金價，又創(chuàng)出歷史新高！

1月30日盤中，黃金價格大幅拉升，截至券商中國記者發(fā)稿，COMEX黃金上漲0.79%報2815.5美元/盎司，創(chuàng)出歷史新高。自2025年1月以來，COMEX黃金累計漲幅超過了6%。

有分析人士指出，雖然隔夜美聯(lián)儲維持利率不變，但其他國家央行的鴿派政策為黃金價格提供了支撐。另外，特朗普關(guān)稅政策不確定性較高，也提振了黃金價格。美國債務(wù)問題的憂患可能持續(xù)侵蝕美元信用、疊加逆全球化的地緣風(fēng)險（央行購金需求支撐），中長期均利好黃金。

COMEX黃金再創(chuàng)新高

最近幾天，黃金價格震蕩攀升，1月30日，COMEX黃金大幅走強(qiáng)，截至券商中國記者發(fā)稿，COMEX黃金價格報2815.5美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)到0.79%，再度創(chuàng)出歷史新高。現(xiàn)貨黃金也突破了2770美元/盎司關(guān)口，日內(nèi)漲幅達(dá)到0.60%。

稍早之前，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預(yù)期。不過，盡管美聯(lián)儲保持利率不變，但其會后聲明透露出鷹派立場，強(qiáng)調(diào)通脹水平依然較高，并取消了先前關(guān)于通脹向2%目標(biāo)推進(jìn)的表述。同時，聲明也指出美國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)市場保持強(qiáng)勁。

然而，其他主要央行的鴿派政策為黃金價格提供了支撐，加拿大央行結(jié)束了量化緊縮政策，并與瑞典國家銀行一同實施了降息。市場預(yù)期歐洲央行本周也將降息，而印度儲備銀行的降息信號也較強(qiáng)。

另據(jù)路透社29日消息，兩名知情人士稱，倫敦黃金市場參與者正競相借入存放在倫敦的央行黃金，因市場猜測美國可能征收進(jìn)口關(guān)稅，向美國的黃金交付量激增。其中一位消息人士稱，從為各國央行儲存黃金的英國央行提取黃金的最短等待時間已達(dá)到四周，而在正常情況下是幾天或一周。

報道稱，美國總統(tǒng)特朗普并未在其關(guān)稅計劃中提及貴金屬，但這一風(fēng)險已足以提振紐約的黃金交割量，因為部分市場尋求對沖其在紐約商品交易所（COMEX）的頭寸，部分市場尋求從COMEX期貨對倫敦現(xiàn)貨合約的溢價大幅上升中獲利。行業(yè)專家Robert Gottlieb表示，對英國央行來說，關(guān)鍵在于它不是一個商業(yè)金庫，因此沒有準(zhǔn)備好應(yīng)對銀行向央行大舉借入黃金的要求。向美國的交貨使倫敦金庫中的自由流通金屬減少，這些金屬不屬于中央銀行或?qū)嵨镏С值狞S金交易所交易基金。這反過來又提振了倫敦玩家的需求，他們準(zhǔn)備出租黃金并將其提供給場外交易市場。

Heraeus metals的貴金屬交易員Alexander Zumpfe表示，其他大型交易中心的流動性挑戰(zhàn)不如倫敦明顯，但全球都感受到了。Zumpfe補(bǔ)充道：“大量黃金，特別是從歐洲運(yùn)往美國的物流復(fù)雜性，加劇了這些壓力。亞洲也出現(xiàn)了一些連鎖效應(yīng)，尤其是在新加坡和中國香港等市場?！?/p>

機(jī)構(gòu)看好黃金配置機(jī)會

近期，從券商研究機(jī)構(gòu)的觀點來看，接下來，黃金價格有望進(jìn)一步走高。

華西證券表示，展望2025年，特朗普于1月20日正式宣誓就職，并馬上簽署系列協(xié)議，包括從2月1日起對從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅；宣布南部邊境進(jìn)入緊急狀態(tài)，要求采取加強(qiáng)人員和資源部署、增加物理屏障等措施，停止所有非法移民入境；宣布美國退出世界衛(wèi)生組織、《巴黎協(xié)定》等。未來可能會對中國商品開始征收關(guān)稅，大規(guī)模驅(qū)逐無證移民，推出一些新的減稅措施，并進(jìn)一步放松監(jiān)管，這些措施或?qū)⒄w抬高美國通脹水平，黃金成為抵御2025年通脹再加速的對沖工具。金價長期上漲仍是大趨勢，看好未來黃金配置機(jī)會。

另類投資方面，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心董事總經(jīng)理首席資產(chǎn)研究官戴康近日指出，黃金的超國家主權(quán)信用價值，是應(yīng)對逆全球化新投資范式的必需配置。方向上而言，2025年美國財政約束的重要性雖有所提升，但疫情美國的“寬財政”具有退出黏性，方向上仍是偏“大財政”，美國債務(wù)問題的憂患可能持續(xù)侵蝕美元信用、疊加逆全球化的地緣風(fēng)險（央行購金需求支撐），中長期均利好黃金。程度上，假如特朗普政策組合誘發(fā)更高的赤字隱患、二次通脹風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，都會對金價形成進(jìn)一步的支撐。

德邦證券表示，美國總統(tǒng)特朗普1月20日沒有立即征收關(guān)稅，但他在就職演說中表示，美國將從外貿(mào)關(guān)稅中獲得“巨額”收入，同時他的政府將致力于重建美國工業(yè)。地緣局勢方面，根據(jù)路透社的報道，隨著加沙地區(qū)的停火協(xié)議逐步生效，哈馬斯釋放了3名女性人質(zhì)，作為交換，90名巴勒斯坦人從以色列獲得釋放。這一事件有可能減少地緣政治風(fēng)險，從而對黃金價格產(chǎn)生一定的壓力，但地緣政治的不確定性依然可能成為黃金價格上漲的推動力。

校對：楊舒欣