證券時(shí)報(bào)記者 郭博昊

在春節(jié)假期（1月28日～2月4日，下同）因素影響下，反映經(jīng)濟(jì)形勢的多項(xiàng)高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動，投資、外貿(mào)領(lǐng)域相關(guān)指標(biāo)有所承壓，但消費(fèi)市場平穩(wěn)開局。受訪專家認(rèn)為，隨著春節(jié)假期影響消退，中國消費(fèi)市場的潛力持續(xù)激發(fā)，投資、外貿(mào)回穩(wěn)向好，將助推2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)“開門穩(wěn)”。

假期因素?cái)_動高頻指標(biāo)

過去一個(gè)月，基建投資、對外貿(mào)易供需兩端受春節(jié)假期因素的擾動較為明顯，多項(xiàng)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回落。

財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出，今年1月基建投資先行指標(biāo)、高頻數(shù)據(jù)回落，且不及去年農(nóng)歷同期數(shù)據(jù)，主要受今年春節(jié)出現(xiàn)“提前返鄉(xiāng)潮”以及極寒暴雪天氣等因素的影響。

外貿(mào)方面，受春節(jié)假期效應(yīng)、海外需求偏弱等影響，近期出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)、集裝箱吞吐量等外貿(mào)高頻指標(biāo)漲跌不一。2月7日，上海航運(yùn)交易所公布的最新一期中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)為1415.03點(diǎn)，環(huán)比下降6個(gè)百分點(diǎn)。交通運(yùn)輸部最新貨運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，2月3日至2月9日，港口貨物吞吐量為18710.3萬噸，環(huán)比增長1.88%；集裝箱吞吐量為529.9萬標(biāo)箱，環(huán)比增長0.95%。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院教授陳建偉向記者分析，這種“量增價(jià)跌”的分化表明，當(dāng)前運(yùn)價(jià)回落可能更多是節(jié)日效應(yīng)的消退，而非需求端的根本性疲軟。春節(jié)假期對外貿(mào)的影響是短期供需錯(cuò)配，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)將迅速修復(fù)外貿(mào)活動。

消費(fèi)潛力大 經(jīng)濟(jì)增長動力足

春節(jié)假期雖對我國基建投資、外貿(mào)產(chǎn)生一定擾動，卻也釋放了我國消費(fèi)市場的強(qiáng)勁活力和巨大潛力，為2025年中國經(jīng)濟(jì)“開門穩(wěn)”添了一把火。

在“以舊換新”政策加碼帶動下，開年以來消費(fèi)者“換新”熱情高漲，促進(jìn)家居家電產(chǎn)品消費(fèi)走高。國家發(fā)展改革委2月10日數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)期間，全國汽車、家電家居、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品等以舊換新銷售量達(dá)到860萬臺（套）、銷售額超過310億元。

蘇寧易購門店平臺事業(yè)部門店管理中心總經(jīng)理閔旗向記者表示，春節(jié)假期，蘇寧易購全國門店客流同比提升80%，空調(diào)、冰箱、彩電、洗衣機(jī)四大品類以舊換新訂單同比增長98%。

隨著手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）納入今年消費(fèi)品“以舊換新”補(bǔ)貼，擴(kuò)容品類憑借亮眼的銷售表現(xiàn)，正成為拉動社零增長的新動能。

服務(wù)消費(fèi)進(jìn)一步釋放內(nèi)需潛力。文旅部數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期8天，重點(diǎn)監(jiān)測餐飲企業(yè)營業(yè)額同比增長6.2%。春節(jié)假期國內(nèi)出游總花費(fèi)6770億元，同比增長7.0%；國內(nèi)出游5億人次，同比增長5.9%。

中國消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)會副理事長、北京工商大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長洪濤向記者表示，在消費(fèi)品“以舊換新”加力擴(kuò)圍、服務(wù)消費(fèi)新引擎作用凸顯、新型消費(fèi)潛力加快釋放共同影響下，1月中國消費(fèi)市場或迎“開門紅”。

經(jīng)濟(jì)“開門穩(wěn)”可期

隨著春節(jié)假期影響消退，各大企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)活動，各項(xiàng)政策措施持續(xù)顯效，受訪專家認(rèn)為，中國消費(fèi)市場的潛力將被持續(xù)激發(fā)，投資、外貿(mào)回穩(wěn)向好，助推2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)“開門穩(wěn)”。

看消費(fèi)，企業(yè)排產(chǎn)情況作為反映市場需求的指標(biāo)，多個(gè)品類2月排產(chǎn)數(shù)據(jù)較快增長，在一定程度上反映后續(xù)消費(fèi)增長動力足。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線調(diào)研，2025年2月“三大白電”排產(chǎn)保持同比增長，其中，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)排產(chǎn)分別增長35.6%、29.2%和21.3%。閔旗也預(yù)測，在國補(bǔ)政策帶動下，蘇寧易購一季度家電3C銷售預(yù)計(jì)增長2～3倍。

東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳向記者分析，2025年耐用消費(fèi)品以舊換新支持資金規(guī)模將達(dá)3000億元左右；后期不排除在全國范圍內(nèi)較大規(guī)模發(fā)行消費(fèi)券和消費(fèi)補(bǔ)貼、將促消費(fèi)范圍由耐用消費(fèi)品擴(kuò)大到一般消費(fèi)品和服務(wù)消費(fèi)的可能。

看投資，被視為工程機(jī)械行業(yè)“晴雨表”的挖掘機(jī)銷量在2024年12月表現(xiàn)不俗。據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，當(dāng)月銷售各類挖掘機(jī)19369臺，同比增長16%。其中，國內(nèi)銷量9312臺，同比增長22.1%。從過往經(jīng)驗(yàn)看，挖掘機(jī)銷量的提升往往預(yù)示基建施工、投資的加快。

一季度基建投資增速仍值得期待。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者此前統(tǒng)計(jì)，已有至少14個(gè)地區(qū)公布一季度開工項(xiàng)目超8000個(gè)，總投資額據(jù)估算不低于4萬億元。

伍超明指出，在多地重大項(xiàng)目一季度集中開工，專項(xiàng)債靠前發(fā)行的影響下，預(yù)計(jì)一季度廣義基建投資增速有望回升至10%左右，助力經(jīng)濟(jì)“開門穩(wěn)”。

看外貿(mào)，春節(jié)假期對外貿(mào)的影響是短期供需錯(cuò)配，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)將迅速修復(fù)外貿(mào)活動。陳建偉分析，1～2月受春節(jié)假期和上年圣誕季需求回落的雙重影響，外貿(mào)數(shù)據(jù)可能偏弱，但節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)和全球需求回暖將推動3月出口顯著回升。一季度外貿(mào)雖面臨短期壓力，但整體趨勢向好，全年外貿(mào)有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長。

伍超明也表示，雖然春節(jié)期間美國宣布對中國進(jìn)口商品加征10%的關(guān)稅，但稅率在預(yù)期范圍之內(nèi)，疊加搶出口因素，對出口影響有限；同時(shí)，去年同期基數(shù)較低，有助于今年同比增速提高。

國家統(tǒng)計(jì)局局長康義近日表示，2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，各方面瞄準(zhǔn)目標(biāo)、狠抓落實(shí)，重大戰(zhàn)略任務(wù)、重大工程項(xiàng)目將全面落地見效，將形成推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更強(qiáng)活力。