昨日，滬指盤中窄幅震蕩，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指小幅走高；截至收盤，滬指微跌0.05%報3242.62點，深證成指漲0.48%報10305.69點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%報2112.39點，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.83%，滬深北三市合計成交12177億元，較此前一日增加逾200億元。行業(yè)方面，石油、紡織服裝、釀酒、煤炭、鋼鐵、保險、醫(yī)藥等板塊走低，半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢拉升，汽車、食品飲料、零售股活躍，人形機(jī)器人、AI眼鏡概念等爆發(fā)。

華安證券表示，近期市場逐步企穩(wěn)，隨著特朗普就職后中美關(guān)系尤其是經(jīng)貿(mào)關(guān)系逐漸明朗，市場重新回歸對國內(nèi)政策預(yù)期，行情有望企穩(wěn)并逐步展開反彈。相對應(yīng)地，配置思路也將從前期的防御避險轉(zhuǎn)變?yōu)閷?月機(jī)會的積極布局，當(dāng)前正處于轉(zhuǎn)換過渡期，可考慮在持有高股息的同時，逐步增加對成長科技彈性板塊的配置，同時景氣有望改善的部分消費(fèi)品也值得配置。

今日投資機(jī)會解析

“國補(bǔ)”有望刺激智能手機(jī)需求

根據(jù)IDC19日公布的數(shù)據(jù)，2024年第四季度，中國智能手機(jī)市場出貨量約7643萬臺，同比增長3.9%。各價位段新品的集中上市以及部分省市的新機(jī)購買補(bǔ)貼政策推動整體市場延續(xù)了之前4個季度的增長趨勢。vivo、華為和小米等廠商的強(qiáng)勢表現(xiàn)推動安卓市場增幅超過7%。得益于過去幾年積壓的換機(jī)需求逐漸釋放，2024年全年中國智能手機(jī)市場出貨量約2.86億臺，同比增長5.6%，時隔兩年觸底反彈。

此外，手機(jī)“國補(bǔ)”自1月20日開始實施，個人消費(fèi)者購買手機(jī)等3類數(shù)碼產(chǎn)品的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為：對于單件銷售價格不超過6000元的產(chǎn)品，按照產(chǎn)品最終銷售價格的15%給予補(bǔ)貼，每名消費(fèi)者每類產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過500元。

湘財證券指出，“國補(bǔ)”有望刺激智能手機(jī)需求，價格在3000—6000元的中高端手機(jī)，預(yù)計將是享受補(bǔ)貼的主力軍，因為這個價格段補(bǔ)貼額度較大，更能刺激消費(fèi)者的購買行為。預(yù)計2025年在全國性政府消費(fèi)補(bǔ)貼政策的刺激下，中國智能手機(jī)市場有望實現(xiàn)正增長。

光模塊空間廣闊 空芯光纖迎新機(jī)遇

人工智能部署推動數(shù)通光模塊市場增長，CignalAI預(yù)計2024年高速數(shù)通光模塊市場規(guī)模超過90億美元，400G和800G光模塊出貨量在全年實現(xiàn)近四倍的增長。盡管光纖光纜行業(yè)在2024年面臨周期性低谷，但空芯光纖技術(shù)的發(fā)展為行業(yè)帶來創(chuàng)新活力，其潛在的顛覆性創(chuàng)新特性備受關(guān)注。

銀河證券指出，數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實助力算力網(wǎng)絡(luò)升級，通信+新基建板塊有望預(yù)期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長。

國產(chǎn)大模型迭代升級加速

近日，月之暗面宣布旗下智能助手Kimi迎來重大技術(shù)升級，推出了全新的k1.5多模態(tài)思考模型，在多模態(tài)推理和通用推理能力上達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)先水平。

據(jù)悉，多個國產(chǎn)大模型均在近期迎來密集更新：豆包實時語音大模型正式在豆包App（7.2.0新春版）全量開放；DeepSeek正式發(fā)布DeepSeek-R1，并同步開源模型權(quán)重。國內(nèi)頭部科技公司持續(xù)加碼AI，大模型快速迭代升級推動端側(cè)AI加速落地。

源達(dá)證券指出，人工智能行業(yè)已跨過AI大模型大規(guī)模成熟商業(yè)化應(yīng)用的節(jié)點，國內(nèi)廠商加大對AIAgent等新一代人工智能應(yīng)用的投入。AI大模型性能提升所需的千億級參數(shù)訓(xùn)練及應(yīng)用端繁榮對算力規(guī)模的需求，都將推動算力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。人工智能行業(yè)帶動算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)趨勢下，服務(wù)器、液冷設(shè)備、芯片及光模塊等是供應(yīng)鏈的核心環(huán)節(jié)。

