機(jī)構(gòu)指出，在科技浪潮的推動(dòng)下，人形機(jī)器人成為未來最為確定的方向之一，獲得了國內(nèi)外頂級(jí)政策、政企資金以及科技龍頭的全方位加持，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。

核心邏輯

1.過去2年，國內(nèi)外眾多科技及初創(chuàng)企業(yè)如璀璨星辰，紛紛切入人形機(jī)器人新賽道，2024年是國內(nèi)外人形機(jī)器人的原型機(jī)發(fā)布大年，如1X Tech的NEO、開普勒的先行者K2、小鵬的Iron，經(jīng)過半年到一年的技術(shù)優(yōu)化與調(diào)試，2025年有望成為真正的量產(chǎn)元年。2月6日，特斯拉發(fā)布招聘機(jī)器人生產(chǎn)制造工程師，再次強(qiáng)化其機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)程。

2.DeepSeek成功突破AI發(fā)展的高昂成本問題，憑借降本、開源的優(yōu)勢，在人形機(jī)器人領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的賦能能力，有望助力機(jī)器人在環(huán)境感知、任務(wù)規(guī)劃與決策、持續(xù)進(jìn)化等大模型方面實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。此外，DeepSeek也讓國產(chǎn)廠商在AI領(lǐng)域看到希望，強(qiáng)化國產(chǎn)機(jī)器人在軟件端持續(xù)深耕和突破的信心。

3.Meta入局具身智能領(lǐng)域，特別是AI驅(qū)動(dòng)的人形機(jī)器人，對機(jī)器人行業(yè)和投資領(lǐng)域都具有深遠(yuǎn)的意義。Meta的入局也將加劇行業(yè)競爭，推動(dòng)政策支持和市場擴(kuò)張，同時(shí)也給投資者提供了新的投資機(jī)會(huì)，特別是在高壁壘、高確定性和高彈性價(jià)值的細(xì)分賽道，如高精度傳感器、傳動(dòng)部件（如絲杠）等領(lǐng)域。

4.人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化加速，行星滾柱絲杠為核心部件，引領(lǐng)百億增量空間。當(dāng)前，人形機(jī)器人技術(shù)路線已趨于確定，行星滾柱絲杠作為關(guān)鍵的線性驅(qū)動(dòng)零部件，扮演著至關(guān)重要的角色。其通過將螺桿的旋轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)化為螺母的直線運(yùn)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)精確的位移控制，廣泛應(yīng)用于機(jī)器人手臂伸展、手指抓握等高精度動(dòng)作，顯著提升人形機(jī)器人的運(yùn)動(dòng)穩(wěn)定性和可靠性。隨著特斯拉Optimus的推出，國內(nèi)外廠商布局人形機(jī)器人領(lǐng)域勢頭加劇，絲杠需求快速膨脹。預(yù)計(jì)未來人形機(jī)器人銷量可達(dá)100萬臺(tái)，絲杠市場將迎來百億級(jí)增量空間。

利好個(gè)股

華龍證券認(rèn)為， 宇樹科技產(chǎn)品京東開售，人形機(jī)器人行業(yè)逐步開啟量產(chǎn)進(jìn)程；全球大廠積極布局人形機(jī)器人領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈0—1過程中，上游高壁壘零部件廠商和垂直整合能力強(qiáng)的整機(jī)企業(yè)有望優(yōu)先受益，建議圍繞“高確定性+增量技術(shù)”兩條主線，緊密跟蹤：一、特斯拉Optimus量產(chǎn)進(jìn)度及國產(chǎn)供應(yīng)鏈訂單釋放；二、國內(nèi)華為、宇樹鏈等新進(jìn)展，把握2025年產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期的確定性紅利。個(gè)股可關(guān)注：1）特斯拉鏈：三花智控、拓普集團(tuán)等。2）宇樹鏈：長盛軸承、道通科技等。3）華為鏈：兆威機(jī)電、拓斯達(dá)等。4）智元鏈：臥龍電驅(qū)、藍(lán)思科技等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

《國泰君安#國君機(jī)械｜絲杠行業(yè)首次覆蓋：人形機(jī)器人線性驅(qū)動(dòng)核心部件》

《湘財(cái)證券機(jī)器人行業(yè)周報(bào)：Meta入局具身智能，推動(dòng)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地》

《國金證券#國金機(jī)械滿在朋丨人形機(jī)器人行業(yè)重磅深度：人形機(jī)器人，從理想走進(jìn)現(xiàn)實(shí)》

《華龍證券人形機(jī)器人行業(yè)周報(bào)：宇樹人形機(jī)器人京東開售，科技巨頭加速布局》

校對：呂久彪