昨日，三大股指盤中弱勢震蕩，尾盤大幅跳水，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌超1%。截至收盤，滬指跌0.8%報3346.04點(diǎn)，深證成指跌1.17%報10854.5點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.13%報2240.59點(diǎn)，上證50指數(shù)跌1.16%，科創(chuàng)50指數(shù)逆市漲0.26%；滬深北三市合計成交19259億元，較此前一日減少1900億元。行業(yè)方面，保險、釀酒、券商、銀行、傳媒、醫(yī)藥等板塊均走低，汽車產(chǎn)業(yè)鏈股拉升，半導(dǎo)體、工程機(jī)械板塊上揚(yáng)，工業(yè)母機(jī)、飛行汽車、AI眼鏡、光刻機(jī)概念等活躍。

東莞證券表示，A股短期或延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化行情，但中期趨勢仍具備向上動能。科技板塊仍是資金關(guān)注主線，但波動性有所加劇。市場流動性保持相對充裕，但內(nèi)資流出壓力與港股聯(lián)動效應(yīng)需警惕。短期來看，技術(shù)性調(diào)整壓力與政策利好形成博弈，預(yù)計市場維持震蕩上行趨勢。板塊選擇方面，建議重點(diǎn)關(guān)注TMT、機(jī)械設(shè)備、汽車、金融等板塊。

今日投資機(jī)會解析

鈷價有望企穩(wěn)反彈

據(jù)新華財經(jīng)，2025年2月24日，剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管控制局當(dāng)天發(fā)布的聲明稱，剛果總理和礦業(yè)部長簽署了一項法令，決定暫停鈷出口四個月，以應(yīng)對全球鈷供應(yīng)過剩的局面。這項措施自2月生效，聲明稱該國政府將在三個月后進(jìn)行評估，屆時可能會根據(jù)情況調(diào)整或解除暫停措施。

據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年剛果（金）鈷產(chǎn)量為22萬噸，全球鈷產(chǎn)量為29萬金屬噸，剛果（金）鈷產(chǎn)量占全球的76%。據(jù)Mysteel引自剛果（金）央行的數(shù)據(jù)，2024年1—11月剛果（金）鈷出貨量達(dá)到18.4萬金屬噸，Mysteel預(yù)計2024年全年出貨量達(dá)到20萬金屬噸，同比增長44%。

中信證券表示，剛果（金）政府于2月24日宣布決定暫停鈷出口四個月，2024年該國鈷礦產(chǎn)量占全球76%，若該政策在2025年嚴(yán)格執(zhí)行，我們測算此舉或影響剛果（金）2025年7萬噸的鈷出口量，或?qū)尤蜮捠袌龉?yīng)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)為短缺，推動鈷價企穩(wěn)反彈。中企在印尼布局大量鎳鈷濕法冶煉產(chǎn)能，預(yù)計若鈷價上漲將顯著利好相關(guān)公司，在國內(nèi)囤有庫存的鈷廠商也將受益。

國內(nèi)云巨頭AI全面加速

2025年以來，國內(nèi)AI大模型通過算法與工程化創(chuàng)新加速技術(shù)躍遷，低成本的DeepSeek-R1推理能力比肩OpenAI o1；阿里巴巴發(fā)布千億級MoE架構(gòu)模型Qwen2.5-Max；豆包依托字節(jié)跳動的生態(tài)優(yōu)勢提升模型能力；騰訊混元大模型已深度集成于微信等業(yè)務(wù)場景。

中信證券表示，AI模型進(jìn)步+AI需求爆發(fā)，推動國內(nèi)云巨頭Capex全面提升。AIDC是AI算力核心底座。當(dāng)前，環(huán)一線城市AIDC稀缺性凸顯，具備大量優(yōu)質(zhì)資源儲備的龍頭料將迎來需求爆發(fā)式增長。

特斯拉城區(qū)輔助駕駛?cè)肴A

特斯拉官方推送軟件更新，稱2024.45.32.12已開始分批次推送，主要升級內(nèi)容為：城市道路Autopilot自動輔助駕駛（優(yōu)化現(xiàn)有NOA自動輔助導(dǎo)航駕駛功能）；駕駛室攝像頭；地圖包版本更新。

