美股科技股遭遇史詩級拋售潮！

今晚，美股三大指數(shù)全線重挫，納指一度暴跌超3%，標普500指數(shù)一度大跌超2%。其中，美股半導體板塊全線暴跌，截至北京時間23:00，博通暴跌超12%，英偉達暴跌超11%，總市值蒸發(fā)超3950億美元（約合人民幣2.9萬億元）；臺積電ADR暴跌超10%，美光科技大跌超9%。

華爾街分析人士稱，DeepSeek沖擊全球算力引發(fā)轟動，令投資者對AI企業(yè)的盈利能力和高科技芯片的旺盛需求的信心產(chǎn)生了動搖。市場對以英偉達為代表的美國科技巨頭高估值提出了質(zhì)疑。

值得關注的是，美股科技巨頭將于本周密集披露財報，市場預計“美股科技七巨頭”的季度利潤增長或?qū)?chuàng)下近兩年以來最慢的速度，在估值處于歷史高位的背景下，資金或許出于避險需求而提前拋售。

全線暴跌

北京時間1月27日晚間，美股開盤后，受科技股拖累，納指一度暴跌超3%，截至23:00，納指大跌2.81%，標普500指數(shù)跌1.71%，道指跌0.28%。

美股半導體板塊全線暴跌，費城半導體指數(shù)暴跌超6%。其中，博通暴跌超12%，英偉達暴跌超11%，臺積電ADR大跌超10%，美光科技大跌超9%，甲骨文大跌超8%，Arm Holdings大跌超7%，阿斯麥ADR跌超6%，AMD跌超4%。

標普500信息技術板塊盤初大跌4.6%，或?qū)?chuàng)自2022年9月以來最大單日跌幅。

另外，核電概念股亦全線重挫，Oklo暴跌超21%，NuScale暴跌超19%，Vistra大跌19%，Constellation Energy大跌17%。

被稱為“恐慌指數(shù)”的波動率指數(shù)（VIX）大幅攀升，暴漲超30%。

與此同時，歐洲股市也多數(shù)走低，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.78%，德國DAX指數(shù)跌0.62%，法國CAC 40指數(shù)跌0.33%。歐洲科技股也未能幸免，芯片設備制造商ASML一度暴跌超12%。

今日亞洲交易時段，日本半導體股全線下挫，軟銀集團大跌超8%，東京電子跌超5%，英偉達的測試設備供應商愛德萬測試跌超8%。

分析稱，DeepSeek沖擊全球算力引發(fā)轟動，令投資者對AI盈利能力和高科技芯片的旺盛需求的信心產(chǎn)生了動搖。

消息面上，就在剛剛過去的周末，DeepSeek反超ChatGPT，一舉登頂美區(qū)蘋果應用商店免費App排行第一。

DeepSeek最新發(fā)布的推理大模型DeepSeekR1在數(shù)學、編程和推理等關鍵領域的表現(xiàn)甚至能媲美OpenAI的最強推理模型，DeepSeekR1被認為能夠與OpenAI和Meta Platforms的最新產(chǎn)品相媲美。

更重要的是，DeepSeek發(fā)布的技術報告顯示，DeepSeekR1的訓練費用僅為OpenAI最新大模型的三十分之一。知名投資者Marc Andreessen稱贊這是“最令人驚嘆和印象深刻的突破之一”。

在經(jīng)歷了一個周末的發(fā)酵后，DeepSeek的影響已然波及了幾乎所有AI算力相關資產(chǎn)。有市場分析認為，DeepSeekR1的成功可能削弱了市場對英偉達AI芯片需求的預期。因為DeepSeek似乎以極低的成本構建了一個突破性的人工智能模型。

市場對以英偉達為代表的美國科技巨頭的高估值提出了質(zhì)疑。目前納斯達克100指數(shù)的預期市盈率達27倍，高于過去三年24倍的平均水平。

分析稱，當前美股“科技七巨頭”的估值極高，同時利潤率預期也很高，更廉價的AI可能會在長期內(nèi)壓縮這些利潤，AI相關的資本支出可能會影響科技公司的前景。

華爾街、硅谷“炸鍋”

