機(jī)構(gòu)指出，互聯(lián)網(wǎng)廠商在AI基礎(chǔ)建設(shè)上持續(xù)加碼的資本投入，為多條產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)新增需求。算力基建的迫切需求已初步得到印證，互聯(lián)網(wǎng)廠商已走向從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)向AI相關(guān)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。類似于當(dāng)年的4G—5G周期，通信行業(yè)景氣度將普升。

核心邏輯

1.2025年以來(lái)，國(guó)內(nèi)AI大模型通過(guò)算法與工程化創(chuàng)新加速技術(shù)躍遷，低成本的DeepSeek-R1推理能力比肩OpenAI o1；阿里巴巴發(fā)布千億級(jí)MoE架構(gòu)模型Qwen2.5-Max；豆包依托字節(jié)跳動(dòng)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)提升模型能力；騰訊混元大模型已深度集成于微信等業(yè)務(wù)場(chǎng)景。AI模型進(jìn)步+AI需求爆發(fā)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)云巨頭Capex全面提升。AIDC是AI算力核心底座。當(dāng)前，環(huán)一線城市AIDC稀缺性凸顯，具備大量?jī)?yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備的龍頭料將迎來(lái)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。

2.阿里表示未來(lái)三年將圍繞AI戰(zhàn)略核心，加大投入三大領(lǐng)域：AI和云計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、AI基礎(chǔ)模型平臺(tái)以及AI原生應(yīng)用、現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型升級(jí)，并宣布未來(lái)三年集團(tuán)在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)計(jì)將超越過(guò)去十年的總和。受益于字節(jié)跳動(dòng)、阿里、騰訊等巨頭在AI的大力投入，國(guó)產(chǎn)AIDC產(chǎn)業(yè)鏈（芯片、服務(wù)器、AIDC機(jī)房、服務(wù)器電源、柴油發(fā)電機(jī)、精密空調(diào)&液冷、交換機(jī)及芯片、光模塊、AEC、MPO等）或全面受益。

3.中國(guó)移動(dòng)攜手中國(guó)石油完成DeepSeekV3/R1全棧國(guó)產(chǎn)化訓(xùn)推適配與私有化部署，中國(guó)電信助力中國(guó)石化成功部署全尺寸DeepSeek-R1（671B版）大模型，中國(guó)聯(lián)通旗下廣東聯(lián)通賦能佛山市人工智能應(yīng)用中心，實(shí)現(xiàn)DeepSeek-R1/V3在國(guó)產(chǎn)及主流算力架構(gòu)無(wú)縫適配。繼運(yùn)營(yíng)商完成DeepSeek大模型全棧部署后，三大運(yùn)營(yíng)商快速實(shí)現(xiàn)頭部客戶的訂單轉(zhuǎn)化，充分展現(xiàn)其技術(shù)落地敏捷性與行業(yè)需求的高景氣度，重視AI云計(jì)算時(shí)代運(yùn)營(yíng)商投資機(jī)會(huì)。

利好個(gè)股

建議關(guān)注：中國(guó)移動(dòng)、中際旭創(chuàng)、天孚通信、光迅科技、紫光股份等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

《中信證券通信｜國(guó)內(nèi)云巨頭AI全面加速，AIDC龍頭深度受益》

《山西證券通信周跟蹤：阿里資本開支計(jì)劃超預(yù)期，國(guó)內(nèi)算力鏈大周期開啟》

《開源證券通信行業(yè)周報(bào)：阿里將大舉投資AI基建，全面看好AIDC&云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈》

《國(guó)盛證券通信行業(yè)周報(bào)：國(guó)內(nèi)算力需求的起點(diǎn)》

校對(duì)：姚遠(yuǎn)