近日,上海國有資本投資母基金有限公司(簡稱“上海國資母基金”)完成了工商變更,注冊資本由185.1億元增至205.1億元。此次新增的股東中國遠洋海運集團和中國太平洋保險分別認繳10億元。
北京某VC機構(gòu)募資負責人向記者表示,“險資資金體量大周期長,是風險投資市場上非常稀缺的‘長錢’,一直以來都是GP最想要爭取的LP群體。但是險資一般來說對風險偏好較低,在風險投資領(lǐng)域的配置比較保守,對GP的要求門檻通常非常高。險資的參與在一定程度上也說明上海國資母基金會以耐心資本的方式支持上海產(chǎn)業(yè)發(fā)展?!?/p>
背靠上海國投,總規(guī)模500億
上海國資母基金于2022年12月14日正式揭牌成立,基金目標總規(guī)模500億元,首期規(guī)模200億元。上海國資母基金由上海國投公司、上汽集團、上港集團等市屬國企以及臨港新片區(qū)管委會、虹口區(qū)政府、奉賢區(qū)政府等單位共同出資成立。其中,上海國投公司、上汽集團和上海臨港新片區(qū)私募基金管理有限公司分別認繳出資額40億元、40億元和20億元,上港集團和上海建工,分別認繳出資額16億元和5億元。
在投資方向方面,上海國資母基金重點圍繞國家戰(zhàn)略、上海市政府發(fā)布的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等先導產(chǎn)業(yè),以及新能源汽車、高端裝備制造、航空航天、信息通信、新材料、新興數(shù)字等重點產(chǎn)業(yè)以及上海國資重點布局的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),對子基金和企業(yè)開展投資,重點覆蓋成長期、成熟期、戰(zhàn)略配售項目等。
作為上海國資母基金的主要發(fā)起方,上海國有資本投資有限公司(簡稱“上海國投”)依托上海綜合優(yōu)勢,以“母基金+直投”模式,布局多元化基金組合,堅持市場化、專業(yè)化運作和“投招聯(lián)動”,帶動社會資本,整合優(yōu)質(zhì)資源,賦能被投企業(yè),積極優(yōu)化國有資本布局。
上海國投自成立以來在私募股權(quán)投資方面動作不斷。上海國投公司和浦東新區(qū)政府共同發(fā)起的S基金目標總規(guī)模100億元,首期目標募集規(guī)模30億元。為了滿足相關(guān)監(jiān)管規(guī)定以及基金潛在合作伙伴的投資意向,該S基金擬分別設(shè)立聯(lián)接基金、主基金以及其他平行基金和專項基金。作為主要發(fā)起人,上海國投聯(lián)合上汽集團、寧德時代、嗶哩嗶哩等產(chǎn)業(yè)集團和投資機構(gòu)共同設(shè)立股權(quán)管理機構(gòu)——孚騰資本,孚騰資本相繼成為上海綜改基金、上海S基金和上海國資母基金的管理人,上海國投作為基石投資人積極參與復(fù)旦科創(chuàng)母基金等。
此外,上海國投還與上海另一管理規(guī)模超1200億元的國資平臺上??苿?chuàng)合并,充分發(fā)揮兩大平臺原有優(yōu)勢和資源基礎(chǔ),全力打造具備科創(chuàng)引領(lǐng)力和國際影響力的行業(yè)龍頭公司。
各地政府積極探索,耐心資本不斷壯大
值得一提的是,上海國資母基金存續(xù)期12年,超過了大多數(shù)政務(wù)引導基金的存續(xù)期限。4月30日召開的中共中央政治局會議強調(diào),“要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。要加強國家戰(zhàn)略科技力量布局,培育壯大新興產(chǎn)業(yè),超前布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè),運用先進技術(shù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。要積極發(fā)展風險投資,壯大耐心資本?!?/p>
而壯大耐心資本,需要引導更多長期資本進入資本市場,長期資本是資本市場耐心資本的中流砥柱。上述募資負責人表示,“2015年國內(nèi)開啟人民幣基金成立潮,不過人民幣基金的存續(xù)期基本都以3+2、5+2為主,過去幾年一大批基金集中到退出期,退出‘堰塞湖’的矛盾急劇激化。盡管各地大力拓寬在S基金、并購等退出渠道,但對比面臨退出的資金量仍然難以解決根本問題,如今‘耐心資本’的提出恰逢其時?!?/p>
各地區(qū)政府引導基金都開始進行對“耐心資本”的積極探索。同樣是6月,上海浦東科技創(chuàng)新投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)其合伙協(xié)議經(jīng)LP協(xié)商后擬進行修訂,主動將基金延期。具體來看,存續(xù)期上將 “有限合伙的存續(xù)期限為10年”修訂為“有限合伙的存續(xù)期限為12年”,投資期上由“有限合伙成立之日起5年內(nèi)為投資期”修訂為“有限合伙成立之日起7年內(nèi)為投資期”。
此外,江蘇正式啟動總規(guī)模500億元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金。該基金將發(fā)力于“耐心資本”的生態(tài)打造,吸引和培育更多長期投資者進入創(chuàng)新投資領(lǐng)域。同時,江蘇省首批14支產(chǎn)業(yè)專項基金也即將落地,共計506億元,包括設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項母基金和未來產(chǎn)業(yè)天使基金,預(yù)計可撬動基金共1612億元。
中央政治局會議指出,隨著全球金融市場的快速發(fā)展,資本的流動性和投資選擇日益豐富。然而,這種快速變化的市場環(huán)境也帶來了資本短期化和投機化的傾向,影響了金融市場的穩(wěn)定和企業(yè)的長期發(fā)展。如今各地政府國資對耐心資本的積極探索,不但給市場起到了良好示范作用,更對于耐心資本的不斷發(fā)展壯大意義深遠。