1月20日，睿遠(yuǎn)基金披露了旗下睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合基金和睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合基金的2024年四季報(bào)。

由傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合，規(guī)模最高峰時(shí)超過369億元。但近三年多以來不佳的業(yè)績加上基民的贖回，導(dǎo)致基金規(guī)模縮水將近一半。2024年四季度更是遭遇成立以來最高份額的凈贖回。截至2024年年末，基金合計(jì)規(guī)模僅剩187.35億元。

然而，睿遠(yuǎn)基金創(chuàng)始人陳光明所管理的專戶產(chǎn)品在2024年的業(yè)績表現(xiàn)尤為亮眼。對(duì)比之下，這引發(fā)睿遠(yuǎn)基金旗下部分公募基金持有人的不滿。是否存在差別對(duì)待機(jī)構(gòu)客戶和普通投資者的情況，也讓睿遠(yuǎn)基金飽受爭議。

與此同時(shí)，由趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合，同樣面臨凈贖回的挑戰(zhàn)。盡管該基金2024年的業(yè)績表現(xiàn)靠前，但投資者贖回的壓力依然對(duì)其未來發(fā)展構(gòu)成了不小的挑戰(zhàn)。

2024年四季度，傅鵬博和趙楓對(duì)所管理的組合都進(jìn)行了一定程度的調(diào)整。傅鵬博減持了寧德時(shí)代、中國移動(dòng)、立訊精密等重倉股，增持廣匯能源、巨星科技、邁為股份等個(gè)股。此外，還加大了對(duì)新興科技領(lǐng)域的研究。

趙楓則新進(jìn)小米集團(tuán)-W、山西汾酒和中國太保A股至重倉股之列，并大幅增持中國財(cái)險(xiǎn)，但大手筆減持了寧德時(shí)代、中國移動(dòng)、三諾生物和萬華化學(xué)等。

傅鵬博：減持“愛股”立訊精密，規(guī)模僅剩187億元

睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合成立于2019年3月26日，由傅鵬博和朱璘共同擔(dān)任基金經(jīng)理。

2020年這只基金的收益高達(dá)71%，但2022年、2023年連續(xù)兩年虧損20%以上，近三年最大回撤高達(dá)51.3%，也因此拖累了基金整體業(yè)績，導(dǎo)致排名較為靠后。

截至2025年1月20日，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)成立以來近6年時(shí)間的總收益率為16.7%，年化回報(bào)2.68%，同類排名513/652。2024年，多只權(quán)益基金“大回血”，但睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)略盈利1.83%，排名2281/4100。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合的規(guī)模曾在2021年二季度最高峰時(shí)超過369億元，但之后規(guī)模一直縮水。2024年四季度，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)又遭遇成立以來最高份額凈贖回，凈贖回份額8.17億份。

截至2024年年末，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合的合計(jì)份額僅剩157.13億份，合計(jì)規(guī)模僅剩187.35億元，規(guī)模相比最高峰時(shí)縮水將近一半。

據(jù)傅鵬博和朱璘介紹，他們?yōu)?025年的組合搭建也做了準(zhǔn)備。一方面，減持基本面短期難以好轉(zhuǎn)的公司，以及持倉以來業(yè)績常低于預(yù)期的公司，從而降低組合的不確定性；另一方面，增加前十大持倉公司之后已有持倉公司的持股數(shù)。

從最新的季報(bào)中可以看到，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度被減持的萬華化學(xué)退出了該基金前十大重倉股。此外，寧德時(shí)代、中國移動(dòng)、立訊精密、三諾生物也被減持；而廣匯能源、巨星科技、邁為股份、新宙邦則被增持。

以上個(gè)股中，寧德時(shí)代、中國移動(dòng)、立訊精密和廣匯能源都是傅鵬博的“愛股”，被連續(xù)重倉超過10個(gè)季度。

傅鵬博和朱璘進(jìn)一步介紹，2024年以來加強(qiáng)了對(duì)市場熱點(diǎn)領(lǐng)域的研究和積累，如人工智能、AR/VR、汽車智能駕駛等，受益于智能手機(jī)需求和智能駕駛發(fā)展的光學(xué)企業(yè)舜宇光學(xué)科技也新進(jìn)睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合的前十大重倉股。

據(jù)夢網(wǎng)科技發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，1月19日傅鵬博還參與了該公司的調(diào)研。

趙楓：小米集團(tuán)再獲重倉

睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合成立于2020年2月21日，由趙楓擔(dān)任基金經(jīng)理。

趙楓2005年曾參與籌建交銀施羅德基金，并擔(dān)任專戶投資總監(jiān)等職。2014年“奔私”，和王曉明一起創(chuàng)辦興聚投資。2019年11月，趙楓加入睿遠(yuǎn)基金。

