在關(guān)稅領(lǐng)域，特朗普又開辟了新的“戰(zhàn)線”！

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，對(duì)銅進(jìn)口如何威脅美國的國家安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定展開調(diào)查。該命令指示美國商務(wù)部長根據(jù)1962年《貿(mào)易擴(kuò)張法》啟動(dòng)第232條調(diào)查，這可能會(huì)導(dǎo)致征收銅進(jìn)口關(guān)稅。有分析指出，這是特朗普在潛在的全球“貿(mào)易戰(zhàn)”中，開辟的一條“新戰(zhàn)線”。

在上述消息的刺激下，COMEX銅期貨在尾盤大幅拉升，截至2月25日收盤，COMEX銅漲幅超過4%；2月26日，COMEX銅繼續(xù)飆漲，盤中漲幅一度超過5%。

銅對(duì)電動(dòng)汽車、軍事硬件、半導(dǎo)體和多種消費(fèi)品至關(guān)重要。那么，一旦美國決定征收銅關(guān)稅，會(huì)對(duì)哪些國家產(chǎn)生影響？又會(huì)如何擾亂銅價(jià)的運(yùn)行呢？

特朗普研究對(duì)銅征收關(guān)稅

特朗普在對(duì)全球貿(mào)易準(zhǔn)則的攻擊中，又開辟了一條戰(zhàn)線，他下令對(duì)銅進(jìn)口可能征收的新關(guān)稅展開新調(diào)查，以重建美國的銅生產(chǎn)體系。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月25日，銅期貨大幅拉升，截至收盤，COMEX銅漲幅超過4%；2月26日，COMEX銅繼續(xù)飆升，盤中漲幅一度超過5%，LME銅則漲近1%。美國上市銅礦股價(jià)也受此消息提振，F(xiàn)reeport-McMoRan Inc盤后一度漲超6%。

根據(jù)白宮的聲明，銅是國家安全、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和工業(yè)韌性的重要材料。銅在國防應(yīng)用、基礎(chǔ)設(shè)施以及清潔能源、電動(dòng)汽車和先進(jìn)電子等新興技術(shù)中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。銅是美國國防部第二大使用材料。盡管擁有充足的銅儲(chǔ)量，但美國的冶煉和精煉能力落后于全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。美國甚至不在銅冶煉能力排名前五的國家之列。聲明指出，美國對(duì)銅進(jìn)口的依賴從1991年的幾乎0%飆升至2024年的45%，加劇了供應(yīng)鏈安全的風(fēng)險(xiǎn)。聲明稱，“外國冶煉和精煉產(chǎn)能過剩，加上其他國家的潛在出口限制，可能會(huì)擾亂美國國防和工業(yè)需求的銅供應(yīng)?！?/p>

聲明稱，特朗普認(rèn)識(shí)到，過度依賴各種形式的外國銅可能會(huì)危及美國的國防能力、基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新。上述行政命令建立在特朗普政府為確保美國貿(mào)易政策符合國家長期利益而采取的先前行動(dòng)的基礎(chǔ)上。

“關(guān)稅將有助于重建我們的美國銅工業(yè)，加強(qiáng)我們的國防?！碧乩势赵诤炇鸷蟛痪迷谒纳缃黄脚_(tái)Truth Social上說。

“就像我們的鋼鐵和鋁行業(yè)一樣，我們偉大的美國銅行業(yè)也因全球參與者攻擊我們的國內(nèi)生產(chǎn)而遭受重創(chuàng)。” 美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克在一份聲明中表示。他表示，美國工業(yè)和國防依賴銅，“銅應(yīng)該在美國制造，沒有豁免，沒有例外”，“是時(shí)候讓銅回歸了”。

這是美國對(duì)特定行業(yè)征收關(guān)稅、可能重塑全球供應(yīng)鏈的最新措施。上述調(diào)查將依據(jù)美國《貿(mào)易擴(kuò)張法》第232條進(jìn)行，該法賦予美國總統(tǒng)以國內(nèi)安全為由實(shí)施貿(mào)易限制的廣泛權(quán)力。特朗普已動(dòng)用這一權(quán)力宣布對(duì)鋼和鋁征收25%的關(guān)稅，并將在3月付諸實(shí)施。