平安證券指出，本次特斯拉城區(qū)領(lǐng)航輔助駕駛軟件更新更大的意義在于進(jìn)一步推動我國智駕行業(yè)發(fā)展節(jié)奏，倒逼本土車企加速各類智駕方案搭載，對于經(jīng)濟(jì)型車來說，2025年的智駕平權(quán)戰(zhàn)略將解決經(jīng)濟(jì)型車企智駕從0到1的問題，智駕供應(yīng)鏈核心環(huán)節(jié)獲益較大，如智駕SOC芯片，傳感器等。對于20萬元以上價格帶車輛，高階智駕已陸續(xù)進(jìn)入全場景智駕體驗優(yōu)化的從1到10階段，高階智駕車保有量較高的車企可能獲得更多高質(zhì)量訓(xùn)練數(shù)據(jù)，從而形成強(qiáng)者愈強(qiáng)的競爭格局，看好目前以理想、華為、小鵬為代表的高階智駕領(lǐng)先企業(yè)。

其他影響市場的消息

七部門：加大創(chuàng)業(yè)融資支持

近日，人力資源社會保障部、教育部、工業(yè)和信息化部、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、中國人民銀行、市場監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于健全創(chuàng)業(yè)支持體系提升創(chuàng)業(yè)質(zhì)量的意見》。其中提出，要加強(qiáng)政策扶持，強(qiáng)化全鏈條支持保障，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)促進(jìn)就業(yè)政策環(huán)境。實(shí)施財稅支持政策，落實(shí)稅收優(yōu)惠和一次性創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼政策，幫助創(chuàng)業(yè)者降低啟動成本、減輕經(jīng)營負(fù)擔(dān)。加大創(chuàng)業(yè)融資支持，鼓勵降低創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款門檻，擴(kuò)大貼息支持范圍，提高額度上限。做好穩(wěn)崗擴(kuò)崗支持，將不裁員、少裁員的創(chuàng)業(yè)主體納入金融助企穩(wěn)崗擴(kuò)崗專項貸款范圍，提高單戶最高授信額度。強(qiáng)化社會保險支持作用，做好社會保險跨區(qū)域轉(zhuǎn)移接續(xù)工作，支持創(chuàng)業(yè)者跨地區(qū)流動。

多家光伏企業(yè)上調(diào)組件價格

2月25日，有消息稱，多家光伏龍頭企業(yè)上調(diào)組件價格。對此，隆基綠能有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，公司組件價格確實(shí)有所上漲，但具體的價格暫無法透露。通威股份回應(yīng)稱，公司組件價格預(yù)計將上漲，但具體的漲價幅度暫時不便透露。晶科能源、天合光能有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，公司已上調(diào)光伏組件價格，上調(diào)價格幅度為0.01—0.03元/瓦。

海通證券A股將終止上市

海通證券25日盤后公告，公司收到上交所出具的自律監(jiān)管決定書《關(guān)于海通證券股份有限公司股票終止上市的決定》，上交所決定對公司A股股票予以終止上市。公司A股股票不進(jìn)入退市整理期交易，將于3月4日終止上市。同日，國泰君安也發(fā)布關(guān)于海通證券A股股東參與換股相關(guān)事項的提示性公告。

針對交割安排，本次合并完成后，存續(xù)公司（即本次合并后的國泰君安）承繼及承接海通證券的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)。海通證券后續(xù)將注銷法人資格。

珠海市國資委：正推進(jìn)城市空中交通管理試點(diǎn)申報

據(jù)珠海市國資委消息，目前珠海市正在推進(jìn)城市空中交通管理試點(diǎn)申報工作，該事項涉及空域資源的統(tǒng)籌規(guī)劃與協(xié)調(diào)。同時，珠海市國資委還在推進(jìn)籌建珠澳低空產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。

校對：姚遠(yuǎn)