北京時(shí)間1月31日早晨，蘋(píng)果公司發(fā)布2025財(cái)年第一個(gè)季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果當(dāng)季營(yíng)收1243億美元，分析師預(yù)期1241億美元。第一季度大中華區(qū)凈銷售額為185.13億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的213.3億美元。

蘋(píng)果公司的財(cái)報(bào)發(fā)布后，在業(yè)績(jī)指引的拉動(dòng)下，盤(pán)后蘋(píng)果股價(jià)先跌后漲，目前漲超3%。分析師認(rèn)為，2025年AI系統(tǒng)有望深化應(yīng)用，蘋(píng)果公司硬件端革新有望開(kāi)啟，3C設(shè)備需求或?qū)⑦M(jìn)入上行周期。

業(yè)績(jī)創(chuàng)新高

蘋(píng)果公司的最新財(cái)報(bào)顯示，截至2024年12月28日的過(guò)去3個(gè)月，蘋(píng)果實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1243億美元，同比上升4%，分析師預(yù)期1241億美元；凈利潤(rùn)363.30億美元，季度攤薄每股收益為2.40美元，同比增長(zhǎng)超10%。公司再度收獲季度營(yíng)收、利潤(rùn)的歷史新高。

分區(qū)域看，美洲和歐洲地區(qū)的銷售收入占比仍然較大，美洲地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入526.48億美元，歐洲地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入338.61億美元。大中華地區(qū)的銷售收入為185.13億美元，上年同期為208.19億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期。

分產(chǎn)品看，iPhone手機(jī)仍是公司銷售收入主要來(lái)源，截至2024年12月28日的過(guò)去3個(gè)月的銷售收入為691.38億美元，與上年同期的697.02億美元相比有所下降，同時(shí)也低于市場(chǎng)預(yù)期。Mac產(chǎn)品線的銷售收入為89.87億美元，iPad產(chǎn)品線的銷售收入為80.88億美元，可穿戴設(shè)備、家居與配件產(chǎn)品線的銷售收入為117.47億美元，服務(wù)相關(guān)產(chǎn)品（包括App Store和Apple Music）的銷售收入為263.4億美元。

此外，蘋(píng)果該季度的銷售毛利率達(dá)到46.88%，也是有史以來(lái)最高的一次。蘋(píng)果首席財(cái)務(wù)官Kevan Parekh表示：“我們創(chuàng)紀(jì)錄的收入和強(qiáng)勁的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，推動(dòng)每股收益創(chuàng)下歷史新高，實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，為股東帶來(lái)了300多億美元的回報(bào)?！?/p>

蘋(píng)果公司董事會(huì)宣布每股普通股派發(fā)現(xiàn)金股利0.25美元，將于2025年2月13日支付給2025年2月10日營(yíng)業(yè)結(jié)束時(shí)登記在冊(cè)的股東。

公司高管解讀

財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋(píng)果管理層召開(kāi)電話會(huì)議，蘋(píng)果首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克（TimCook）、首席財(cái)務(wù)官凱文·帕瑞克（KevanParekh）參加會(huì)議并回答了分析師提問(wèn)。

庫(kù)克表示，iPhone16系列在“蘋(píng)果智能”可用的地區(qū)銷量會(huì)更強(qiáng)勁一些。目前該軟件僅在少數(shù)英語(yǔ)國(guó)家可用。公司計(jì)劃在4月發(fā)布更多語(yǔ)言版本的“蘋(píng)果智能”，包括簡(jiǎn)體中文。不過(guò)庫(kù)克也承認(rèn)，“蘋(píng)果智能”在中國(guó)市場(chǎng)推出的具體時(shí)間尚未確定。

對(duì)于大中華地區(qū)銷售收入下降的原因，庫(kù)克表示，公司在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)受到多重因素影響，首先在同比下降11.1%的數(shù)據(jù)中，有一半是由于“渠道庫(kù)存”的變化，所以實(shí)際運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)會(huì)更好。另外一個(gè)不利條件，是蘋(píng)果智能尚未在中國(guó)推出。

