證券時(shí)報(bào)記者 許盈

1月26日晚間，南京證券、華安證券發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，雙雙實(shí)現(xiàn)凈利同比增長(zhǎng)。至此，已有30家券商公布2024年業(yè)績(jī)概況，超八成業(yè)績(jī)預(yù)喜。

自營(yíng)投資與財(cái)富經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，成為諸多券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力，更有4家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)超百億元，分別是中信證券、國(guó)泰君安、招商證券以及銀河證券。

1  多家券商周末披露業(yè)績(jī)

公告顯示，2024年南京證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.48億元，同比增長(zhǎng)27.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.99億元，同比增長(zhǎng)47.61%。南京證券表示，該公司自營(yíng)投資、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)收入均同比增長(zhǎng)。

華安證券預(yù)計(jì)，2024年該公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)45.62億元，同比增長(zhǎng)24.93%；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為14.84億元，同比增長(zhǎng)16.48%。華安證券稱，證券投資、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等收入的增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比提升。

正在重組中的國(guó)泰君安和海通證券，于上周五晚間披露業(yè)績(jī)，二者業(yè)績(jī)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。2024年度，國(guó)泰君安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入434.06億元，同比增長(zhǎng)20.1%；歸屬于上市公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為124.33億元，同比增長(zhǎng)42.62%，該公司總資產(chǎn)首次突破萬(wàn)億規(guī)模。而海通證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約-34億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧原因，海通證券表示，主要是報(bào)告期內(nèi)，該公司境外金融資產(chǎn)估值大幅下降，投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益減少；境內(nèi)市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模下降，該公司投行業(yè)務(wù)收入減少。目前，海通證券業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)良好，流動(dòng)性充裕。

2  4家券商凈利潤(rùn)超百億

截至證券時(shí)報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，已有30家券商預(yù)告2024年業(yè)績(jī)。其中，17家券商披露了2024年業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，另外13家券商則通過(guò)上市公司公告，披露了2024年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。

具體而言，截至目前，有4家上市券商預(yù)計(jì)2024年全年凈利潤(rùn)超百億元，分別為中信證券（217.04億元）、國(guó)泰君安（130.18億元）、招商證券（103.67億元）以及銀河證券（101.33億元）。

整體來(lái)看，頭部券商業(yè)務(wù)相對(duì)綜合，在去年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中，銀河證券凈利增長(zhǎng)較快，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)101.33億元，同比增長(zhǎng)28.62%，主要因?yàn)橥顿Y交易、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)發(fā)展良好。

此外，2024年凈利潤(rùn)超10億元的還有國(guó)投證券、國(guó)元證券、長(zhǎng)江證券、東興證券、華安證券、中金財(cái)富證券等6家。

3  超八成券商凈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

整體來(lái)看，在目前已經(jīng)披露業(yè)績(jī)概況的30家券商中，超八成券商業(yè)績(jī)預(yù)喜。中小券商的業(yè)績(jī)彈性更大，共有6家中小券商預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)翻倍及以上增長(zhǎng)。

從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，華林證券增幅最高，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利3.4億元～4.4億元，同比增長(zhǎng)973.03%～1288.62%。華林證券業(yè)績(jī)大增，主要源于財(cái)富管理線上業(yè)務(wù)及自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。指南針旗下的麥高證券去年凈利增長(zhǎng)也超10倍，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7091.1萬(wàn)元。

此外，2024年中山證券實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，中航證券凈利潤(rùn)增長(zhǎng)160%，第一創(chuàng)業(yè)凈利潤(rùn)預(yù)增超150%，紅塔證券凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約145%，東興證券預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)76%～107%。

山西證券認(rèn)為，從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸因來(lái)看，2024年四季度權(quán)益市場(chǎng)交投活躍度提升疊加債券市場(chǎng)行情，投資業(yè)務(wù)、財(cái)富業(yè)務(wù)助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，證券行業(yè)2024年業(yè)績(jī)有望迎來(lái)增長(zhǎng)。

值得一提的是，有2家券商預(yù)告2024年度業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)虧損，分別是海通證券、天風(fēng)證券。天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，該公司2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-3400萬(wàn)元～1200萬(wàn)元，同比減少3.41億元～2.95億元，原因是“期內(nèi)投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益較上年同期下降”，即受自營(yíng)業(yè)務(wù)拖累。

凈利實(shí)現(xiàn)同比高增長(zhǎng)的中小券商不約而同地提及自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。開(kāi)源證券認(rèn)為，在低基數(shù)、債市明顯上漲和交易量明顯擴(kuò)張支撐下，券商2024年四季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，2025年上半年業(yè)績(jī)有望延續(xù)同比改善趨勢(shì)。

4  中長(zhǎng)期資金入市將提振券商業(yè)績(jī)

近日，六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（簡(jiǎn)稱《方案》）出臺(tái)，引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議。券商分析師普遍認(rèn)為，隨著推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作不斷推進(jìn)，券商的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及兩融業(yè)務(wù)營(yíng)收有望迎來(lái)增量，進(jìn)而提振券商業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，增量資金入市也是提升非銀板塊估值的重要推動(dòng)力。

國(guó)泰君安認(rèn)為，近期發(fā)布的《方案》及1月23日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)相關(guān)工作部署的利好，將打通中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)，預(yù)計(jì)政策的持續(xù)出臺(tái)和落地將為資本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

瑞銀證券非銀金融行業(yè)分析師曹海峰也表示，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，券商的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及ETF（交易所交易基金）業(yè)務(wù)將打開(kāi)發(fā)展空間。

財(cái)通證券非銀首席分析師許盈盈解讀稱，監(jiān)管部門將引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)在人力、研究、交易以及資本等方面加大資源投入，提升對(duì)養(yǎng)老金、商業(yè)保險(xiǎn)資金等各類中長(zhǎng)期資金的服務(wù)能力，同時(shí)也提升對(duì)所有投資者的服務(wù)能力。隨著險(xiǎn)資在權(quán)益市場(chǎng)管理規(guī)模的增加，險(xiǎn)資在券商服務(wù)客群中的重要性將進(jìn)一步提升。一方面，這必然會(huì)為機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)帶來(lái)收入增量；另一方面，監(jiān)管部門在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等方面，給予險(xiǎn)資與公募基金同等的政策待遇，這也將為股權(quán)融資、大宗交易等業(yè)務(wù)帶來(lái)增量客群。