北京時(shí)間3月26日凌晨，茶姬控股有限公司（下文簡稱“霸王茶姬”）向美國證券交易委員會(huì)（SEC）公開遞交IPO招股書。

霸王茶姬是一家創(chuàng)立于中國云南的現(xiàn)制茶飲企業(yè)。據(jù)招股書，2024年，霸王茶姬GMV（商品交易額）為295億元，較2023年增加173%。霸王茶姬的收入主要來自銷售產(chǎn)品以及向加盟商提供服務(wù)。2024年霸王茶姬實(shí)現(xiàn)營收124.05億元，同比增長167%，上年同期為46.402億元。實(shí)現(xiàn)凈利潤25.15億元，凈利率為20.3%。截至2024年底，其擁有47.69億元現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物及受限制現(xiàn)金，經(jīng)營性現(xiàn)金流為28.38億元。

目前，霸王茶姬采取的是“直營+加盟”模式。2024年，霸王茶姬的門店數(shù)較上年增長83%。截至2024年底，霸王茶姬共擁有6440家門店。其中直營店為169家，加盟店為6271家，這些加盟店中有229家由霸王茶姬直接管理。2023年和2024年，霸王茶姬閉店率僅為0.5%和1.5%。

從單店數(shù)據(jù)看，根據(jù)招股書，2022年到2024年，單店月均GMV持續(xù)增長，2024年中國市場單店月均GMV為51.2萬元，顯著高于同行。

從門店分布看，在消費(fèi)活躍的高線市場，霸王茶姬進(jìn)行了大量布局。截至2024年底，霸王茶姬在北上廣深四個(gè)一線城市擁有696家門店；在新一線和二線城市擁有3110家門店。門店數(shù)量增加的同時(shí)，加盟店的銷售杯數(shù)也保持著增長：2022年到2024年，霸王茶姬的單店月均銷售杯數(shù)從8981杯增至超過25099杯。

值得一提的是，霸王茶姬和星巴克都采取了大單品戰(zhàn)略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬大約79%、87%和91%的中國市場GMV來自原葉鮮奶茶（Tealatte）的銷售。根據(jù)公開信息，截至2024年8月，其超級(jí)單品伯牙絕弦累計(jì)售出超過6億杯。近期，霸王茶姬在全國省會(huì)城市推出“輕因系列”新品，相較于經(jīng)典版伯牙絕弦，咖啡因下降約50%，保持了超級(jí)單品的創(chuàng)新。

招股書披露，2024年，霸王茶姬的物流成本占總GMV比例不到1%。同時(shí)，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為5.3天。

此外，霸王茶姬在科技投入方面也在持續(xù)加碼。招股書顯示，霸王茶姬實(shí)現(xiàn)了“產(chǎn)品交付在線”“人在線”“貨在線”“門店在線”“支付在線”的五個(gè)在線。到2024年底，霸王茶姬的小程序共有超過1.77億名注冊(cè)會(huì)員。

從行業(yè)角度看，盡管近年來新茶飲市場競爭較為激勵(lì)，但行業(yè)前景依然廣闊成為共識(shí)。

根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，中國的茶飲品市場規(guī)模將持續(xù)增長。2024年到2028年，現(xiàn)制茶飲行業(yè)GMV的復(fù)合年均增長率（CAGR）預(yù)計(jì)為11.8%，這顯著高于即飲茶飲料（如瓶裝茶飲）市場6.9%的增長速度。到2028年中國現(xiàn)制茶飲市場規(guī)模將達(dá)到4260億元。

值得一提的是，國內(nèi)市場競爭愈發(fā)激烈背景下，新茶飲頭部企業(yè)正在加快海外市場拓展步伐。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家門店，覆蓋地區(qū)包括馬來西亞、新加坡、泰國。2025年，霸王茶姬計(jì)劃在中國和全球范圍內(nèi)新開1000至1500家門店。

據(jù)了解，近期，霸王茶姬也將在美國洛杉磯落地北美市場的第一家門店，印尼首店也將于近期開業(yè)。招股書顯示，從2024年12月31日至招股書提交時(shí)，有207家新的霸王茶姬門店在中國及全球開業(yè)，另有442家門店正在籌備中。

談及此次赴美上市募集的資金，霸王茶姬表示，主要用于擴(kuò)大中國及海外門店規(guī)模、開發(fā)和創(chuàng)新產(chǎn)品、構(gòu)建海外供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)科技投入以支持業(yè)務(wù)發(fā)展和運(yùn)營、滿足公司一般用途和運(yùn)營資金需求。上市后，霸王茶姬成為“新茶飲美股第一股”，將進(jìn)一步鞏固其在精品茶飲的領(lǐng)先地位，加快全球擴(kuò)張的腳步。