從宏觀形勢(shì)來(lái)看，庫(kù)克表示，在2025年1月，中國(guó)政府宣布了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，并對(duì)電子消費(fèi)品發(fā)布了相關(guān)補(bǔ)貼舉措。由于相關(guān)政策是在1月發(fā)布的，因此并未影響公司2024年12月財(cái)季的表現(xiàn)。2024年12月財(cái)季的時(shí)候某些省份發(fā)布了消費(fèi)補(bǔ)貼，但國(guó)家級(jí)的補(bǔ)貼計(jì)劃是在1月20日左右官宣。本次的補(bǔ)貼計(jì)劃涵蓋了蘋(píng)果旗下所有的產(chǎn)品類目，包括智能手機(jī)、平板電腦、PC電腦以及智能手表等。

對(duì)于蘋(píng)果創(chuàng)新情況，庫(kù)克表示，未來(lái)還會(huì)有更多創(chuàng)新。庫(kù)克表示，對(duì)蘋(píng)果的產(chǎn)品線也非常樂(lè)觀，同樣，智能手機(jī)上還有更多創(chuàng)新空間。

AI有望驅(qū)動(dòng)新一輪增長(zhǎng)

由于蘋(píng)果公司在3C設(shè)備需求上占據(jù)主導(dǎo)地位，在AI時(shí)代的驅(qū)動(dòng)下，分析師普遍認(rèn)為，AI系統(tǒng)有望深化應(yīng)用，蘋(píng)果公司硬件端革新有望開(kāi)啟。

中信建投的觀點(diǎn)稱，展望2025年，盡管目前iPhone17的具體設(shè)計(jì)尚未定型并公布，但根據(jù)目前媒體報(bào)道及產(chǎn)業(yè)鏈信息，在iPhone16已搭載AI系統(tǒng)的背景下，iPhone17有望進(jìn)一步深化AI系統(tǒng)應(yīng)用，并結(jié)合更多硬件端升級(jí)來(lái)配合提升AI系統(tǒng)的使用體驗(yàn)，具體包括處理器、內(nèi)存、電池、散熱、攝像頭等模塊，同時(shí)2025年蘋(píng)果公司有望進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)線自動(dòng)化改造（組裝及檢測(cè)設(shè)備均推進(jìn)“機(jī)器替人”），并推出輕薄版本的iPhone17新尺寸機(jī)型。展望2026年及以后，蘋(píng)果公司在穿戴類產(chǎn)品上有望持續(xù)發(fā)力，包括手表、耳機(jī)產(chǎn)品或配備紅外攝像頭等傳感器，XR頭顯類新品有望持續(xù)開(kāi)發(fā)并推向市場(chǎng)。整體而言，在硬件端模塊迭代加快、產(chǎn)線自動(dòng)化改造持續(xù)推進(jìn)的背景下，2025年3C設(shè)備需求值得期待，且其后新品及硬件迭代有望延續(xù)，2025年開(kāi)始3C設(shè)備需求或?qū)⑦M(jìn)入上行周期。

華安證券表示，蘋(píng)果在2024年6月的WWDC（蘋(píng)果全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)）上推出了Apple Intelligence，包括系統(tǒng)級(jí)AI—Siri、跨應(yīng)用信息整合能力以及其他文本、圖像生成編輯等AI功能。Apple Intelligence可以在iPhone、iPad、Mac上接入，通過(guò)端云結(jié)合的大模型來(lái)實(shí)現(xiàn)這些AI功能。當(dāng)前Apple Intelligence功能僅支持A17 Pro或M1以上芯片，因此，AI功能的推出將有效加速以iPhone為首的硬件設(shè)備更新周期。

責(zé)編：李丹

校對(duì)：趙燕