昨日，兩市主要股指盤(pán)中弱勢(shì)下探，三大股指一度跌超1%，北證50指數(shù)大幅下挫。截至收盤(pán)，滬指跌0.89%報(bào)3213.62點(diǎn)，深證成指跌0.77%報(bào)10225.87點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.54%報(bào)2101.03點(diǎn)，北證50指數(shù)跌4.08%，滬深北三市合計(jì)成交11478億元，較此前一日減少約700億元。行業(yè)方面，地產(chǎn)、旅游、食品飲料、釀酒、零售、銀行、汽車(chē)等板塊走低，小紅書(shū)概念、網(wǎng)游概念等下挫，液冷服務(wù)器、銅纜連接、CPO概念等逆市活躍。

華金證券表示，去年末以來(lái)全A成交額逐步縮量，市場(chǎng)情緒在海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)、國(guó)內(nèi)政策步入空窗期后有所回落，本輪引入中長(zhǎng)期資金入市的政策力度和實(shí)施速度均較強(qiáng)，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望隨著政策效果的逐步顯現(xiàn)得以修復(fù)。

今日投資機(jī)會(huì)解析

星際之門(mén)發(fā)布 全球算力有望高增

1月21日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布OpenAI、軟銀和甲骨文成立“星際之門(mén)（STARGATE）”項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施方面至少投入5000億美元，預(yù)計(jì)將創(chuàng)造10萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。Arm控股、微軟、英偉達(dá)、甲骨文、OpenAI將是初始的科技合伙人。OpenAl表示，“星際之門(mén)（STARGATE）”項(xiàng)目將為美國(guó)OpenAI建設(shè)新的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。軟銀CEO孫正義將出任董事長(zhǎng)，并表示將立即在美投入1000億美元用于人工智能投資。

中信證券認(rèn)為，星際之門(mén)項(xiàng)目的成立，標(biāo)志著全球在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的持續(xù)投入。短期來(lái)看，以Stargate為代表的大規(guī)模資本投入有望對(duì)海外算力產(chǎn)業(yè)鏈形成較強(qiáng)支撐；中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)產(chǎn)算力需求亦有望持續(xù)增加。建議關(guān)注：服務(wù)器；美股半導(dǎo)體；國(guó)產(chǎn)算力芯片設(shè)計(jì)與制造；光模塊；PCB；AIDC；溫控。

券商板塊迎利好

近日，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人社部、央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度。

國(guó)金證券表示，長(zhǎng)期資金入市方案落地，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，政策積極+流動(dòng)性寬松+基本面改善催化，利好券商板塊估值和業(yè)績(jī)雙提升。建議關(guān)注基本面更加受益權(quán)益市場(chǎng)回暖的強(qiáng)貝塔業(yè)務(wù)（權(quán)益投資彈性+交投彈性）券商，以及權(quán)益資管產(chǎn)品發(fā)行和管理具備優(yōu)勢(shì)的券商。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望開(kāi)啟反彈行情

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈量、價(jià)、利觸底的情況下，隨著需求端有望逐步復(fù)蘇并穩(wěn)健增長(zhǎng)，而供給側(cè)通過(guò)行政約束、自律限產(chǎn)和市場(chǎng)化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業(yè)有望迎來(lái)基本面修復(fù)。

中信證券表示，短期看，預(yù)計(jì)隨著2025年一季度末旺季來(lái)臨，產(chǎn)業(yè)鏈量利有望開(kāi)啟反彈行情；中期看，隨著落后產(chǎn)能加速實(shí)質(zhì)性出清，光伏供給側(cè)有望于2025年下半年逐步重構(gòu)，具備技術(shù)、成本、資金和全球化解決方案服務(wù)能力優(yōu)勢(shì)的龍頭廠商有望率先引領(lǐng)行業(yè)反轉(zhuǎn)。

消費(fèi)電池技術(shù)進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期

消費(fèi)電池下游子領(lǐng)域眾多，因此電池材料與封裝技術(shù)規(guī)格種類(lèi)較多，結(jié)合品類(lèi)協(xié)同+技術(shù)協(xié)同，主要關(guān)注軟包、小圓柱消費(fèi)電池，尤其是手機(jī)、可穿戴等核心子領(lǐng)域。2024年之前，消費(fèi)電池原有材料和封裝體系比較成熟，電池性能改善逐漸變緩。但2024年開(kāi)始，下游進(jìn)入新一輪技術(shù)創(chuàng)新（如端側(cè)AI、大功率電動(dòng)工具）、政策監(jiān)管周期（歐盟電池可拆卸法案、兩輪車(chē)新國(guó)標(biāo)修訂稿），對(duì)電池性能升級(jí)提出了新的要求。

中信證券表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)電池廠商大力推進(jìn)產(chǎn)能提升，加速電芯與PACK一體化趨勢(shì)，且國(guó)內(nèi)廠商全球份額有望進(jìn)一步提升。此外，消費(fèi)電池技術(shù)進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)雙升。建議重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)電池行業(yè)的相關(guān)標(biāo)的：1）電芯份額、技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先的龍頭公司；2）PACK龍頭受益技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)價(jià)值量提升。