潛在影響有多大？

特朗普周二在商務(wù)部長霍華德·盧特尼克陪同下簽署上述命令。他在橢圓形辦公室表示，此舉將產(chǎn)生“重大影響”。不愿具名的美國行政當(dāng)局高級(jí)官員周二早些時(shí)候稱，這是應(yīng)對(duì)國家安全關(guān)切的必要之舉。他們稱，全球市場(chǎng)的傾銷和產(chǎn)能過剩影響了美國國內(nèi)的銅生產(chǎn)，導(dǎo)致武器系統(tǒng)和其他關(guān)鍵產(chǎn)品依賴進(jìn)口。

另外一位白宮官員表示，任何潛在的關(guān)稅稅率都將由調(diào)查決定，特朗普更喜歡關(guān)稅而不是配額。白宮貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅則表示，調(diào)查將很快完成。不過，有分析認(rèn)為，這些調(diào)查可能需要幾個(gè)月的時(shí)間。

根據(jù)美國調(diào)查數(shù)據(jù)，受美國潛在銅關(guān)稅影響最大的國家將是智利、加拿大和墨西哥，它們是2024年精煉銅和銅制品的最大供應(yīng)國。白宮官員還表示，此次調(diào)查將著眼于進(jìn)口的銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生產(chǎn)品，并補(bǔ)充稱，基于電動(dòng)汽車和人工智能需求的預(yù)測(cè)表明，未來美國將出現(xiàn)銅短缺，除非對(duì)該行業(yè)有長期貿(mào)易保護(hù)，否則美國無法發(fā)展足夠的銅冶煉和精煉能力。

Mysteel分析指出，美國的主要進(jìn)口來源為美洲國家，包括智利、墨西哥、加拿大等，此次開啟調(diào)查預(yù)計(jì)主要針對(duì)的也是以上進(jìn)口的貨源。

從其他商品的歷史來看，232調(diào)查最終多帶來的是關(guān)稅上的變化，此次開啟232調(diào)查也進(jìn)一步加大了市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)美國對(duì)銅加征的預(yù)期，市場(chǎng)或許會(huì)將此前10%—15%的預(yù)期關(guān)稅提升至20%甚至更高，還需要關(guān)注市場(chǎng)預(yù)期變化對(duì)于后續(xù)的COMEX的價(jià)差影響。從細(xì)節(jié)上看，232調(diào)查周期并不短，在這一影響下后續(xù)COMEX的高價(jià)差將會(huì)成為常態(tài)，不排除市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)的調(diào)整，會(huì)加大短期內(nèi)對(duì)美出口的意愿，這不僅僅在銅身上，其相關(guān)產(chǎn)品的也存在這一可能性。最后回歸到價(jià)格上，Mysteel認(rèn)為，這一舉措目前來看對(duì)價(jià)格的影響更多體現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)差上，對(duì)絕對(duì)價(jià)格的影響相對(duì)有限一些。

混沌天成期貨指出，美國關(guān)稅影響再起，COMEX銅大幅上行，俄烏沖突停戰(zhàn)曙光出現(xiàn)，而國內(nèi)的積極因素正在增多，存在更多支持政策期待，維持銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)判斷，策略是仍可逢做多為主。

不過，需要注意的是，2月25日，銅礦超級(jí)大國智利遭遇了15年來最嚴(yán)重的一次停電。在導(dǎo)致數(shù)百萬民眾無電可用的同時(shí)，停電可能還會(huì)對(duì)該國的銅礦運(yùn)營乃至全球的銅市場(chǎng)帶來影響。

智利國有銅業(yè)公司Codelco表示，其所有業(yè)務(wù)都受到了停電的影響。Codelco表示，正在采取措施確保工人和設(shè)施的安全。該公司補(bǔ)充稱，在某些情況下，關(guān)鍵系統(tǒng)和設(shè)備可以自主供電。

鑒于智利占全球銅供應(yīng)量的四分之一左右，停電的延長可能會(huì)擾亂全球銅市場(chǎng)。智利內(nèi)政部長Carolina Toha表示，電力可能會(huì)在幾小時(shí)內(nèi)恢復(fù)。她同時(shí)警告稱，恢復(fù)對(duì)礦業(yè)公司的電力服務(wù)可能需要更長時(shí)間。

校對(duì)：楊舒欣