分別就需求側(cè)、供給側(cè)、土地市場等方面出臺支持政策。在政策大力支持和去年低基數(shù)作用下，政策效果或逐漸呈現(xiàn)；頭部房企具備優(yōu)秀的運(yùn)營管理能力，資金優(yōu)勢明顯，市占率有望進(jìn)一步提升。

反彈行情將逐步展開

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日收盤，萬得全A滾動(dòng)市盈率為18.05倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為12.41倍，A股市場估值處于較高配置性價(jià)比區(qū)間。

A股市場在春節(jié)前僅剩下4個(gè)交易日，從歷史數(shù)據(jù)來看，在2015年至2024年的10年間，春節(jié)前后A股市場大概率上漲。從春節(jié)前5個(gè)交易日來看，10年中上證指數(shù)有7年上漲，漲幅最大的是2021年，達(dá)3.92%；從春節(jié)后5個(gè)交易日來看，上證指數(shù)的上漲年份占比也達(dá)到70%，漲幅最大的是2024年，達(dá)4.85%。

“參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)前后是珍貴的靠預(yù)期驅(qū)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的傳統(tǒng)反彈窗口?！迸d業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，統(tǒng)計(jì)近十年春節(jié)前后主要寬基指數(shù)走勢發(fā)現(xiàn)，往往春節(jié)前幾個(gè)交易日市場就逐步開啟反彈，春節(jié)過后反彈行情持續(xù)演繹。

對于A股市場，張啟堯認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)拋下悲觀情緒整裝待發(fā)，在春節(jié)前后迎接新一輪上漲行情。首先，2024年底以來的這波調(diào)整，是行情震蕩消化的過程。其次，經(jīng)歷歲末年初的調(diào)整，市場又一次來到高性價(jià)比區(qū)間。再次，外部壓力緩解也有望帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。最后，2024年我國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期收官，基本面預(yù)期繼續(xù)修復(fù)，后續(xù)政策逆周期加碼力度仍可期。

華西證券策略首席分析師李立峰表示，1月底2月初將迎來本輪A股的反彈行情。前期壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的主要因素得到大幅緩解，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)，上市公司業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)釋放較充分。各地區(qū)2025年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定偏積極，提振了市場對穩(wěn)增長政策的信心。當(dāng)前，A股市場處于較高配置性價(jià)比區(qū)間，在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖下，新一輪反彈行情將逐步展開，建議積極把握。