12月27日,智能駕駛公司佑駕創(chuàng)新成功在港交所掛牌上市。佑駕創(chuàng)新IPO發(fā)行價(jià)定為每股17港元,募資總額為6.66億港元,扣非發(fā)行費(fèi)用的6061萬港元,募資凈額為6.06億港元。截至收盤,佑駕創(chuàng)新上漲14.12%,總市值達(dá)77億港元。
佑駕創(chuàng)新從2015年成立至今的9年間一共進(jìn)行了17輪融資。值得注意的是,佑駕創(chuàng)新在2015年獲得了阿里巴巴創(chuàng)始人之一、現(xiàn)任阿里巴巴CEO吳泳銘的天使輪投資,后來還獲得了吳泳銘創(chuàng)建的元璟資本的投資。
2023年8月,佑駕創(chuàng)新計(jì)劃在A股上市并與一家輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)訂立了上市前輔導(dǎo)委聘協(xié)議。但在2024年5月,佑駕創(chuàng)新終止了與輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的上市前輔導(dǎo)委聘協(xié)議。佑駕創(chuàng)新稱,考慮到整體市場環(huán)境以及把握國際市場機(jī)遇的未來戰(zhàn)略,佑駕創(chuàng)新認(rèn)為在聯(lián)交所上市將更有利于公司的發(fā)展。
2026年之前不會(huì)產(chǎn)生凈利潤
招股書顯示,佑駕創(chuàng)新是中國智能駕駛及智能座艙解決方案供應(yīng)商,為駕駛體驗(yàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)提供包括領(lǐng)航、泊車和艙內(nèi)功能在內(nèi)的解決方案。
目前,佑駕創(chuàng)新提供L0級(jí)至L2+級(jí)智能駕駛解決方案,這些解決方案為自研并經(jīng)過量產(chǎn)驗(yàn)證,佑駕創(chuàng)新還一直積極開發(fā)更多先進(jìn)的自動(dòng)駕駛技術(shù)。佑駕創(chuàng)新已累計(jì)為35家汽車原設(shè)備制造商(整車廠)進(jìn)行量產(chǎn)。
具體來看,佑駕創(chuàng)新的業(yè)務(wù)分為三大領(lǐng)域。
一是智能駕駛解決方案。佑駕創(chuàng)新的智能駕駛解決方案主要包括iSafety(L0至L2級(jí)輔助及智能駕駛產(chǎn)品)和iPilot(L2至L2+級(jí)智能駕駛產(chǎn)品)系列。佑駕創(chuàng)新基于高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)技術(shù)開發(fā)的iSafety解決方案,同時(shí)憑借在更高水平智能駕駛技術(shù)方面的技術(shù)能力,佑駕創(chuàng)新提供iPilot解決方案,以滿足整車廠的需求,使其車輛在廣泛的應(yīng)用場景中實(shí)現(xiàn)更創(chuàng)新的自動(dòng)駕駛功能。此外,佑駕創(chuàng)新正在開發(fā)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)(ADS)功能,預(yù)計(jì)將在2025年第一季度交付佑駕創(chuàng)新的iRobo(L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案)解決方案(該解決方案目前正處于測試階段)。佑駕創(chuàng)新的iRobo解決方案可在特定區(qū)域及運(yùn)行場景下支持全自動(dòng)駕駛。
二是智能座艙解決方案。佑駕創(chuàng)新的智能座艙解決方案以座艙感知和座艙交互為核心,主要包括駕駛員監(jiān)測系統(tǒng)(DMS)、乘客監(jiān)測系統(tǒng)(OMS)和其他解決方案。2021年、2022年、2023年及截至2024上半年,佑駕創(chuàng)新已分別與3家、9家、9家及8家整車廠就4款、17款、31款及16款車型的智能座艙解決方案開展定點(diǎn)的持續(xù)開發(fā),并分別與0家、2家、7家及9家整車廠就0款、3款、10款及30款車型進(jìn)行了量產(chǎn)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料,佑駕創(chuàng)新是中國首批成功幫助整車廠車型獲得歐盟通用安全條例(GSR)駕駛員疲勞及注意力警告系統(tǒng)(DDAW)認(rèn)證的DMS解決方案供應(yīng)商之一。