DeepSeek的突然爆火已經(jīng)在華爾街、硅谷掀起了超級風暴，甚至有分析師驚呼：AI企業(yè)迎來“斯普特尼克時刻”。

據(jù)最新消息，Meta緊急組建多個小組研究分析DeepSeek如何降低訓練和運行成本、研究其使用的數(shù)據(jù)集，以及探索如何改進Meta的Llama模型。

瑞士聯(lián)合私立銀行Union Bancaire Privee董事總經(jīng)理Vey-Sern Ling表示，DeepSeek的崛起表明，開發(fā)成本更低的強大AI模型是有可能實現(xiàn)的。這可能會打破整個AI供應鏈的投資格局，目前整個產(chǎn)業(yè)的上下游供應鏈是由少數(shù)超大規(guī)模企業(yè)的高額支出推動的。

新加坡機構Aletheia Capital消費和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務主管Nirgunan Tiruchelvam 表示，過去硅谷投入巨額資本和運營費用被認為是應對人工智能發(fā)展趨勢最合適的方式，但DeepSeek的產(chǎn)品“嚴重違背了這一邏輯”，它讓人懷疑投入人工智能的大量資源是否值得。

因為DeepSeek的出現(xiàn)，美國AI產(chǎn)業(yè)幾乎陷入了一個自證悖論——因為即便真的復現(xiàn)成功，頭部AI公司也不可能公布復現(xiàn)結果，從而證偽自己的巨大估值和大額資本支出的必要性。

據(jù)統(tǒng)計，2024年1—8月，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜總計向AI數(shù)據(jù)中心投入1250億美元，包括AI資本支出、總數(shù)據(jù)中心運營成本，現(xiàn)金運營費用、軟件、折舊和電費也納入統(tǒng)計。預計2024年美國四大科技巨頭全年投入約2180億美元。今夜暴跌的英偉達、博通等芯片巨頭則是這場軍備競賽的最大受益者。

“散戶逼空華爾街事件中”因為唱多GameTop而聲名大噪的Social Capital掌門人Chamath Palihapitiya表示：“讓我直接大聲地說出來，AI大模型建設就是一個金錢陷阱。”

杰富瑞分析師Graham Hunt團隊指出，美股科技巨頭們面臨資本支出合理性的質(zhì)疑，或?qū)е聰?shù)據(jù)中心收入和利潤增長軌跡走低。由于DeepSeek僅以一小部分計算能力就能提供與GPT-4o相當?shù)男阅埽@對建設者來說可能會產(chǎn)生負面影響，因為AI參與者面臨著證明不斷增加的資本支出計劃合理性的壓力，最終可能導致數(shù)據(jù)中心收入和利潤增長軌跡走低。

值得關注的是，DeepSeek的模型是使用易于訪問的開源技術構建的。這已經(jīng)開始引發(fā)了市場對美國AI技術領先中國多年觀點的質(zhì)疑。

盛寶市場（Saxo Markets）首席投資策略師Charu Chanana表示：“盡管像英偉達這樣的現(xiàn)有領導者擁有堅實的市場地位，但這提醒我們，AI領域的主導地位不能被視作理所當然，中國DeepSeek的崛起表明競爭正在加劇，盡管目前可能不構成重大威脅，但未來的競爭對手將進化得更快，更迅速地挑戰(zhàn)現(xiàn)有公司。本周的財報將是一次巨大的考驗。”

IG的市場策略師Junrong Yeap在報告中表示：“雖然從長遠來看，DeepSeek是否會被證明是一個可行的、更便宜的選擇還有待觀察，但最初的擔憂集中在美國科技巨頭的定價權是否受到威脅，以及它們的大規(guī)模人工智能支出是否需要重新評估?！?/p>

校對：冉燕青