1月23日晚間，中國(guó)神華(601088)披露業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2024年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為570億元至600億元，同比減少27億元至增加3億元，下降4.5%至增長(zhǎng)0.5%；預(yù)計(jì)同期扣非凈利潤(rùn)為585億元至615億元，同比減少44億元至14億元，下降7.0%至2.2%。

中國(guó)神華表示，2024年，公司積極應(yīng)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格下降等不利影響，保持煤炭穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)，暢通路港航運(yùn)輸大通道，實(shí)現(xiàn)一體化高效運(yùn)營(yíng)，煤炭產(chǎn)銷量、發(fā)電量等指標(biāo)達(dá)成年度目標(biāo)。凈利潤(rùn)變動(dòng)的主要影響因素， 一是受煤炭平均銷售價(jià)格下降等因素影響，煤炭分部利潤(rùn)同比下降；二是資產(chǎn)減值損失、營(yíng)業(yè)外支出等同比減少。

就在幾天前，中國(guó)神華發(fā)布關(guān)于2025—2027年度股東回報(bào)規(guī)劃的公告，為響應(yīng)股東訴求等，公司董事會(huì)建議在符合公司章程規(guī)定下，2025—2027年度每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)的65%，并綜合考慮公司經(jīng)營(yíng)等因素實(shí)施中期利潤(rùn)分配，具體方案由董事會(huì)根據(jù)當(dāng)年實(shí)際情況制定并提交股東大會(huì)批準(zhǔn)。

記者注意到，近期已有多家煤炭企業(yè)披露業(yè)績(jī)預(yù)告，普遍受到煤炭?jī)r(jià)格下降的負(fù)面影響。

其中，安源煤業(yè)(600397)預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-2.47億元到-2.96億元，與上年同期-1.14億元相比，將出現(xiàn)增虧。同期，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-2.37億元到-2.84億元。

安源煤業(yè)表示，公司業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因，一是受安全事故及豐城區(qū)域三對(duì)煤礦停產(chǎn)整改影響，分煤種銷量同比減少14.1萬(wàn)噸，減收6528萬(wàn)元；二是煤炭市場(chǎng)行情回落，分煤種售價(jià)同比下跌，減收1.65億元。

此外，云煤能源(600792)的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)為-6.3億元至-5.75億元，扣非凈利潤(rùn)為-6.27億元至-5.72億元。

云煤能源表示，報(bào)告期內(nèi)鋼鐵及焦化行業(yè)整體震蕩下行，產(chǎn)品毛利下滑，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)整體虧損情況較上年加劇；與此同時(shí)，由于公司200萬(wàn)噸/年焦化環(huán)保搬遷轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目于2023年9月30日轉(zhuǎn)入暫估固定資產(chǎn)，開(kāi)始計(jì)提折舊費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，上述兩項(xiàng)費(fèi)用對(duì)2024年當(dāng)期損益的影響較2023年增加。

此外，云煤能源還談到，下游鋼鐵行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，全資子公司師宗煤焦化工有限公司受區(qū)域內(nèi)供需兩端市場(chǎng)的共同擠壓，煤焦價(jià)格倒掛，虧損較大；全資子公司云南昆鋼重型裝備制造集團(tuán)有限公司訂單下滑，主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損。

山西證券在近期的研究報(bào)告中指出，臨近春節(jié)，安全考量及放假需求下部分煤炭企業(yè)供應(yīng)減量；同時(shí)，春節(jié)臨近疊加氣溫偏高，動(dòng)力煤供需雙弱；但地方兩會(huì)開(kāi)啟，宏觀利好政策釋放，需求預(yù)期改善，雙焦價(jià)格企穩(wěn)，且后期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)計(jì)繼續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)回落空間有限。

該機(jī)構(gòu)指出，隨著回購(gòu)增持再貸款和SFISF等貨幣工具市場(chǎng)案例不斷落地，套息交易有望不斷深化煤炭紅利價(jià)值，建議關(guān)注彈性高股息品種和穩(wěn)定高股息品種。此外，山西煤企頻繁擴(kuò)儲(chǔ)，按單噸成交資源價(jià)款推算市值水平遠(yuǎn)高于當(dāng)前市值，前期減產(chǎn)利空出盡，相關(guān)企業(yè)估值具備較大修復(fù)空間。