本周，多家基金公司發(fā)布旗下基金產(chǎn)品可能觸發(fā)基金合同終止的公告，基金多為權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，部分采用發(fā)起式成立。

按照基金合同規(guī)定，發(fā)起式基金成立滿(mǎn)三年規(guī)模不足2億元將自動(dòng)觸發(fā)清盤(pán)，其余一些提示清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類(lèi)基金則是因規(guī)模或持有人數(shù)量連續(xù)多日低于清盤(pán)線(xiàn)。

多為權(quán)益類(lèi)基金

成立4年多的大成匯享一年持有即將走向清盤(pán)。根據(jù)大成基金4月7日公告，該基金可能觸發(fā)基金合同終止情形，原因是基金資產(chǎn)凈值持續(xù)多日低于5000萬(wàn)元。按照基金合同規(guī)定，連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金合同應(yīng)當(dāng)終止，無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

大成基金在公告中稱(chēng)，若截至5月6日，該基金產(chǎn)品連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，則自5月7日起進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。記者注意到，該基金近幾個(gè)季度末規(guī)模均在1億元之下。從份額變化來(lái)看，該基金自2023年二季度開(kāi)始遭遇較大贖回。

同日，華泰紫金中證醫(yī)藥50指數(shù)基金發(fā)布可能觸發(fā)合同終止的提示性公告。這是一只采用發(fā)起式成立的基金，即將在4月29日成立滿(mǎn)三年，但根據(jù)發(fā)起式基金的合同規(guī)定，成立滿(mǎn)三年之日，若規(guī)模低于2億元?jiǎng)t基金合同自動(dòng)終止。華泰證券資管在公告中稱(chēng)，該基金長(zhǎng)期以來(lái)規(guī)模較小，若截至4月29日規(guī)模低于2億元，基金將于4月30日進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，并且該基金自4月8日起暫停辦理申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，該基金成立至今，季度末規(guī)模未曾突破0.3億元，始終是一只迷你基。

華泰證券資管旗下另一只發(fā)起式基金——華泰紫金中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題將于4月14日成立滿(mǎn)三年，也因規(guī)模較小，無(wú)法達(dá)到合同規(guī)定規(guī)模而發(fā)布可能觸發(fā)基金合同終止的提示公告。

實(shí)際上，本周已有多只基金發(fā)布了可能觸發(fā)清盤(pán)的提示公告，原因皆與上述多只基金相似，采取的措施也基本相似。

比如，成立僅一年多的海富通欣盈6個(gè)月持有發(fā)布公告稱(chēng)，若連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，則4月24日為該基金最后運(yùn)作日，自最后運(yùn)作日下一日進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。該基金自4月8日起暫停辦理申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

博時(shí)基金旗下博時(shí)鑫康混合、博時(shí)卓越成長(zhǎng)混合，農(nóng)銀匯理基金旗下農(nóng)銀國(guó)企優(yōu)選混合同日公告稱(chēng)，若截至4月21日，產(chǎn)品出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，將按合同約定進(jìn)入清算程序，無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。

鵬華基金近日連發(fā)三份提示公告稱(chēng)，鵬華興鵬一年持有期混合、鵬華創(chuàng)興增利債券、鵬華成長(zhǎng)先鋒混合均有可能觸發(fā)基金合同終止情形，原因均與基金規(guī)模連續(xù)多日低于清盤(pán)線(xiàn)有關(guān)。其中，鵬華成長(zhǎng)先鋒的成立時(shí)間不足1年。數(shù)據(jù)顯示，該只基金成立規(guī)模為2.62億元，但下一個(gè)季度末的規(guī)模迅速縮水至0.3億元。

西部利得季季鴻三個(gè)月持有、上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選混合均是發(fā)起式基金，兩只基金將分別于5月17日和4月20日成立滿(mǎn)三年，但兩只基金最新規(guī)模均明顯低于清盤(pán)線(xiàn)，且基金公司已經(jīng)明確提示可能觸發(fā)自動(dòng)終止合同的情形。

基金持營(yíng)面臨挑戰(zhàn)

雖然基金清盤(pán)已不是新鮮事，但隨著近幾年新發(fā)基金的增多，清盤(pán)的數(shù)量也在隨之增多，尤其是前幾年眾多靠發(fā)起式成立的基金。

發(fā)起式基金成立門(mén)檻低，但三年之期的規(guī)模要求卻是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。自去年以來(lái)，已發(fā)生多起發(fā)起式基金成立規(guī)模不足2億元而自動(dòng)清盤(pán)的案例，尤其是靠發(fā)起式成立的養(yǎng)老FOF（基金中基金）。

一位小型公募人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，目前公司發(fā)行新產(chǎn)品還是會(huì)考慮發(fā)起式運(yùn)作，在當(dāng)下市場(chǎng)行情下，也只能靠發(fā)起式先保成立，至于后續(xù)能否保住基金的殼，那是兩年多以后才考慮的事情。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年共有292只基金清盤(pán)，其中股票型基金和混合型基金占了大頭，分別為80只和148只，債券型基金僅38只。截至4月11日，今年以來(lái)共有60只基金清盤(pán)，股票型基金和混合型基金依舊占了多數(shù)，合計(jì)達(dá)到41只。

從今年基金發(fā)行市場(chǎng)的行情來(lái)看，依舊是債券型基金更好賣(mài)，動(dòng)輒破20億元的成立規(guī)模，而權(quán)益類(lèi)基金更多是靠被動(dòng)指數(shù)型基金撐起整體規(guī)模，主動(dòng)管理型基金成立規(guī)模超10億元已是少數(shù)。

在新基金難賣(mài)的情況下，存續(xù)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金要想做好持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，也面臨著不小考驗(yàn)，尤其是那些規(guī)模偏小的發(fā)起式基金。

“此前成立的發(fā)起式基金可能是在市場(chǎng)高位時(shí)發(fā)行，加上投研能力、營(yíng)銷(xiāo)能力不足等因素影響，導(dǎo)致基金在后續(xù)市場(chǎng)調(diào)整中面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)上發(fā)起式基金數(shù)量眾多，但同質(zhì)化現(xiàn)象較為突出，規(guī)模較小且業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的基金難以脫穎而出，因此發(fā)起式基金成立滿(mǎn)三年規(guī)模達(dá)不到2億元門(mén)檻的現(xiàn)象越來(lái)越多?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

曾方芳認(rèn)為，近期權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)較為波動(dòng)，投資者可能更傾向于選擇較穩(wěn)定的純債基金或貨幣基金，對(duì)混合型基金的配置意愿降低，進(jìn)一步加劇了基金規(guī)模的縮小?；鸸緫?yīng)根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整投資策略，挖掘基金的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和特色，優(yōu)化資產(chǎn)配置，降低風(fēng)險(xiǎn)暴露，通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)吸引投資者。此外，還應(yīng)積極拓寬銷(xiāo)售渠道，通過(guò)開(kāi)展持續(xù)的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，吸引更多年輕投資者和中小投資者。

“我們不要那么多基金。”一位基金業(yè)內(nèi)人士向記者提出了看法，目前全市場(chǎng)基金數(shù)量已經(jīng)上萬(wàn)只，對(duì)于普通投資者而言做篩選有些難度。其表示，雖然基金數(shù)量越來(lái)越多，總規(guī)模也在增長(zhǎng)，但單只基金的平均規(guī)模卻在下降，“市場(chǎng)分化很明顯”。該人士還認(rèn)為，隨著新基金越發(fā)越多，未來(lái)可能清盤(pán)的數(shù)量還會(huì)繼續(xù)增加。