昨日，三大股指盤(pán)中窄幅震蕩上揚(yáng)，北證50指數(shù)較為強(qiáng)勢(shì)。截至收盤(pán)，滬指漲0.13%報(bào)3280.34點(diǎn)，深證成指跌0.16%報(bào)9759.05點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.09%報(bào)1908.78點(diǎn)，北證50指數(shù)漲0.91%，滬深北三市合計(jì)成交10306億元，較此前一日減少約1100億元。行業(yè)方面，旅游出行、地產(chǎn)、家居、食品飲料、零售、釀酒、半導(dǎo)體等板塊走強(qiáng)，分散染料、光刻機(jī)概念等活躍。

東莞證券表示，隨著宏觀及產(chǎn)業(yè)政策針對(duì)多領(lǐng)域進(jìn)行多維度的政策部署，為經(jīng)濟(jì)及行業(yè)基本面的持續(xù)修復(fù)形成有力支撐。在宏觀調(diào)控與穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)推進(jìn)下，中國(guó)資產(chǎn)的估值體系或?qū)⒗^續(xù)重估，市場(chǎng)有望在企穩(wěn)后，繼續(xù)上行。

今日投資機(jī)會(huì)解析

可控核聚變項(xiàng)目進(jìn)展迅速

3月28日，中核集團(tuán)官宣核工業(yè)西南物理研究院新一代人造太陽(yáng)“中國(guó)環(huán)流三號(hào)”實(shí)現(xiàn)“雙億度”，國(guó)內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)原子核溫度1.17億度、電子溫度1.6億度，綜合參數(shù)聚變?nèi)朔e實(shí)現(xiàn)大幅躍升，中國(guó)聚變挺進(jìn)燃燒實(shí)驗(yàn)。4月10日，全球高溫超導(dǎo)磁體技術(shù)引領(lǐng)者翌曦科技宣布完成近億元天使+輪融資，公司在聚變磁體高強(qiáng)度集束纜線技術(shù)、失超保護(hù)技術(shù)、磁體魯棒性技術(shù)等核心研究領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。ITER組織與韓國(guó)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)簽署采購(gòu)協(xié)議，由韓國(guó)負(fù)責(zé)交付氚工廠的核心系統(tǒng)—將占據(jù)氚工廠整層樓的氚儲(chǔ)存與輸送系統(tǒng)。

中信證券指出，近期可控核聚變項(xiàng)目進(jìn)展迅速，國(guó)內(nèi)星火一號(hào)混合堆項(xiàng)目通過(guò)環(huán)評(píng)，一級(jí)項(xiàng)目加速融資；國(guó)際上ITER組織與韓國(guó)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)簽署氚工廠采購(gòu)協(xié)議。2024年美國(guó)、中國(guó)、德國(guó)等主要國(guó)家加速落地可控核聚變研究并逐步推進(jìn)商業(yè)化項(xiàng)目，短期實(shí)驗(yàn)堆投資推動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中期看好混合堆商業(yè)化進(jìn)展，長(zhǎng)期聚變技術(shù)將成為終極能源解決方案，建議圍繞核聚變產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料及裝置環(huán)節(jié)進(jìn)行布局。

3月社零超預(yù)期 關(guān)注消費(fèi)配置機(jī)會(huì)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額40940億元，同比增長(zhǎng)5.9%，超出市場(chǎng)預(yù)期。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額36610億元，增長(zhǎng)6%。1—3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額124671億元，同比增長(zhǎng)4.6%。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額113434億元，增長(zhǎng)5.1%。汽車(chē)增速轉(zhuǎn)正，行業(yè)降價(jià)幅度有所收斂；糧油食品、日用品高增；黃金珠寶增長(zhǎng)較好，受益于金價(jià)上漲、居民對(duì)黃金偏好提升；家電、通訊器材、家具等國(guó)補(bǔ)品類(lèi)增勢(shì)延續(xù)；服務(wù)零售邊際企穩(wěn)。

中信證券表示，中國(guó)財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力提振內(nèi)需的大方向在當(dāng)前背景下或更為明確，同時(shí)在市場(chǎng)加劇波動(dòng)、不確定性提升的背景下，消費(fèi)在過(guò)往幾年的回調(diào)后，“低預(yù)期低估值”+“消費(fèi)韌性特征下的企穩(wěn)趨勢(shì)”將提升消費(fèi)配置的資金偏好，建議關(guān)注“新消費(fèi)”的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)以及“傳統(tǒng)消費(fèi)”基本面觸底回升機(jī)會(huì)。配置建議維持從攻守兼?zhèn)渑渲脻u進(jìn)至彈性配置的策略，攻守兼?zhèn)洌合M(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、低估值高回報(bào)且經(jīng)營(yíng)有望率先企穩(wěn)的乳制品、大眾餐飲等板塊。彈性配置：順周期特征明顯的餐飲供應(yīng)鏈、酒類(lèi)、人力資源服務(wù)、酒店等行業(yè)。提振內(nèi)需的政策預(yù)期將逐漸增強(qiáng)，消費(fèi)配置表現(xiàn)有望迎來(lái)高潮，再次強(qiáng)調(diào)增配消費(fèi)。

