從2023年“8·27新政”到2024年新“國(guó)九條”，再到“9·24”新政，A股資本市場(chǎng)正經(jīng)歷翻天覆地的變化。2024年是產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作大年，涉及回購(gòu)、增持、分紅、并購(gòu)重組的政策密集出爐，產(chǎn)業(yè)資本積極向上的舉措，在提振市場(chǎng)信心、推動(dòng)市值管理、提升市場(chǎng)流動(dòng)性等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用，為A股市場(chǎng)注入“強(qiáng)心劑”。本文為《2024年A股畫像》公司篇。

分紅畫像

2024年以來，上市公司現(xiàn)金分紅意愿和能力顯著提升，分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性、可預(yù)期性明顯增強(qiáng)，投資者回報(bào)水平不斷提高。按照除權(quán)除息日統(tǒng)計(jì)，截至12月27日(下同），2024年A股分紅2.39萬億元，創(chuàng)歷史新高。建設(shè)銀行分紅金首次突破千億元，工商銀行分紅連續(xù)3年超千億元。2024年連續(xù)三年未現(xiàn)金分紅的“鐵公雞”數(shù)量占比創(chuàng)近3年最低水平。

1. 分紅率創(chuàng)歷史新高

2023年度A股上市公司分紅率創(chuàng)歷史新高，達(dá)到39.65%。隨著分紅新規(guī)的落地，2024年度A股公司分紅率有望刷新歷史紀(jì)錄。

2024年披露股東回報(bào)規(guī)劃且鎖定最低分紅率公司數(shù)量創(chuàng)歷史新高，超百家公司規(guī)劃3年分紅率不低于30%，數(shù)量創(chuàng)歷史之最。

2. 中期分紅爆發(fā)式增長(zhǎng)

2024年中期分紅（含一季度、半年報(bào)、三季度）公司數(shù)量顯著增加，共有超千家公司參與中期分紅（含重復(fù)公司），中期分紅總額超過6700億元，金額接近過去4年同期的總和。

其中半年報(bào)分紅公司數(shù)量達(dá)到705家，分紅金額5814.44億元，數(shù)量及金額均增加1.5倍以上。三季度分紅公司316家，分紅金額861.74億元，數(shù)量及金額分別增加4.02倍、3.76倍。一季度分紅公司數(shù)量共有15家，上一年僅有5家。

除中期分紅外，2024年以來發(fā)布不定期分紅預(yù)案公司數(shù)量大幅增加，僅12月份以來就有10余家公司，包括寧德時(shí)代、國(guó)元證券等。

回購(gòu)篇

2024年A股上市公司回購(gòu)熱情高漲，全年完成回購(gòu)超過1650億元，回購(gòu)金額創(chuàng)新高。

1. “市值管理”類回購(gòu)數(shù)量創(chuàng)新高

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，2024年發(fā)布“市值管理”類回購(gòu)預(yù)案公司數(shù)量達(dá)282家，創(chuàng)歷史新高。目前已完成回購(gòu)金額259.26億元，較上一年增加30%以上。

另外，完成注銷的回購(gòu)多達(dá)122筆，涉及公司117家，數(shù)量創(chuàng)歷史新高。

2. 硬科技大公司加入回購(gòu)大軍

2024年9月21日，貴州茅臺(tái)發(fā)起回購(gòu)預(yù)案，這是公司上市20余年來首次發(fā)起的回購(gòu)。

除貴州茅臺(tái)外，不少大公司紛紛參與回購(gòu)。截至2024年12月27日，近5年內(nèi)首次實(shí)施回購(gòu)且市值超百億的硬科技公司數(shù)量占比顯著超過上一年，其中市值超百億的電子公司數(shù)量占比9.28%，是上一年的2倍多，市值超百億的計(jì)算機(jī)公司數(shù)量占比7%以上，回購(gòu)金額占比是上一年的3倍。

具體來看，市值超千億的金山辦公、中微公司回購(gòu)金額均超過1億元；市值超400億元的中國(guó)長(zhǎng)城、潤(rùn)和軟件分別回購(gòu)0.44億元、1.52億元。

3. 回購(gòu)專項(xiàng)貸款使用率大幅上升

2024年，177家公司披露用于“股票回購(gòu)”的專項(xiàng)貸款信息，涉及金額上限超過330億元，牧原股份、?？低?、溫氏股份貸款金額上限均位于10億元以上。其中，11月有82家公司（含重復(fù)）發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，資金來源含回購(gòu)貸的公司超過55家，占比65%以上。

