國(guó)家發(fā)展改革委3月19日發(fā)布的通知顯示，根據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2025年3月19日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別降低280元和270元。

據(jù)多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，本次調(diào)價(jià)落實(shí)后，92號(hào)汽油每升下調(diào)0.22元，95號(hào)汽油每升下調(diào)0.23元，0號(hào)柴油每升下調(diào)0.23元。加滿一箱50L的92號(hào)汽油將少花約11元。本次成品油零售限價(jià)調(diào)整，為年內(nèi)最大降幅，并實(shí)現(xiàn)了“三連降”。

“本計(jì)價(jià)周期原油變化率以負(fù)值開端。前期在美國(guó)調(diào)整對(duì)外貿(mào)易政策背景下，美股市場(chǎng)持續(xù)下跌，對(duì)原油市場(chǎng)形成負(fù)面影響，原油期貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。”卓創(chuàng)資訊分析師鄭明亞表示，后期公布的美國(guó)汽油庫(kù)存降幅顯著，部分緩解了市場(chǎng)對(duì)需求減弱的悲觀預(yù)期。

隆眾資訊分析師徐雯雯表示，按油箱容量50升的普通私家車計(jì)算，此次調(diào)價(jià)落地后，車主們加滿一箱油將少花10.5元左右；按市區(qū)每一百公里耗油7升至8升的車型來算，平均每行駛一百公里，費(fèi)用減少1.5元左右。對(duì)于滿載50噸貨物的大型運(yùn)輸車輛，平均每行駛一百公里，燃油費(fèi)用減少9.2元左右。

記者注意到，目前原油市場(chǎng)主要受地緣事件、貿(mào)易爭(zhēng)端、“歐佩克+”產(chǎn)量舉措、美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏和主要經(jīng)濟(jì)體需求等因素影響。宏觀層面，特朗普關(guān)稅政策加劇國(guó)際貿(mào)易摩擦，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)存在悲觀預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏也有所放緩，這些因素均施壓于原油市場(chǎng)。供應(yīng)方面，“歐佩克+”減產(chǎn)政策延續(xù)至3月底，4月起靈活增產(chǎn)，增產(chǎn)計(jì)劃利空油市，但存在變數(shù)。

從需求上看，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩抑制原油消費(fèi)，但中國(guó)刺激政策支撐能源需求韌性，美國(guó)戰(zhàn)略收儲(chǔ)形成托底效應(yīng)。此外，地緣局勢(shì)不確定性較大。

美國(guó)能源信息署（EIA）3月11日發(fā)布的3月份短期能源市場(chǎng)展望報(bào)告提到，2025年全球石油庫(kù)存將與2024年持平，而1個(gè)月前的預(yù)測(cè)為增長(zhǎng)40萬桶/日，該報(bào)告對(duì)2026年全球石油庫(kù)存增長(zhǎng)的預(yù)期從100萬桶/日下調(diào)至50萬桶/日。該報(bào)告稱，盡管原油價(jià)格在2月和3月第一周下跌，預(yù)計(jì)推動(dòng)油價(jià)上漲的關(guān)鍵壓力會(huì)促使布倫特油價(jià)在未來幾個(gè)月回升至每桶75美元左右的水平。

國(guó)際能源署3月13日發(fā)布的3月石油市場(chǎng)報(bào)告預(yù)計(jì)，由于美國(guó)引領(lǐng)供應(yīng)增長(zhǎng)，今年全球石油供應(yīng)將超出需求大約60萬桶/日。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，今年全球日均石油需求將增長(zhǎng)103萬桶，比此前的預(yù)期少7萬桶/日。需求增長(zhǎng)將主要來自中國(guó)等亞洲國(guó)家和地區(qū)。

下一次調(diào)價(jià)窗口將在2025年4月2日24時(shí)開啟。展望后市，隆眾資訊分析師認(rèn)為，市場(chǎng)多空因素并存，中東局勢(shì)不穩(wěn)，亞洲經(jīng)濟(jì)和需求出現(xiàn)恢復(fù)跡象。與此同時(shí)，俄烏和談持續(xù)推進(jìn)，“歐佩克+”將于4月起小幅增產(chǎn)，多空因素博弈。整體上看，預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)擱淺的概率較大。

寶城期貨認(rèn)為，二季度全球原油供給將逐漸增加，“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)能擴(kuò)張和美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量回升將成為油市供應(yīng)增量來源。進(jìn)入3月，北半球原油需求淡季來臨，煉廠開工率穩(wěn)步回落，消費(fèi)后勁不足，原油商業(yè)累庫(kù)壓力穩(wěn)步凸顯。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，未來兩個(gè)月北半球原油庫(kù)存將轉(zhuǎn)入累庫(kù)周期，預(yù)計(jì)后市不斷回升的庫(kù)存壓力將對(duì)國(guó)內(nèi)外油價(jià)形成負(fù)面影響。

校對(duì)：呂久彪