三是車路協(xié)同。佑駕創(chuàng)新一直積極布局車路協(xié)同,有望推動(dòng)智能交通基礎(chǔ)設(shè)施和智慧城市的發(fā)展。通過單車智能車載設(shè)備與車路協(xié)同路側(cè)設(shè)備之間的協(xié)同,佑駕創(chuàng)新一直在推動(dòng)車路協(xié)同的互聯(lián)互通,并致力于實(shí)現(xiàn)該領(lǐng)域的進(jìn)一步商業(yè)化。目前,佑駕創(chuàng)新在中國已參與21個(gè)典型車路協(xié)同項(xiàng)目。
在上述三大業(yè)務(wù)中,目前佑駕創(chuàng)新最核心的業(yè)務(wù)仍是智能駕駛解決方案,且iSafety(L0至L2級(jí)輔助及智能駕駛產(chǎn)品)的占比最高。
營收層面,2021年至2023年,佑駕創(chuàng)新的營業(yè)收入分別為1.75億元、2.79億元、4.76億元,復(fù)合年增長率為64.9%。今年上半年其營收同比增長44.5%至2.37億元。
但目前,佑駕創(chuàng)新依然處于虧損狀態(tài)。2021年至2023年,凈虧損分別為1.4億元、2.2億元、2.07億元,累計(jì)虧損高達(dá)6.8億元。2024年上半年,公司調(diào)整后凈虧損便從上年同期的1.22億元收窄至0.82億元。
招股書顯示,佑駕創(chuàng)新產(chǎn)生虧損凈額的主要原因是佑駕創(chuàng)新仍處于爬坡階段,佑駕創(chuàng)新的目標(biāo)是在汽車智能化解決方案行業(yè)取得長期的業(yè)務(wù)成功和財(cái)務(wù)回報(bào),而不是以犧牲長期市場潛力為代價(jià)追求短期盈利。
同時(shí),佑駕創(chuàng)新業(yè)務(wù)所在的汽車智能化解決方案市場競爭激烈,且技術(shù)發(fā)展迅速。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料,2023年,國內(nèi)前十大智能駕駛解決方案供應(yīng)商合計(jì)僅占14.7%的市場份額,且在過去幾年中,芯片算力、更復(fù)雜的傳感器套件及高適應(yīng)性算法等技術(shù)提升極大地推動(dòng)了智能駕駛解決方案的表現(xiàn)。
在佑駕創(chuàng)新發(fā)展的早期階段,佑駕創(chuàng)新在研發(fā)方面進(jìn)行了大量戰(zhàn)略投資,以更好地適應(yīng)這一快速發(fā)展的行業(yè)所特有的快節(jié)奏產(chǎn)品需求迭代及持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新,并積極增加佑駕創(chuàng)新的銷售隊(duì)伍以鞏固客戶群,從而推動(dòng)未來增長。佑駕創(chuàng)新始終把重點(diǎn)放在提升佑駕創(chuàng)新的核心技術(shù)能力,并穩(wěn)步推出新解決方案以鞏固佑駕創(chuàng)新的客戶群,而不是追求短期盈利。
佑駕創(chuàng)新預(yù)期,2024年經(jīng)營繼續(xù)產(chǎn)生虧損凈額,主要是由于佑駕創(chuàng)新在2024年度繼續(xù)擴(kuò)大佑駕創(chuàng)新的業(yè)務(wù),以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。盡管佑駕創(chuàng)新不斷努力提高佑駕創(chuàng)新的運(yùn)營效率及毛利率,佑駕創(chuàng)新的凈利潤率預(yù)期將受到若干因素的不利影響,包括:(i)大量研發(fā)開支,乃由于佑駕創(chuàng)新將繼續(xù)投入資源研究新的智能駕駛解決方案及尖端技術(shù);(ii)股份支付開支,乃由于佑駕創(chuàng)新向僱員提供長期激勵(lì)計(jì)劃以激勵(lì)及挽留人才;(iii)上市開支。根據(jù)佑駕創(chuàng)新目前的發(fā)展計(jì)劃及管理層估計(jì),佑駕創(chuàng)新預(yù)計(jì)于2026年之前不會(huì)產(chǎn)生任何凈利潤。