其他影響市場的消息

我國新能源汽車產(chǎn)銷量連續(xù)10年位居全球第一

工業(yè)和信息化部副部長張云明在21日國新辦舉行的“中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會上表示，2024年，我國新能源汽車年產(chǎn)銷量邁上千萬輛級臺階，分別達(dá)到1288.8萬輛和1286.6萬輛，新能源汽車產(chǎn)銷量連續(xù)10年位居全球第一。張云明表示，下一步，將加快突破新體系電池等關(guān)鍵核心技術(shù)，落實好汽車以舊換新、新能源汽車車購稅減免等優(yōu)惠政策，制定促進(jìn)換電模式發(fā)展的指導(dǎo)意見，探索開展汽車碳排放、汽車動力蓄電池碳足跡管理，推動核算標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果的國際互認(rèn)，研究開展整車企業(yè)集團(tuán)化管理，支持優(yōu)勢企業(yè)提質(zhì)增效做優(yōu)做強(qiáng)，規(guī)范市場競爭秩序，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

工信部：研究設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金二期

工信部副部長張云明21日在國新辦新聞發(fā)布會上介紹，工信部將進(jìn)一步加大對中小企業(yè)的支持力度。抓緊修訂出臺《保障中小企業(yè)款項支付條例》。深入實施中小企業(yè)數(shù)字化賦能專項行動，2025年再支持30個以上試點城市，新認(rèn)定100個中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群。加快構(gòu)建促進(jìn)專精特新中小企業(yè)發(fā)展壯大機(jī)制，研究設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金二期，積極培育中小企業(yè)公共服務(wù)平臺，為中小企業(yè)提供更多優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)，助力中小企業(yè)專精特新發(fā)展。

工信部：2025年試點部署萬兆光網(wǎng)

工信部信息通信發(fā)展司司長謝存21日在發(fā)布會上表示，2025年，將繼續(xù)抓好“建、用、研”，推動信息通信業(yè)發(fā)展實現(xiàn)三個“升級”。一是網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)升級，完善“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)升級政策，試點部署萬兆光網(wǎng)，有序推進(jìn)算力中心建設(shè)布局優(yōu)化；二是融合應(yīng)用升級，打造5G應(yīng)用“揚(yáng)帆”和“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”升級版，加快新一代信息技術(shù)全方位全鏈條普及應(yīng)用；三是創(chuàng)新能力升級，加大5G演進(jìn)和6G技術(shù)創(chuàng)新投入，適時擴(kuò)大電信業(yè)務(wù)開放，推動信息通信業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

工信部：將制定促進(jìn)換電模式發(fā)展指導(dǎo)意見

工信部副部長張云明21日在發(fā)布會上表示，下一步，將圍繞推動高質(zhì)量發(fā)展，針對性采取措施，努力保持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好勢頭。一是加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。深入實施國家重點研發(fā)計劃，加快突破新體系電池等關(guān)鍵核心技術(shù)。二是加大市場推廣力度。落實好汽車以舊換新、新能源汽車車購稅減免等優(yōu)惠政策，積極擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)。制定促進(jìn)換電模式發(fā)展的指導(dǎo)意見，加力推進(jìn)公共領(lǐng)域車輛全面電動化試點，深化重點領(lǐng)域推廣應(yīng)用。三是提升綠色發(fā)展水平。優(yōu)化“雙積分”管理政策，探索開展汽車碳排放、汽車動力蓄電池碳足跡管理，推動核算標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果的國際互認(rèn)。四是著力優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)。研究開展整車企業(yè)集團(tuán)化管理，支持優(yōu)勢企業(yè)提質(zhì)增效做優(yōu)做強(qiáng)。規(guī)范市場競爭秩序，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

2025年春節(jié)檔影史最快預(yù)售破3億元

據(jù)燈塔專業(yè)版，截至1月21日17時13分，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）檔期總預(yù)售票房突破3億元，僅用時2天8小時13分，刷新中國影史春節(jié)檔預(yù)售最快破3億元的紀(jì)錄。

融創(chuàng)154億元境內(nèi)債券整體重組成功

融創(chuàng)中國21日發(fā)布公告稱，融創(chuàng)房地產(chǎn)十筆債券的重組方案已全部經(jīng)相關(guān)債券持有人會議審議通過。這意味著，融創(chuàng)總規(guī)模154億元的境內(nèi)債券重組整體宣告成功，正式成為行業(yè)第一家完成境內(nèi)公司債券整體重組的房企。

校對：冉燕青