其他影響市場(chǎng)的消息

六部門(mén)發(fā)文推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市

近日，經(jīng)中央金融委員會(huì)審議同意，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》?！斗桨浮诽岢?，提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，引導(dǎo)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司增加A股（含權(quán)益類(lèi)基金）投資規(guī)模和實(shí)際比例。對(duì)國(guó)有保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效全面實(shí)行三年以上的長(zhǎng)周期考核，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年度考核權(quán)重不高于30%，三年到五年周期指標(biāo)權(quán)重不低于60%。抓緊推動(dòng)第二批保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地，后續(xù)逐步擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)范圍與資金規(guī)模。

優(yōu)化全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)制。穩(wěn)步提升全國(guó)社會(huì)保障基金股票類(lèi)資產(chǎn)投資比例，推動(dòng)有條件地區(qū)進(jìn)一步擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資規(guī)模。細(xì)化明確全國(guó)社會(huì)保障基金五年以上、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)三年以上長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)考核機(jī)制，支持全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)投資優(yōu)勢(shì)。

鄉(xiāng)村全面振興規(guī)劃發(fā)布

近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《鄉(xiāng)村全面振興規(guī)劃（2024—2027年）》。其中提出，到2027年，鄉(xiāng)村全面振興取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化邁上新臺(tái)階。國(guó)家糧食安全根基更加穩(wěn)固，農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力穩(wěn)步提升，確保中國(guó)人的飯碗牢牢端在自己手中；鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)更加興旺，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)全鏈條升級(jí)；鄉(xiāng)村更加生態(tài)宜居，人居環(huán)境明顯改善，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施更加完備，城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化水平不斷提升；農(nóng)民生活更加美好、收入水平持續(xù)提高，農(nóng)村低收入人口和欠發(fā)達(dá)地區(qū)分層分類(lèi)幫扶制度基本建立。東部發(fā)達(dá)地區(qū)、中西部具備條件的大中城市郊區(qū)鄉(xiāng)村率先基本實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。到2035年，鄉(xiāng)村全面振興取得決定性進(jìn)展，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化基本實(shí)現(xiàn)，農(nóng)村基本具備現(xiàn)代生活條件。

央行等五部門(mén)：便利外國(guó)投資者投資相關(guān)的轉(zhuǎn)移匯入?yún)R出

近日，中國(guó)人民銀行、商務(wù)部、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融領(lǐng)域在有條件的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（港）試點(diǎn)對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)制度型開(kāi)放的意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》從允許外資金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展與中資金融機(jī)構(gòu)同類(lèi)新金融服務(wù)、120天內(nèi)就金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展相關(guān)服務(wù)的申請(qǐng)作出決定、支持依法跨境購(gòu)買(mǎi)一定種類(lèi)的境外金融服務(wù)、便利外國(guó)投資者投資相關(guān)的轉(zhuǎn)移匯入?yún)R出、完善金融數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)安排、全面加強(qiáng)金融監(jiān)管等六方面提出20條政策措施。上述政策措施在上海、廣東、天津、福建、北京自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)和海南自由貿(mào)易港等地區(qū)，以及黨中央、國(guó)務(wù)院作出明確部署承擔(dān)對(duì)外開(kāi)放重要任務(wù)的合作平臺(tái)先行先試，推動(dòng)試點(diǎn)地區(qū)在更廣領(lǐng)域、更深層次開(kāi)展探索，實(shí)現(xiàn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（港）制度型開(kāi)放、系統(tǒng)性改革成效、開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的全面提升。

兩部門(mén)發(fā)文推動(dòng)建設(shè)高質(zhì)量戶(hù)外運(yùn)動(dòng)目的地

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家發(fā)展改革委、體育總局《關(guān)于建設(shè)高質(zhì)量戶(hù)外運(yùn)動(dòng)目的地的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2027年，初步形成一批較為成熟的高質(zhì)量戶(hù)外運(yùn)動(dòng)目的地，形成可復(fù)制、可推廣的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，輻射帶動(dòng)作用得到顯現(xiàn)；到2030年，全國(guó)建設(shè)100個(gè)左右高質(zhì)量戶(hù)外運(yùn)動(dòng)目的地，使其設(shè)施建設(shè)、服務(wù)供給、管理水平、國(guó)際影響力全面提升，助力戶(hù)外運(yùn)動(dòng)參與人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，推動(dòng)戶(hù)外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

我國(guó)第八批重大外資項(xiàng)目公布

據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委消息，我國(guó)第八批重大外資項(xiàng)目已經(jīng)推出。據(jù)悉，新一批重大外資項(xiàng)目包含福建古雷煉化一體化工程二期、蘇州博世新能源汽車(chē)核心部件制造基地、合肥大眾汽車(chē)研發(fā)中心等15個(gè)項(xiàng)目。國(guó)家發(fā)展改革委外資司負(fù)責(zé)人表示，這次推出的重大外資項(xiàng)目數(shù)量屬歷次最多，計(jì)劃投資額共計(jì)330億美元。

首批科創(chuàng)綜指ETF獲批

1月22日，首批科創(chuàng)綜指ETF獲批。作為科創(chuàng)板又一重要寬基指數(shù)，科創(chuàng)綜指定位于綜合指數(shù)，對(duì)科創(chuàng)板市值覆蓋度接近97%，集結(jié)了超過(guò)560家代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的上市公司，充分反映科創(chuàng)板上市證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋面廣、表征性?xún)?yōu)、行業(yè)分布較為均衡，與現(xiàn)有科創(chuàng)寬基指數(shù)各有側(cè)重、互為補(bǔ)充，為市場(chǎng)提供了優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

校對(duì)：王錦程