截至2025年1月20日，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年A成立以來近五年時(shí)間，總回報(bào)為28.14%，年化回報(bào)5.17%，在同類排名中處于前1/4。2024年，該基金的收益為16.51%，同類排名435/4100。

但是業(yè)績并沒有阻擋基民的大幅贖回。2024年四季度，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年A同樣遭遇成立以來最高份額凈贖回，凈贖回份額達(dá)5.88億份。截至2024年年末，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合份額共有90.71億份，基金合計(jì)規(guī)模為119.99億元。

2024年四季度，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合的重倉股變動(dòng)幅度較大。其中，小米集團(tuán)-W、山西汾酒和中國太保A股新進(jìn)重倉股之列，中國財(cái)險(xiǎn)被大幅增持。

小米集團(tuán)并非首次進(jìn)入該基金重倉股，2020年、2021年多個(gè)季度曾位列該基金的第一大重倉股。2024年8月后，小米集團(tuán)股價(jià)幾乎一路上行，2024年四季度的股價(jià)區(qū)間漲幅甚至超過53%。即便趙楓是在2024年四季度才將其買進(jìn)前十大，2024年他在小米集團(tuán)上的浮盈也不少。

但美團(tuán)-W和中國平安退出了該基金的前十大重倉股，寧德時(shí)代、中國移動(dòng)、三諾生物、萬華化學(xué)則遭到大幅減持。

近三年規(guī)模萎縮超三成

傅鵬博目前僅管理睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合一只基金，且近四年在市場上極少露面。近三年來，市場對(duì)其所管基金以及睿遠(yuǎn)基金的爭議一直不斷，尤其是在2024年。

一面是睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合因業(yè)績遭遇挑戰(zhàn)導(dǎo)致基金規(guī)模不斷縮水，另一面是睿遠(yuǎn)基金創(chuàng)始人陳光明所管理的專戶產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)尤為亮眼，對(duì)比之下引發(fā)睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合持有人的不滿：是否差別對(duì)待機(jī)構(gòu)客戶和普通投資者？

據(jù)渠道數(shù)據(jù)，陳光明和黃真管理的睿遠(yuǎn)洞見價(jià)值一期1號(hào)，截至最新凈值日期2025年1月17日，最新單位凈值為2.1299，從2018年12月7日成立以來的總收益率為112.97%，復(fù)合年化收益率為13.15%。2024年，該產(chǎn)品的收益率為35.49%，同期滬深300的收益率為14.68%。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者拿到的睿遠(yuǎn)基金洞見價(jià)值一期7號(hào)月報(bào)顯示，截至2024年11月末，該基金的前五大持倉行業(yè)（申萬一級(jí)行業(yè)類別）分別是通信、傳媒、電力設(shè)備、電子和非銀金融。其中，通信行業(yè)股票占全部股票倉位的19.7%。

傅鵬博在進(jìn)入睿遠(yuǎn)基金之前，曾于2009年1月16日至2018年3月21日管理興證全球基金旗下的興全社會(huì)責(zé)任，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，其期間任職總回報(bào)437.41%，年化回報(bào)20.1%，同類排名1/148。傅鵬博也因此收獲了大批投資者的認(rèn)可。

憑借其強(qiáng)大的個(gè)人影響力，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合的規(guī)模在2019年二季度末時(shí)，就已經(jīng)接近60億元。當(dāng)時(shí)的市場從2018年的單邊下跌行情中走出時(shí)間不久，牛市也未明顯開啟，能在那個(gè)階段募集到近60個(gè)億，足以說明基民們對(duì)傅鵬博本人的信任和擁護(hù)。

從成立以來，該基金的個(gè)人投資者比例一直在98%以上。截至2021年二季度末，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合合計(jì)規(guī)模接近370億元，足以見其強(qiáng)大的“吸金效應(yīng)”。

然而從2023年一季度以來，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)一直處在被凈贖回的狀態(tài)。

睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)的凈值，也在2021年二季度達(dá)到最高點(diǎn)之后便一跌再跌，經(jīng)歷一輪“過山車式”的走勢后，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又回到了原點(diǎn)附近。

一位睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合的持有人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，自己在2021年2月份開始買入該基金C類份額，“當(dāng)時(shí)剛學(xué)會(huì)買基金，看到市場對(duì)傅鵬博的各類正面報(bào)道非常多，且查詢到2020年睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)的收益非常具有吸引力”，于是買入并持有到現(xiàn)在從未賣出，中間于2021年3月、9月，以及2022年1月、2月、10月進(jìn)行了加倉。截至2025年1月20日，該持有人的持有收益率為-36.95%。

截至2024年年末，睿遠(yuǎn)基金旗下基金總規(guī)模為411.13億元。算下來，從2021年底最高峰時(shí)的633.96億元，已經(jīng)下降了超35%。

（作者：見習(xí)記者楊娜娜）