近日，紅杉中國(guó)（HongShan Capital Group）宣布，與英國(guó)音響品牌Marshall馬歇爾集團(tuán)達(dá)成最終協(xié)議，將以11億歐元（約合人民幣84億元）的估值收購(gòu)Marshall馬歇爾的多數(shù)股權(quán)。據(jù)悉，這是管理4000億元人民幣的紅杉中國(guó)迄今為止在歐洲最大的一筆投資。

收購(gòu)歐洲老牌企業(yè)

公開資料顯示，Marshall馬歇爾集團(tuán)創(chuàng)立于1962年，總部位于英格蘭布萊切利，是來(lái)自英國(guó)的音響品牌。馬歇爾在吉他音箱、舞臺(tái)音響、耳機(jī)及藍(lán)牙音箱等多個(gè)領(lǐng)域擁有廣泛的產(chǎn)品線，其產(chǎn)品定價(jià)在800至4000元不等，覆蓋中高端市場(chǎng)。

根據(jù)洛圖科技此前發(fā)布的報(bào)告，2024年上半年，在藍(lán)牙音箱領(lǐng)域，Marshall馬歇爾品牌憑借其獨(dú)特的復(fù)古設(shè)計(jì)和卓越音質(zhì)，在2024年第二季度成功躍居中國(guó)藍(lán)牙音箱線上市場(chǎng)的第一位，市場(chǎng)份額達(dá)到14.7%，同比增長(zhǎng)了2.9個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，2024年第二季度，Marshall的全球凈銷售額增長(zhǎng)15%，達(dá)到10.975億瑞典克朗（約合人民幣7.27億元），調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增至2.421億瑞典克朗（約合人民幣1.6億元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為22.1%。

Marshall馬歇爾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官兼副首席執(zhí)行官M(fèi)artin Axhamre評(píng)論道：“我們目前建立了積極的發(fā)展勢(shì)頭，并制定了令人興奮的未來(lái)計(jì)劃。結(jié)合這一新的強(qiáng)大股東結(jié)構(gòu)，我們將進(jìn)行長(zhǎng)期投資并加速發(fā)展。”

紅杉中國(guó)合伙人賈沁表示：“作為全世界最具標(biāo)志性的品牌之一，Marshall深深植根于全球音樂(lè)文化之中。通過(guò)延續(xù)并發(fā)展這一品牌積淀，我們相信Marshall在繼續(xù)作為吉他手們的首選品牌的同時(shí)，更會(huì)成為一個(gè)讓全球更多音樂(lè)愛好者為之興奮的品牌。我們很高興能與Marshall家族及Marshall團(tuán)隊(duì)合作，共同譜寫新的音樂(lè)歷史?！?/p>

紅杉中國(guó)歐洲董事總經(jīng)理Taro Niggemann表示：“紅杉中國(guó)將基于我們線上渠道和供應(yīng)鏈優(yōu)化方面的專業(yè)知識(shí)和深厚資源，全力支持Marshall挖掘新的發(fā)展?jié)摿Γ瑤椭鶰arshall把卓越的產(chǎn)品帶給全球更多客戶，同時(shí)擁抱并發(fā)揚(yáng)淬煉數(shù)代的品牌精神。”

該筆交易中，主要出售股東包括Altor、Telia Company、Time for Growth和Zenith VC。

紅杉中國(guó)頻頻出手消費(fèi)類企業(yè)

紅杉中國(guó)成立于2005年，由沈南鵬和紅杉資本共同創(chuàng)辦，是專注于投資科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)三大領(lǐng)域的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。目前在海內(nèi)外投資了逾1500家企業(yè)，有超過(guò)160家成員企業(yè)成功上市，超過(guò)140家非上市公司已發(fā)展成為獨(dú)角獸。

本次收購(gòu)Marshall馬歇爾是紅杉中國(guó)在歐洲消費(fèi)領(lǐng)域的又一筆重要投資。此前，紅杉中國(guó)曾投資了歐洲知名品牌AMI Paris等公司、快時(shí)尚品牌URBAN REVIVO、設(shè)計(jì)師創(chuàng)立的母嬰品牌Babycare、極兔速遞等消費(fèi)類企業(yè)。

中國(guó)資本出海并購(gòu)

《2023年中國(guó)資本海外投資并購(gòu)報(bào)告》顯示，中國(guó)資本出海投資始于2004年，近幾年投資交易數(shù)量有了重大突破和發(fā)展。

2004年，景林投資參與了一家美國(guó)遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)Specialists On Call（已更名Access TeleCare）的A輪融資，這是公開資料上已知的最早一筆中國(guó)資本海外投資事件。

自2018年起，中國(guó)資本年均有超過(guò)400起海外股權(quán)投資；參與的戰(zhàn)略投資和A輪前的輪次占比合計(jì)超過(guò)66%；投資交易幣種上，90%交易采用美元；投資國(guó)家上，中國(guó)資本涉足了海外50多個(gè)國(guó)家，其中，投資美國(guó)最多；投資行業(yè)集中在醫(yī)療健康、區(qū)塊鏈、金融、企業(yè)服務(wù)這幾大行業(yè)。

至今，已有超過(guò)660家國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和公司參與過(guò)海外投資。不過(guò)，以騰訊為代表的巨頭公司過(guò)去一直是海外投資最活躍的中國(guó)資方，其活躍程度超過(guò)了國(guó)內(nèi)本土其他風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。

分析認(rèn)為，本土投資機(jī)構(gòu)誕生時(shí)間晚，主要積累了國(guó)內(nèi)的投資經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)于海外投資布局缺乏經(jīng)驗(yàn)，出海更加慎重。同時(shí)，海外投資存在難度，風(fēng)險(xiǎn)更大，基金需要考慮LP的利益。而巨頭公司有這樣的資金實(shí)力，作為新經(jīng)濟(jì)公司，他們有意借助投資向海外擴(kuò)張業(yè)務(wù)。