地產(chǎn)支持性政策力度有望提升

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，3月單月全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比下降0.9%，降幅較1—2月收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)，止跌回穩(wěn)成效持續(xù)顯現(xiàn)。

中信建投證券認(rèn)為，銷(xiāo)售改善更多體現(xiàn)在高能級(jí)城市，同時(shí)銷(xiāo)售增速仍處于負(fù)的區(qū)間，市場(chǎng)企穩(wěn)勢(shì)頭需要進(jìn)一步鞏固。房企保持在核心城市的較高拿地?zé)崆?，一二線城市的宅地出讓溢價(jià)率保持高位；同時(shí)房企開(kāi)工熱情也出現(xiàn)明顯改善，3月新開(kāi)工面積降幅大幅收窄。外部沖擊下擴(kuò)大內(nèi)需成為長(zhǎng)期戰(zhàn)略，地產(chǎn)支持性政策力度有望提升，看好板塊配置價(jià)值。外部全球貿(mào)易戰(zhàn)不確定性影響下，擴(kuò)內(nèi)需政策頻出，后續(xù)政策有望持續(xù)加碼，推薦優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)公司。

其他影響市場(chǎng)的消息

商務(wù)部：加快落實(shí)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)

商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前17日在商務(wù)部例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，商務(wù)部將堅(jiān)持“政策+活動(dòng)”雙輪驅(qū)動(dòng)，加快落實(shí)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，加力擴(kuò)圍開(kāi)展消費(fèi)品以舊換新，深入實(shí)施服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)，加快出臺(tái)優(yōu)化離境退稅等政策措施。

六部門(mén)發(fā)文促進(jìn)和規(guī)范金融業(yè)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)

中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局、國(guó)家網(wǎng)信辦、國(guó)家數(shù)據(jù)局近期聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)和規(guī)范金融業(yè)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)合規(guī)指南》，進(jìn)一步明確了數(shù)據(jù)出境的具體情形，以及可跨境流動(dòng)的數(shù)據(jù)項(xiàng)清單。

針對(duì)跨境支付、跨境匯款、跨境開(kāi)戶、跨境購(gòu)物等，指南明確了免予申報(bào)數(shù)據(jù)出境安全評(píng)估、訂立個(gè)人信息出境標(biāo)準(zhǔn)合同、通過(guò)個(gè)人信息保護(hù)認(rèn)證的數(shù)據(jù)出境情形。對(duì)無(wú)法免于數(shù)據(jù)跨境相關(guān)合規(guī)義務(wù)，但基于實(shí)際情況又存在數(shù)據(jù)出境需求的，梳理形成了常見(jiàn)金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景60余項(xiàng)。在進(jìn)一步便利金融業(yè)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)的同時(shí)，指南充分銜接現(xiàn)行法律法規(guī)、金融管理部門(mén)要求，要求金融機(jī)構(gòu)采取必要的數(shù)據(jù)安全保護(hù)管理和技術(shù)措施，切實(shí)保障數(shù)據(jù)安全。

市場(chǎng)監(jiān)管總局：嚴(yán)厲打擊直播電商領(lǐng)域違法違規(guī)行為

4月17日，市場(chǎng)監(jiān)管總局召開(kāi)直播電商經(jīng)營(yíng)主體座談會(huì)，推動(dòng)直播電商行業(yè)健康發(fā)展。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，近年來(lái)，我國(guó)直播電商行業(yè)發(fā)展迅速，正成為促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)、推動(dòng)創(chuàng)業(yè)就業(yè)、激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體活力的重要力量，但也存在假冒偽劣產(chǎn)品現(xiàn)象較為突出、虛假營(yíng)銷(xiāo)屢禁不止等問(wèn)題。下一步，市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)將強(qiáng)化主動(dòng)治理，加大監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊直播電商領(lǐng)域違法違規(guī)行為，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，推動(dòng)網(wǎng)售產(chǎn)品質(zhì)量提升。

多地出臺(tái)首發(fā)經(jīng)濟(jì)支持政策

今年內(nèi)，浙江、福建、吉林、西藏等多地印發(fā)文件，積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)，為消費(fèi)注入更多新動(dòng)能。日前，浙江省商務(wù)廳網(wǎng)站公布《關(guān)于促進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》的通知，提出到2027年，新品研發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)、發(fā)布、展示、推廣、銷(xiāo)售等首發(fā)經(jīng)濟(jì)體系基本健全，形成以創(chuàng)新為動(dòng)力、產(chǎn)業(yè)升級(jí)為導(dǎo)向、融合多元消費(fèi)場(chǎng)景的首發(fā)經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈。福建省也印發(fā)了《促進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，省級(jí)商務(wù)發(fā)展專項(xiàng)資金安排2000萬(wàn)元，支持打造國(guó)內(nèi)外品牌首發(fā)、首秀、首展、首店的集聚高地和原創(chuàng)品牌孵化地。

校對(duì)：彭其華