每日經(jīng)濟(jì)新聞
葉曉丹
2024-12-23 10:10
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊,華龍證券研報(bào)指出,1)火電:電量電價(jià)業(yè)績持續(xù)釋放,容量電價(jià)提升業(yè)績穩(wěn)定性。2024年前三季度煤價(jià)震蕩下行,火電板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤716億元,同比增長12.66%。容量電價(jià)落地實(shí)施后,火電運(yùn)營商盈利穩(wěn)定性將提升,未來輔助服務(wù)政策機(jī)制有望接續(xù)容量電價(jià)政策出臺(tái),為火電帶來額外增厚收益。2)水電:長期高分紅可持續(xù),裝機(jī)仍有增長空間。水電板塊的經(jīng)營特征是折舊占據(jù)大部分成本,核心優(yōu)勢(shì)在于現(xiàn)金流穩(wěn)定充裕,因此分紅高且長期可持續(xù),股息率定價(jià)框架下,隨無風(fēng)險(xiǎn)利率下行,水電資產(chǎn)市值仍具備向上的彈性。3)核電:核準(zhǔn)提速,步入長期成長周期。核電資產(chǎn)商業(yè)模式類水電,盈利穩(wěn)定性突出。近3年核準(zhǔn)“華龍一號(hào)”機(jī)組18臺(tái);截至目前,我國在運(yùn)/在建/核準(zhǔn)待建“華龍一號(hào)”機(jī)組累計(jì)達(dá)30臺(tái),我國核電建設(shè)進(jìn)入快車道。建議關(guān)注:華能國際、長江電力、中國核電等。
校對(duì):彭其華