科技股殺跌，銀行股崛起！

日前，中國AI公司DeepSeek的爆火，顛覆了全球人工智能市場的格局，“掀翻”了此前狂熱的科技股，英偉達、微軟、谷歌等紛紛暴跌。

1月28日，在亞太市場上，AI概念股也集體重挫。然而，在這樣的背景下，日本銀行股卻逆市走強。

截至1月28日收盤時，日本市值最大的銀行三菱日聯(lián)股價上漲2.5%，股價創(chuàng)出歷史新高。三井住友金融集團、瑞穗金融集團等其他銀行股也紛紛上漲。

那么， 為何銀行股會逆市上漲呢？

三菱日聯(lián)金融股價創(chuàng)新高

1月28日，亞太主要股指多數(shù)下跌，截至收盤時，日經(jīng)225指數(shù)跌1.39%，報39016.87點。其中，AI概念重挫，Advantest跌11%，藤倉跌超9%，東京電子跌5.74%，軟銀集團跌5.22%。其他權重股方面，日立跌超6%，豐田汽車跌超1%。

日本銀行股卻逆市走強。其中，日本市值最大的銀行三菱日聯(lián)金融股價上漲2.5%至1969.5日元/股，為2001年4月上市以來最高，市值也攀升至23.77萬億日元，折合人民幣約1.1萬億元。其他銀行股也紛紛上漲，三井住友金融集團漲2.2%，瑞穗金融集團漲2.8%，東證指數(shù)中銀行股指數(shù)上漲超2%。

幾天之前，即當?shù)貢r間1月24日，日本央行本月提高關鍵政策利率至17年來的最高水平。當天，日本央行在貨幣政策會議上作出決定，將日本的貨幣政策利率從0.25%左右提升至0.5%左右，即加息25個基點。該利率也因此達到自2008年10月以來，時隔約17年，日本貨幣政策利率的最高水平。

此外，日本央行將2024財年核心消費價格指數(shù)（CPI）預期漲幅從2.5%上調(diào)到2.7%，將2025財年核心CPI預期漲幅從1.9%上調(diào)到2.4%，并將2026財年核心CPI預期漲幅從1.9%上調(diào)到2.0%。

日本央行決定在2024年加息對銀行業(yè)來說是一個提振，過去十多年來日本銀行業(yè)一直受到處于谷底的借貸成本的擠壓。日本的銀行業(yè)也在通過股票回購與投資者分享不斷增長的利潤，三菱日聯(lián)計劃在3月31日之前回購至多3000億日元的股票。

當前，投資者正在為進一步加息以及日本利率可能在明年或更早達到1%或更高進行準備。

A股銀行股也有不錯表現(xiàn)

最近幾個交易日，在A股市場上，銀行股也有不錯的表現(xiàn)。龍年最后一個交易日，即1月27日，申萬銀行板塊漲幅達到1.4%，齊魯銀行漲近5%，中國銀行、浦發(fā)銀行、重慶銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等漲幅均超過2%。

1月23日至27日期間的三個交易日，申萬銀行板塊累計漲幅達到3.79%，大幅跑贏大盤指數(shù)。個股方面，齊魯銀行漲幅超過9%，浦發(fā)銀行和光大銀行漲幅超過6%，工商銀行漲5.9%，中國銀行、江蘇銀行等漲超5%。

銀河證券指出，近日，中央金融辦等六部門聯(lián)合發(fā)布《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，并在國新辦新聞發(fā)布會介紹相關情況。方案提出大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規(guī)模和實際比例。另外，會議要求力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。銀行穩(wěn)分紅、高股息、低波動，一定程度上可以代替固收類產(chǎn)品，成為險資配置的重點方向。另外，長周期考核之下，被動型資金為主導的銀行板塊紅利行情有望延續(xù)。

行動方案允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、企職業(yè)年金基金、銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。銀行大股東以財政部、央企集團和地方國資為主，公募、保險、社保、年金等進入有助改善股權結構，推進業(yè)務協(xié)同并有效補充資本實力，為市值管理和估值修復打開空間。

華創(chuàng)證券表示，中長期資金入市，有利于支撐低波紅利的銀行股。此外，2024年10月以來財政政策堅定有力，可以對后續(xù)經(jīng)濟的信心和預期更樂觀一些，繼續(xù)看好大金融板塊表現(xiàn)。2024年9月24日后，一攬子提振經(jīng)濟的政策密集落地，政策傳導到經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證仍需時間，但系列政策密集出臺有利于穩(wěn)定銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善預期、同時也釋放后續(xù)信貸穩(wěn)定增長信號。

若本輪政策能有效促動地產(chǎn)和消費回暖，看好順周期策略空間和機會，考慮中期分紅已實質(zhì)性落地，當期板塊紅利策略邏輯未變。選股推薦兩條主線+一個主題。1）股息率高、資產(chǎn)質(zhì)量有較高安全邊際的銀行仍有絕對收益。2）經(jīng)濟復蘇背景下，零售資產(chǎn)占比高的銀行基本面和估值有更大彈性。

海通證券也認為，長期資金入市提升市場流動性，利好高股息板塊。結合近期落地的政策，整體利好銀行板塊，息差有望保持穩(wěn)定，營收增速有望逐步企穩(wěn)，利潤增速有望維持現(xiàn)有水平，不良率保持低位，撥備覆蓋率保持高位，維持銀行行業(yè)“優(yōu)于大市”評級。

校對：蘇煥文