4. 回購(gòu)融資比接近60%

2024年以來，隨著一級(jí)市場(chǎng)融資收緊，回購(gòu)融資比（回購(gòu)/融資）大幅提升至60%左右，刷新歷史紀(jì)錄。若納入港股，2024年A股+港股的回購(gòu)融資比超過90%。

增減持畫像

2024年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布并實(shí)施《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及配套規(guī)則，進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)減持行為的約束，上市公司的增減持行為發(fā)生重要轉(zhuǎn)變。

1. 大股東增持?jǐn)?shù)量創(chuàng)2019年以來新高

2024年上市公司減持金額斷崖式下降，按照變動(dòng)截止日計(jì)算，大股東合計(jì)減持151.56億股，減持金額合計(jì)1664億元，減持股份數(shù)量和金額均創(chuàng)近10年最低。

與之相對(duì)應(yīng)的是，2024年大股東增持股份數(shù)量創(chuàng)2019年以來新高，接近120億股，增持873.88億元，增持金額與減持金額比值創(chuàng)2018年以來新高，達(dá)到0.53倍。

2. 23股大股東連續(xù)3年增持且不減持

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，自2022 年至2024年，大股東連續(xù)3年進(jìn)行增持的138家公司中，有23家公司大股東連續(xù)3年未減持，這些公司大多以行業(yè)龍頭為主。

上述23家公司中，2022年至2024年增持金額前5的公司分別為中國(guó)平安、中國(guó)移動(dòng)、山東鋼鐵、伊利股份及華工科技，其中中國(guó)平安增持金額合計(jì)超過百億元，中國(guó)移動(dòng)增持金額合計(jì)超過30億元。

并購(gòu)重組篇

并購(gòu)重組是2024年資本市場(chǎng)的“重頭戲”。2024年以來，共有206家公司（去重）披露最新重大重組進(jìn)展，數(shù)量創(chuàng)2020年以來新高；其中，125家公司為2024年首次披露重大重組事項(xiàng)，較上一年增加16家。

1. “橫向整合”類并購(gòu)占比創(chuàng)近5年新高

按照首次披露日計(jì)算，2024年以來，以“橫向整合”為目的的并購(gòu)重組案例數(shù)量占比創(chuàng)近5年新高，超過30%，占比居各類型之首。以“戰(zhàn)略合作”為目的的并購(gòu)重組案例數(shù)量占比大幅下降至11.27%，較行一年下降20個(gè)百分點(diǎn)以上。

2. 科技并購(gòu)數(shù)量創(chuàng)2020年新高

聚焦于半導(dǎo)體、電子元器件、人工智能、信息技術(shù)等“硬科技”領(lǐng)域的并購(gòu)重組事件，是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。按照最新披露日計(jì)算，以參與主體或交易標(biāo)的屬于科技公司的案例來看，2024年共有68（含重復(fù)）起科技領(lǐng)域并購(gòu)案，數(shù)量創(chuàng)2020年以來新高。按首次披露日計(jì)算，2024年共有39起科技并購(gòu)案，數(shù)量超過上一年。

按首次披露日計(jì)算，2024年非科技企業(yè)跨界并購(gòu)科技企業(yè)的案例共有19起，數(shù)量創(chuàng)近5年新高。比如，友阿股份、雙成藥業(yè)、哈森股份、匯綠生態(tài)等公司作為競(jìng)買方，定增收購(gòu)半導(dǎo)體、電子元器件公司。

3. “蛇吞象”式并購(gòu)接連涌現(xiàn)

海爾生物公告吸收合并上海萊士，宏創(chuàng)控股公告收購(gòu)山東宏拓。“蛇吞象”式并購(gòu)是并購(gòu)重組回暖的一大縮影。按照最新披露日統(tǒng)計(jì)，2024年上市公司為競(jìng)買方，且交易標(biāo)的總價(jià)值超過上市公司凈資產(chǎn)1.3倍（截至2024年三季末）的案例數(shù)量創(chuàng)2021年以來新高。

中國(guó)船舶吸收合并中國(guó)重工100%股權(quán)，前者凈資產(chǎn)500億元以下，后者凈資產(chǎn)超過800億元。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)編：林麗峰

美編：趙發(fā)新

校對(duì)：趙燕