14日，美債市場終于企穩(wěn)反彈，10年期美國國債收益率下跌11個基點(diǎn)至4.38%。

此前，對特朗普“對等關(guān)稅”的擔(dān)憂引發(fā)全球投資者連續(xù)五日拋售美債，令10年期美債收益率上周錄得2001年以來最大單周漲幅。美債遭拋售，同時(shí)伴隨美元指數(shù)走低，被市場解讀為全球投資者對美元資產(chǎn)信心大幅下降。

美國財(cái)政部長貝森特（Scott Bessent）14日在阿根廷布宜諾斯艾利斯接受媒體采訪時(shí)，試圖淡化近期美債遭遇大拋售的影響，反駁外國投資機(jī)構(gòu)們大幅拋售美債的這一市場猜測，并表示美國財(cái)政部擁有足夠的應(yīng)對美債市場異常動蕩和市場失衡的“政策工具箱”，其中就包括加大財(cái)政部對于美債資產(chǎn)的回購力度。

貝森特強(qiáng)調(diào)了上周10年期和30年期美國國債拍賣中外國需求增長的這一被市場忽視的現(xiàn)象。他轉(zhuǎn)而表示，“此輪美債大幅下跌主要源于機(jī)構(gòu)去杠桿化操作。目前，沒有證據(jù)表明外國的主權(quán)機(jī)構(gòu)是幕后推手?！?/p>

關(guān)于美國財(cái)政部會否干預(yù)持續(xù)疲軟的美債市場，貝森特認(rèn)為，目前遠(yuǎn)未到需要干預(yù)的時(shí)刻，但他也表示，“我們擁有可隨時(shí)啟用的豐富政策工具箱，包含針對美債市場老舊國債的政府回購計(jì)劃。必要時(shí)，我們可顯著擴(kuò)大美債回購規(guī)模?！?/p>

美國財(cái)政部曾在去年啟動過2000~2002年以來首個常規(guī)的美債回購計(jì)劃，旨在提升交易活躍度較低的老舊債券流動性。歷史上，美聯(lián)儲而非美國財(cái)政部，通常是美國國債市場的主要干預(yù)機(jī)構(gòu)，會通過在二級市場大規(guī)模購債，作為量化寬松（QE）的一部分操作。

而當(dāng)被問及近期與美聯(lián)儲主席鮑威爾的例行會晤是否討論國債市場擔(dān)憂時(shí)，貝森特回應(yīng)稱，“我認(rèn)為為時(shí)尚早?！痹诒蛔穯桋U威爾是否擔(dān)憂美債市場時(shí)，他表示“若真如此，我們會聽到主席表態(tài)”。

此外，曾擔(dān)任前華爾街頂級對沖基金經(jīng)理，貝森特還表示，職業(yè)生涯教會他“不要過度關(guān)注短期波動性”。對于1998年長期資本管理公司（Long-Term Capital Management）因美債市場動蕩而倒閉事件，他稱，該事件本質(zhì)只是投資機(jī)構(gòu)過度杠桿操作所致。

貝森特在采訪中還駁斥了上周美債美元同步下跌預(yù)示美元資產(chǎn)喪失避險(xiǎn)地位，以及市場對美元資產(chǎn)信心削減的觀點(diǎn)?！八Q，”美元仍是全球儲備貨幣，且強(qiáng)勢美元政策依然有效。美元指數(shù)上周同樣連跌五個交易日，14日亞太交易時(shí)段，在短暫尋底后，一度重新下跌并觸及去年10月以來最低水平。

但有趣的是，就在同一日，美國前財(cái)政部長、美聯(lián)儲前主席耶倫表示，因特朗普“關(guān)稅大棒”而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)不確定性，引發(fā)了以美元為基礎(chǔ)的資產(chǎn)“非常令人擔(dān)憂”的趨勢。近期美國國債遭拋售表明人們對美國政策制定的信心出現(xiàn)了“令人擔(dān)憂地下降”。

“過去幾周，我們在金融市場的發(fā)展中看到了一種非常不尋常的模式。我不認(rèn)為這是市場功能失調(diào)，即市場流動性完全枯竭的體現(xiàn)，而是某種顯示出對美國經(jīng)濟(jì)政策喪失信心的模式?！彼Q，“通常，當(dāng)形勢混亂且不確定性很高時(shí)，投資者會希望投資安全資產(chǎn)，即買入美債，這往往會壓低美國國債收益率，但此次美債收益率卻走高。再者，當(dāng)美債收益率上升時(shí)，通常會吸引資本流入，從而提振美元，但此次，美元也在同步下跌?！彼毖裕斑@表明，投資者開始回避美元資產(chǎn)，并對作為全球金融體系基石的美國國債的安全性提出了質(zhì)疑?！?/p>

對于特朗普關(guān)稅政策的朝令夕改，耶倫也批評稱：“從對等關(guān)稅的實(shí)施到暫停，政策一直很混亂。這創(chuàng)造了一種環(huán)境，在這種環(huán)境中，美國家庭和企業(yè)因未來的不確定性而很難作出未來規(guī)劃?！?/p>

她同樣談及了美聯(lián)儲的作用。她稱，如果確實(shí)出現(xiàn)了金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲將有能力介入，但她“還沒看到”相關(guān)因素發(fā)揮作用，也“希望”它們不會發(fā)揮作用?！瓣P(guān)稅政策及其造成的不確定性，給美聯(lián)儲決策帶來了最困難的局面?！币畟愓J(rèn)為，美聯(lián)儲需要監(jiān)測通脹預(yù)期，同時(shí)表示“美聯(lián)儲可能暫時(shí)仍不愿降息”。