證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，開(kāi)源證券研報(bào)稱，化妝品行業(yè)整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。受大促時(shí)間普遍提前且周期拉長(zhǎng)的影響，行業(yè)呈現(xiàn)了較強(qiáng)的“周期性”與“虹吸效應(yīng)”，大促后的淡季則明顯回落。1）分渠道看，線上渠道美妝類目保持穩(wěn)健，份額持續(xù)擴(kuò)大，而線下美妝則有所下滑；其中淘天仍是美妝銷(xiāo)售體量最大的平臺(tái)，抖音份額快速提升。2）分品牌來(lái)看，國(guó)貨美妝崛起旋律持續(xù)，進(jìn)口美妝品牌則普遍銷(xiāo)售額下滑。具體而言，韓束、珀萊雅等優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌展現(xiàn)了較強(qiáng)的韌性，在淘系和抖音平臺(tái)均取得較快增速和排名表現(xiàn)。展望未來(lái)，淘系頭部效應(yīng)顯著，單品策略為品牌帶來(lái)穩(wěn)定的市場(chǎng)份額和增長(zhǎng)；抖音渠道則憑借流量紅利和算法推薦機(jī)制，成為國(guó)貨品牌增長(zhǎng)的重要渠道，后續(xù)品牌在抖音渠道的合理投放及效率成為衡量其市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)。建議關(guān)注：潤(rùn)本股份、上美股份、丸美生物等。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)