在募資用途方面,佑駕創(chuàng)新擬將約40%將用于提升佑駕創(chuàng)新的研發(fā)能力及招聘及留任相關(guān)研發(fā)人才,30%用于提升佑駕創(chuàng)新的生產(chǎn)效率及解決方案競爭力,20%用于加強(qiáng)佑駕創(chuàng)新的銷售和營銷能力,10%用作營運(yùn)資金和一般企業(yè)用途。
前后歷經(jīng)17輪融資
在IPO前,根據(jù)各方簽署的一致行動(dòng)人士協(xié)議,佑駕創(chuàng)新聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長、 執(zhí)行董事、總經(jīng)理劉國清以及楊廣、周翔、王啟程、閆勝業(yè)及吳建鑫等一致行動(dòng)人士集團(tuán)持有約24.35%的股份,一致行動(dòng)人士集團(tuán)及員工持股計(jì)劃控股實(shí)體共同構(gòu)成單一最大股東集團(tuán)。單一最大股東集團(tuán)合共持有約30.22%的股份,因此,佑駕創(chuàng)新于上市后將不會(huì)擁有上市規(guī)則所界定的任何控股股東。
上市前,佑駕創(chuàng)新一共進(jìn)行了17輪融資,其中最值得關(guān)注的是天使輪,佑駕創(chuàng)新在2015年獲得了吳泳銘的天使輪投資,后來還獲得了吳泳銘創(chuàng)建的元璟資本的投資。
吳泳銘在當(dāng)年一共向佑駕創(chuàng)新投資了450萬元。
而在后續(xù)的融資中,更是不斷有各路機(jī)構(gòu)爭相加入投資,包括四維圖新、深圳市福田區(qū)杉創(chuàng)中小微股權(quán)投資基金、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金股份有限公司、聯(lián)通中金、東方富海、超高清基金等等。
比如在2023年11月的那一輪融資中,佑駕創(chuàng)新獲得了來自穗開投資、廣州產(chǎn)投資本、超高清視頻產(chǎn)業(yè)投資基金、博原資本、華智興瑞基金、新景富盈基金、珂璽資本的投資以及老股東普華資本增持。
據(jù)介紹,這一輪融資的股東方陣容強(qiáng)大,將為佑駕創(chuàng)新的未來發(fā)展帶來不同的價(jià)值。穗開投資、廣州產(chǎn)投資本、超高清視頻產(chǎn)業(yè)投資基金均為國有資本背景,它們的投資將促進(jìn)公司堅(jiān)定跟隨國家戰(zhàn)略,持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及關(guān)鍵核心技術(shù);作為產(chǎn)業(yè)投資方,博原資本是全球頂尖的汽車巨頭博世集團(tuán)組建的市場化投資平臺(tái),將幫助公司與汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行更緊密的協(xié)同;同時(shí),本輪融資還吸引了諸多海外背景的資本,包括亞洲銀行業(yè)翹楚、總部位于新加坡的大華銀行集團(tuán)旗下華智興瑞基金,以及印尼金光集團(tuán)(Sinar Mas Group)家族成員創(chuàng)立的金景資本旗下新景富盈基金。它們將通過旗下管理或參與的資本,快速推動(dòng)佑駕創(chuàng)新在全球市場的開拓步伐。
基石投資者方面,其中康成享此前早已是佑駕創(chuàng)新的股東,康成亨國際投資有限公司為一家特殊目的公司,主要為持有根據(jù)基石配售將予收購的發(fā)售股份而成立,主要從事股權(quán)投資。
Horizon Together Holding Ltd則是由剛在港股上市不久的Horizon Robotics(地平線機(jī)器人)全資擁有。地平線機(jī)器人同樣是一家為乘用車提供高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)及自動(dòng)駕駛解決方案的供應(yīng)商。
校對(duì):王朝全